阅文集团维持买入评级

花旗发布研究报告称，维持阅文集团（00772）“买入”评级，目标价由78港元上调至84港元，因其生态系统的持续改善将更好地释放内容价值。将2021-23年的盈利预测分别下调7%/19%/6%，以反映免费阅读货币化速度比预期慢。

富瑞发布研究报告称，维持阅文集团（00772）“买入”评级，目标价90港元。报告中称，公司中期收入及非国际财务报告准则收益胜于预期，主要是由于新丽传媒（NCM）的表现较预期好，而NCM拥有强大的剧集制作能力，内容库存丰富，下半年目标为上映4-5部剧集，明年目标则为6-8部剧集和1-2部电影上映。该行相信，凭借强大的内容基础和庞大的作家群，其竞争优势将保持不变。

近期研报：

信达证券发布研究报告，维持阅文集团（00772）“买入”评级。借助腾讯流量平台渠道有望进一步扩展，社区运营智能推荐能力逐渐加强，单用户付费有望提升，版权运营仍在开拓期，该业务有较广阔的想象空间，依托腾讯大文娱生态及腾讯外各链条合作伙伴，有望形成IP运营生态的闭环，版权运营业务有望在未来获得较快增长。

阅文集团（“公司”）非IFRS股东净利润同比下降23.2%至人民币9.171亿元，但高于市场和我们的预期，主要是由于2020年下半年版权运营的收入增长高于预期。在运营方面，公司自有平台产品和自营渠道的平均月活跃用户在2020年同比增长4.2%至2.289亿。此外，公司自有平台产品和自营渠道的平均月付费用户在2020年同比增长4.1%至1，020万。

花旗发布研究报告，考虑阅文集团与腾讯整合进展良好，旗下新丽传媒表现及线上阅读改善下，维持阅文集团“买入”评级，目标价由59港元上调32.2%至78港元，上调明年盈测12%，以反映旗下新丽传媒表现及利润率胜预期。

花旗发布研究报告，考虑阅文集团（00772）与腾讯（00700）整合进展良好，旗下新丽传媒表现及线上阅读改善下，维持阅文集团“买入”评级，目标价由59港元上调32.2%至78港元，上调明年盈测12%，以反映旗下新丽传媒表现及利润率胜预期。