焦煤有望补涨

观点：从供给端来看，中国限制进口澳大利亚煤炭，不仅仅是“平控”政策，而源于政治博弈，基于目前国际形势，有可能是长期政策。对焦煤的利好体现在：进口澳煤占总进口比例超过50%，增加进口蒙煤难以短期完全补上缺口，缺少质优价低的澳煤，期货盘面定价锚可能转移高价煤。环保限产方面，山西煤矿安全检查趋于严格，后期保安全生产预期增强，第四季度供给难放量。从高频数据来看，炼焦煤厂开工率和产量已经开始下滑。