主力换月

研究结论白糖全球供需基本面从19/20年度的短缺，转为20/21年过剩，主要是疫情影响消费，而产量有所增加。首先：中国白糖需求大于产量，长期需要靠进口弥补缺口，缺口大概一直维持在1/3。由于国内价格远高于国外，目前现货价格偏高，进口优势明显，加上糖浆进口增加，白糖价格中长期受外糖拖累，跟跌不跟涨。