证券时报头版评论

来源：证券时报揪内幕交易蛀虫，与公安部门一起严打财务造假，开展专项行动整治股市黑嘴、场外配资等市场毒瘤……近日，证监会对资本市场乱象重拳出击，打击资本市场违法犯罪行为的政策信号频频出现。这既体现了监管部门净化市场环境让注册制行稳致远的决心，也是资本市场有效发挥服务实体经济功能的有效保障。

证券时报记者付建利两市成交额连续过万亿，3000点、3100点接连被拿下……7月份以来，A股市场气势如虹。“牛市风向标”券商股连续两日掀起涨停潮，沉寂许久的银行、保险、煤炭、钢铁等大盘蓝筹股涨势可观，复苏牛、大国牛等各种牛市论甚嚣尘上；另一边厢，急于进场又“恐高”的投资者踯躅徘徊、举棋不定，各种焦虑和犹豫。

国际金融中心建设不是一个静态任务，以“上海国际金融中心2020：新起点、新使命、新愿景”为主题，它是一个动态过程，在不同的阶段有不同的目标和任务。“2020”只是一个重要的时间节点，十年的努力取得了有目共睹的成效。在此时刻召开的第十二届陆家嘴论坛，外资金融机构来沪发展趋势更加明显。

不过，成为各方热议话题。这一概念还进入资本市场炒作环节，当前是经济恢复发展的紧要关头，需要千方百计刺激消费和就业。在这两方面，地摊确实能起到一定的应急作用。

证券时报记者黄小鹏近年来，各类资本大量涌入半导体行业，在带动行业高速增长的同时，也出现了一些“大跃进”的迹象，风险因素有所上升。一些动机不纯的社会资本拼凑编造项目，套取政府补贴、金融机构贷款或谋取土地等间接收益；一些地方政府对半导体行业的发展规律认识不足，重复建设项目过多，埋下风险隐患。

证券时报记者余胜良正在港交所IPO的泡泡玛特掀起持久热潮，上个月还有人质疑凭什么估值40亿美元，按照现在的认购热度，最终估值有望达到70亿美元。

{video=1}证券时报记者徐涛从系统的底层架构看，银行和当铺实在没有质的不同，二者都是围绕一定的抵押物开展借贷经营。因此，马云说银行像当铺——或曰“当铺思想”严重，确实没什么大毛病。

证券时报记者段久惠10月22日晚间，上交所官网显示，蚂蚁集团科创板上市注册生效，这意味着蚂蚁集团A+H上市交易渐行渐近。市场预计蚂蚁集团最高募资额可达350亿美元，A股将迎来第一家市值超万亿的金融科技公司。

{image=1}{image=2}证券时报记者罗克关通胀该如何度量？前央行行长周小川的一篇论文激起了诸多讨论。27日，央行《政策研究》刊发周小川的署名论文《拓展通货膨胀的概念和度量》。28日，在“2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”上，周小川再以此文做主题发言，详细阐述了传统通胀度量存在较少包含资产价格、可支配收入计算、劳动付出影响通胀感知，以及可比性不足等问题。

证券时报记者王君晖

证券时报记者罗克关耶伦可能出任下一任美国财政部长，美股暴涨回应。24日美股收盘后，道指涨1.54%，报30046.24点，创下历史纪录；标普500指数涨1.62%，报3635.41点；纳指涨1.31%，报12036.79点。

来源：证券时报11月以来，中国三大造车新势力蔚来、理想和小鹏汽车的股价走势令人瞩目，在不到一个月的时间里，股价接连翻倍、市值迅速飙升，将福特等众多老牌汽车巨头甩在身后。市场对于这3家企业是否有泡沫各执一词，在笔者看来，新能源汽车在未来替代传统燃油车的趋势不可逆，但是这三大造车新势力是否能持续保持优势，值得关注。

本报评论员100年中国看上海，30年发展看浦东。这一次，浦东再次吸引了全世界的目光。“勇于挑最重的担子、啃最硬的骨头”，“努力成为更高水平改革开放的开路先锋”——习近平总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上铿锵有力的话语，既为浦东走上新征程指明了方向，又向全世界宣示：中国改革开放的旗帜将举得更高。

