百度集团-SW予买入评级

天风证券发布研究报告称，百度集团-SW（09888）21H1在线营销业务复苏良好，云业务高速增长，因此上调其在线营销与云业务收入增速，将2021-23年营收从1208/1352/1511亿元上调至1250/1437/1651亿元，Non-GAAP归母净利248/268/289亿元，对应PE14.59/13.47/12.50x，评级“买入”。天风证券主要观点如下：