三立期货

交易逻辑：供应端：海外受装置检修影响，欧美VCM价格大幅上升，海外PVC价格保持坚挺，台塑上调11月PVC售价对价格构成支撑；国内而言，进入11月后，装置检修压力会逐渐兑现，供应压力逐步释放。需求端：电石价格持续拉升，给成本端带来一定支撑，管材、地板企业开工维持高位，下游整体刚需表现尚可。

交易逻辑：供应端：国内部分装置停车检修，供给量有缩量，进口利润持续下降，进口窗口关闭，苯乙烯库存开始去库；需求端：下游ABS受季节需求旺盛的影响，上涨速度较快；短期来看，苯乙烯或偏强运行，上涨趋势良好，操作上可逢低做多。一、上游价格稳中有升，成本支撑明显

一、供给情况{image=1}{image=2}{image=3}上周Mysteel19港新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2402.6万吨，环比减少231.1万吨；澳大利亚发货总量1758.4万吨，环比减少58.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1438.6万吨，环比减少78.3万吨；巴西发货总量644.2万吨，环比减少172.6万吨。

交易逻辑：成本端：作为PE的主要上游，原油和动力煤价格给予PE一定的成本支撑；供应端：上半年由于疫情影响导致新增产能投产实施力度减缓，石化检修企业较多，石化库存处于中低位，叠加伊朗进口货源到港情况尚不明朗，多种因素交织使得PE现货端比较紧俏；需求端：需求端，7月开始，下游农膜需求旺季到来，需求增多，使得供需面偏紧；短期来看，塑料偏强运行，上涨趋势良好，操作上可逢回调可逢低做多。

一、行情分析供应方面：1．东北受突发台风天气侵袭玉米减产几乎已成定局近日由于受到9号台风“美莎克”的侵袭，导致黑龙江省和吉林省玉米大面积的倒伏，叠加前期干旱和洪涝影响，玉米减产似乎已成定局，市场炒作意愿面临再次升温。2．玉米进口持续增加保障国内市场供给

一、行情分析国外：需求：8月份两国同意第一阶段协议继续执行，两国贸易关系缓和，中方随即加大美国大豆采购量。美豆采购量的增加，使得美豆价格受到支撑，进一步增加国内豆粕企业采购原料成本，利好国内豆粕价格。供给：

一、行情分析供应方面：1．东北受突发台风天气侵袭玉米减产几乎已成定局近日由于受到9号台风“美莎克”的侵袭，导致黑龙江省和吉林省玉米大面积的倒伏，叠加前期干旱和洪涝影响，玉米减产似乎已成定局，市场价格炒作意愿面临再次升温，预计玉米和淀粉期货价格短期会有多次上涨机会。2．玉米进口持续增加淀粉产量持续偏低

策略总结随着下半年全球疫情逐步好转，澳巴发运得到有效恢复，中高品矿种资源数量也得到相应补充，叠加前期集中到港，目前铁矿石供应整体呈现宽松格局。另外，由于主流矿种价格高企，钢厂多调整入炉配比以降低生产成本，中高品粉矿资源优势正在逐步减弱，前期支撑铁矿石价格上行驱动力也由供应端的结构性偏紧逐步向下游成材端需求进行转变，所以，在目前终端需求未得到市场有效确认前，我们认为铁矿石价格或将承压下跌。

一、行情分析供应方面：1．东北受突发台风天气侵袭玉米减产几乎已成定局近日由于受到9号台风“美莎克”的侵袭，导致黑龙江省和吉林省玉米大面积的倒伏，叠加前期干旱和洪涝影响，玉米减产似乎已成定局，市场炒作意愿面临再次升温。2．玉米进口持续增加保障国内市场供给今年的进口量整体偏高，国内玉米的供给因进口量充足获得保障，而按照往年季节性规律后续进口量会回落。图1：常规玉米月度进口量（万吨）

一、行情分析国外：需求：8月份两国同意第一阶段协议继续执行，两国贸易关系缓和，中方随即加大美国大豆采购量。美豆采购量的增加，使得美豆价格受到支撑，进一步增加国内豆粕企业采购原料成本，利好国内豆粕价格。供给：

一．行情分析国外方面：1．两国贸易关系缓和不确定性犹存

一、行情分析国外：供给：巴西方面，路透社调查结果显示，2020/21年度巴西大豆产量预计超过1.3亿吨，巴西大豆有望再度丰产。美国方面，近期美大豆主产区受天气干旱的影响，8月31日的USDA报告显示大豆结荚率下滑至66%。预计进入秋季，气候的影响短期内不会立即好转，美国大豆的供应将会受到影响。需求：

一．行情分析国外方面：1．两国贸易关系缓和不确定性犹存