证券时报记者江聃近日，中国中小企业协会的一项调查显示，由于供需同步改善，加之惠企纾困政策持续落地显效，中小企业效益状况略有改善。10月中小企业发展指数（SMEDI）连续4个月持平或上升，目前已升至今年2月以来最高点。除此之外，多项经营指标也显示企业经营有改善的态势。中小企业中绝大部分是民营企业，这类市场主体活力正在增强，保市场主体的政策效果显现。

证券时报记者贺辉红10月21日，Wind金融指数上涨1.84%，地产指数上涨2.68%。在A股市场整体低迷、个股跌多涨少的背景下，这两大板块起到了重要的支撑作用。随着一些利好信号的释放，市场关于金融、地产估值纠偏的预期也逐渐浓厚起来，低估值的修复契机或已临近。

来自中央纪委国家监委网站的消息显示，中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组坚持风险防范和腐败问题治理同步，深挖风险事件背后的腐败问题，对证监会证券发行注册全业务链条公权力运行进行专项监督检查，净化政治生态和资本市场生态。这体现了监管部门不断自我净化、自我革新，不断打造作风过硬“打铁队伍”的决心。

本报评论员中央重拳打击资本市场违法行为。昨日发布的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，是首次以中办、国办名义联合发布的打击证券违法活动的专门文件，堪称国家级“围剿行动”，体现了更高层面对资本市场违法活动“零容忍”的重视，以及对资本市场平稳健康发展的呵护、对投资者合法权益的保护，无疑将提高执法司法体制的协调性，显著增强监管部门的执行力。

证券时报记者徐涛2015年7月18日，有媒体刊发了一份滴滴媒体研究院基于实时移动出行数据生成的分析报告。这份报告粗线条勾勒出以国家各部委为起止点的滴滴用户的出行规律，进而对各部委工作人员的工作时长、工作强度、工作规律等描摹了一番。

证券时报记者孙璐璐国际货币基金组织（IMF）近日发布的最新全球外汇储备数据显示，2021年一季度，人民币外汇储备总额实现连续9个季度的增长，人民币外汇储备在全球官方外汇储备中的占比也进一步提升，续创2016年第四季度有该项数据记录以来的新高。

“违规手段多样，花样翻新”，这是银保监会在近期监管重点工作新闻通报上，对排查经营贷违规流入楼市的描述。

春节后，部分“网红”基金面临大幅波动。近日，支付宝深夜发文，呼吁相信专业的力量；基金公司公开道歉，“请求投资者再给一些时间”；知名基金经理密集发声，“优质股下跌将带来更好买入机会”；多家基金公司开启自购模式，提振对市场的信心……基金渠道、基金管理人、基金经理等市场各方，彰显了珍惜投资者信任、呵护投资者利益的拳拳之心。

{image=1}?证券时报记者程丹深交所主板和中小板宣布合并，这是资本市场的一件大事。两板合并是构建简明清晰市场体系的内在要求，能够形成深交所主板与创业板各有侧重、相互补充的发展格局，更好满足不同阶段企业发展融资的需求，增强资本市场的融资功能。

证券时报记者吴家明近日，深圳、北京、上海相继出台房屋租赁市场监管新规，从完善长租公寓监管制度和加大住房租赁支持力度入手，引导住房租赁市场健康发展。去年以来，各地长租公寓频频爆雷，租客和业主都成为受害者群体，政策出台旨在堵住此前长租公寓企业的各类资金漏洞，“高进低出”、“长收短付”等经营模式被遏制，长租公寓市场必将迎来大洗牌。

证券时报记者余胜良头条系所属抖音近日宣布以反垄断为由，在知识产权法院起诉腾讯，此举被人称作“头腾”大战。抖音方面主张，腾讯通过微信和QQ限制用户分享来自抖音的内容，构成了《反垄断法》所禁止的“滥用市场支配地位，排除、限制竞争的垄断行为”。这次起诉的胜败，关系到平台是否可以限制竞争对手，或者潜在竞争对手，甚至无关第三方。是与否，可能会引起行业洗牌，也关系到行业巨头辛苦打造的护城河宽度。

