烯烃近强远弱格局延续

核心提要：聚烯烃1．长期看，聚烯烃处产能投放周期，2020年PP产能投放增速18%，PE19%。从目前投产进度来看，新增产能主要影响2101合约。2．短期来看，6-8月处季节性检修集中期，边际变化量来自进口端，目前低库存现状下，进口冲击力度不及预期，2009合约整体供应端无压力。3．需求领域的分散性和品种排产的灵活性使得聚烯烃整体需求韧性较大。固体投机性需求较高。