注意需求季节性变化幅度

摘要：在需求及去库速度均未明显超预期之下，期货大幅升水更多交易供给减量。因此在国内减产政策落地前，年内钢材供需平衡表很难估算，从而使政策预期更多是以利多形式体现。另外，海外价格坚挺是本轮行情另一驱动，4月美、欧制造业PMI初值均录得历史新高，显示经济复苏延续，世界钢协统计的一季度各地区粗钢产量除北美外均同比增加，表明需求较强，本质还是疫情后经济复苏及宽松货币政策未退出。