海通期货

截止目前，今年国内共投产4套聚丙烯装置，月产量增加约18万吨，5-8月份国内产量平均供应增加14.58%。根据卓创统计标品拉丝粒1-8月份产量同比共增加8万吨。由于今年疫情结束企业复工后新料价格较低，企业添加回料的比例大幅减少，虽然目前新料与回料价差维持高位，但企业为保持较高的成品品质，仍没有增加回料的添加。标品拉丝料供应相对较少和对其他品种的替代是其价格相对非标品价格较强的主要原因。

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下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点摘要美元分析框架：美元强弱的分析框架主要从美国经常账户（美元输出链）、金融账户（美元回流链）以及交易角度对美元汇率进行分析。具体而言，经济基本面和通胀水平通过影响经常账户来影响美元走势；而利差等会影响金融账户。同时，交易行为和情绪对美元指数也存在重要影响，美元指数的非商业多头持仓数据显示了相关交易的拥挤程度。

文：海通期货：魏亚如

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一、基本面分析1．全球大豆市场情况根据10月USDA报告，2020/21年全球大豆期初库存、预计产量较上月下调，但消耗量预计有所增加，整体期末库存出现明显下降。

一、基本面分析（一）油价低位运行

印度、泰国、越南、巴基斯坦等国是全球主要大米出口国。2020上半年东南亚地区受天气、种植面积等影响，米价有所抬高。加之疫情期间，泰国、越南大米限制出口，促使国际米价强势上行。但根据9月USDA数据，20/21年度全球大米产量近5.00亿吨，同比增加365万吨；消费约4.96亿吨，同比增加528万吨。总体而言全球大米供给相对宽裕，期末库存较上一年度1.82亿吨上升至近1.85亿吨，为历史高位。

一、策略概述：乙二醇供需小幅改善，原油重心上移，关注逢低做多机会。核心逻辑：1）随着新冠疫情导致原油大幅下跌，乙二醇供需格局较差情况下下跌至历史低位，当前各工艺工厂利润均较差。2）9月预期乙二醇进口缩减，外盘检修增加加上部分需求转移欧洲，需求进入传统旺季，供需格局小幅改善，乙二醇有去库预期。3）乙二醇各种工艺利润均在亏损附近，中长期预期原油重心上移，或带动乙二醇价格上移。