维持波司登买入评级

国信证券发布研究报告称，维持波司登（03998）“买入”评级，预计FY2023-25净利润为24/29.1/34.8亿元。近期行业和公司基本面回暖，成长确定性改善，合理估值升至5.4-5.9港元，当前估值处于过去5年低位，把握触底反弹机遇。近日公司战报显示，“双12”购物节期间，波司登品牌销售额同比增长80%。

国盛证券发布研究报告称，波司登（03998）是国民羽绒服第一品牌，长期看品牌升级、产品迭代、渠道优化，盈利增长有望持续，预计FY2021/22-FY2023/24归母净利润21.3/26.7/32.1亿元，对应FY2021/22PE为23倍，维持“买入”评级。国盛证券主要观点如下：上半财年收入同增16%，业绩同增31%，盈利能力持续攀升。

浙商证券发布研究报告称，维持波司登（03998）“买入”评级，预计FY22/23/24净利22.3/27.9/34.3亿，增速为31%/25%/23%，对应估值22/18/15X。作为羽绒服品类的绝对龙头，该行认为目前估值具备性价比，持续推荐。事件：公司公布FY22中报，收入53.9亿（+15.6%），毛利率50.5%（+2.7pp），归母净利6.38亿（+31.4%），继续保持亮眼向上势头。

国盛证券发布研究报告称，波司登（03998）是国民羽绒服第一品牌，长期看品牌升级、产品迭代、渠道优化，盈利增长有望持续，预计FY2021/22~FY2023/24归母净利润分别21.3/26.7/32亿元，对应FY2021/22PE为24倍，维持“买入”评级。国盛证券主要观点如下：FY2021/22期初至今流水高速增长。

浙商证券发布研究报告称，维持波司登（03998）“买入”评级，认为其当前估值仍有长期较大提升空间，持续推荐。长期看，公司的品牌力和产品升级路径明确。另从市场格局来看，羽绒服市场的结构性升级以及国货对海外品牌的替代趋势也都会是未来3-5年的明确趋势。叠加短期“双十一”亮眼的销售表现，该行在长期和短期均看好公司的持续发展趋势。责任编辑：李双双

东吴证券发布研究报告称，维持波司登（03998）“买入”评级，2022-24财年净利润预测20.7/25.4/30.1亿元，最新收盘价对应2022-24财年PE为26/21/18倍。东吴证券主要观点如下：首创风衣羽绒系列发布，吹响旺季号角。