证券时报记者徐涛1月29日，北京市朝阳区金融纠纷调解中心微信公众号发布了关于要求P2P网贷机构广告代言人配合落实风险化解责任的公告。公告为这些广告代言人设置的“报到”截止日是2月10日——农历除夕前一天，逾期将依法追责。我们相信，一些人会过不好年了，而更多的人，这个年或许能过得稍微舒心些。

证券时报e公司讯，造车新势力又添新成员。昨日，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。对于新能源板块来说，未来一定会有更多传统车企和科技公司携资本竞相涌入，“超车”的故事会一再上演。

证券时报记者李树超继证券法修改完成后，涉及资本市场的又一项重大立法活动出台：12月26日，第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了刑法修正案（十一），并将于2021年3月1日起正式施行。

证券时报记者程丹未来两年，提升上市公司治理水平将成为全面深化资本市场改革的关键词。证监会昨日宣布开展上市公司治理专项活动，剑指那些说假话、做假账、操纵业绩、操纵并购、通过非法关联交易输送利益的上市公司，直击公司治理存在的痛点问题，从根源上提升上市公司质量。

证券时报记者孙翔峰岁末年初，又是券商等金融机构跳槽挖角的关键时刻。高级管理人员、明星分析师等“转会”往往伴随着高额的“转会费”，动辄百万年薪让不少“打工人”感慨不已。

{image=1}{image=2}证券时报记者程丹市场期待已久的证券公司保荐业务规则正式发布，规则建立了统一、规范的证券发行上市保荐业务标准，压实了中介机构市场“看门人”的职责，规范了券商保荐业务行为，强调了保荐代表人的执业能力和质量。这将极大改善行业生态，促进形成能力和责任相匹配的权责清晰、运转协调、相互制约、各负其责的“看门人”机制。

来源：证券时报昨天上午，深圳经济特区建立40周年庆祝大会在深圳前海国际会议中心隆重举行，习近平总书记在会上发表重要讲话。就在几天前，中央印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020-2025年）》。深圳再次迎来高光时刻。

要解决投资者的这个关切点，须从两个方面采取措施：一是真实且充分的信息披露；二是足够认真严谨、罪罚匹配的制度安排。前者可以解决底质低劣公司的甄别问题，根据充分披露的信息，投资者基于自身综合认知能力，可以作出自己的投资判断，进而用价格、进退，行使自己的“投票权”；后者则能对上市意图低劣者产生足够的吓阻，即使有怀抱侥幸“闯关”一试的，也足以对其施以再难翻身的惩罚，同时也起到警醒他人的作用。

从风险控制角度来看，这一调整幅度也基本符合市场预期。截至2019年末，全国政府债务负债率为38.5%，既低于欧盟60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平。提高财政赤字率不会使我国债务总水平超出风险可控范围。

与科创板板块设立和注册制同步实施不同的是，坚持以信息披露为核心，创业板已经运行了近11年，方便企业便捷和高效地实施并购重组。使命在肩，为企业发展提供硬核支持。除了在股票发行环节建立以信息披露为核心的注册制，而是在“三个统筹”指导下，大幅健全了相关的配套制度。此外，有800多家公司挂牌，此次改革也不乏新意，其注册制改革面临的环境约束更复杂，体现了市场化和法治化的精神。

加快资本市场法治化进程，随着资管新规以及系列配套制度的出炉，便是对机构投资者最大的保护。将长期资金引进来，对于形成长期投资和价值投资的理念、留住长期资金十分重要。历史经验表明，是获取反映经济基本面的合理回报。近年来，将损害长期资金入市的积极性。让长期资金留下来，提升监管威慑力，首先要营造出良好的环境。

来源：证券时报昨日，茅台集团一则发债150亿元购买贵州高速股权的消息引发市场关注，贵州茅台(行情600519,诊股)股价下跌3.16%，在其带动下，白酒板块全线下跌。作为贵州茅台的控股股东，茅台集团绝对不差钱，仅账上躺着的货币资金就高达283亿元，茅台集团的最新风险评级为“AAA”。即便通过发债完成对贵州高速的股权收购，其资产负债率也仅升至19.54%，仍处于较低水平。

证券时报记者江聃过去这个周末，2020年中国国际服务贸易交易会活动信息刷屏各大平台。在这个特殊时期，中国克服重重困难，举办这样一场重大国际经贸活动，为世界经济复苏传递信心。证券时报记者看到，服贸会现场科技元素随处可见，“科技范儿”成为服贸会各大展区的共同亮点。

证券时报记者程丹伴随着我国金融业对外开放脚步提速，越来越多的外资机构在中国金融市场“安营扎寨”。近一周内，已有两家外资控股券商获批设立，一家外资银行拿下基金托管资格。“洋鲶鱼”的加入，搅动金融业“一池春水”。

本报评论员8月24日，创业板迎来交易制度改革后的首个交易日。4500多万投资者、833家存量企业和18家首批注册制企业，一同迎接新交易制度的来临。截至收盘，当日整体交投热烈，创业板指累计上涨1.98%，领先上证指数和深证成指；成交额达2289亿元，较前一交易日增加41%。

证券时报记者余胜良铁矿石价格重现离奇涨幅，62%铁品位的铁矿石现货价格指数达到127.6美元/吨，较1月初上涨约36%，国内期货也涨得很厉害，9月合约19日一度到了921元/吨。中国始终没有掌握铁矿石价格话语权，中资海外铁矿石产量不佳是重要因素。如果中资海外铁矿石产量能够释放，也不会年年担忧铁矿石价格大涨。国内铁矿石企业利润薄如纸片。

证券时报记者余胜良

证券时报记者罗克关银保监会点出今年上半年商业银行利润“同比下降9.4%”之后，昨日市场给出了积极的反馈。主流的意见认为，这意味着“要求银行控制利润增速”在执行层面有了明确的参考指标，属于“利空”出尽。盘面上看，昨日银行板块也一直维持强势，仅在尾盘跟随大盘下行。

证券时报记者罗曼明晟（MSCI）将于8月12日宣布最新季度指数评审结果，虽然此次季度评审不涉及A股纳入因子变化，却依然受到市场关注。作为全球最广泛追踪的基准指数之一，MSCI挂钩的资产总量约为12万亿美元，是绝大部分机构投资者对比回报的参考指数。

{image=1}{image=2}??证券时报记者胡飞军近日，最高人民法院和国家发改委在联合新闻发布会上透露，将大幅降低民间借贷利率司法保护上限。这一信号引起借贷机构和民间金融圈的热议。

{image=1}??证券时报记者余胜良新三板精选层首批32家公司挂牌首日股价表现情况不佳，多数开盘价成了当日最高价，收盘有10只上涨，最高涨55.4%，21只下跌，4股跌超20%。这让此前指望打新赚一笔的投资者失望，不过，也没必要就此失去信心，未来更大的机会是挑选估值便宜有价值的公司。

证券时报记者蔡江伟日前，蚂蚁集团终于官宣了A+H的上市计划，根据该公司目前的估值数据，其上市后很可能将是万亿级的巨头。消息传出后，舆论一片沸腾，有人盘算着会诞生多少亿万富豪，有人估量着相关城市的房价会如何波动。造富的话题令人津津乐道，总是受众最广的谈资。我们乐见于此，毕竟财富正是对创业者，尤其是科技创业者最基本、最直接的褒奖。

{image=1}??本报评论员上周，创业板上市委举行了4次审议会议，14家拟IPO公司率先过会，向着注册制下的发行上市迈出关键一步。本周科创板开市将满一年，迄今已有132家公司挂牌，还有超50家公司提交注册或已完成注册程序即将登台。下周，新三板精选层的首批公司即将挂牌交易，一个新的市场层级正式亮相。

证券时报记者余胜良靴子终于落地，7月15日深圳终于出台楼市调控政策，被冠以“史上最严”称谓。但是，不论如何严，这些都是限制购买能力和购买群体的短期政策，是在需求端发力。如果不解决供给端的问题，市民的安居梦就是空谈。

证券时报记者木木自6月持续至今的强降雨，给长江流域防汛造成极大压力。目前，长江干流监利以下河段及洞庭湖、鄱阳湖和太湖仍处于超警戒水位状态，鄱阳湖至少有四个水文站出现超1998年历史洪水水位。中央气象台13日预报，浙、苏、皖、赣、川、渝等地仍有中到大雨。巨量降水导致的大洪水，已对长江流域各地人民群众的生命、财产安全和生产、生活稳定运转造成严重影响。