期货大咖聊大宗:目前黑色系在交易预期 螺纹未来要强于热卷
新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动,甲醇pta,eg基本面有分歧走势却趋于一致,未来要如何演绎?菜粕豆粕运力是否缓解,后续行情如何走?新浪期货对话广发期货分析师周敏波和光大期货分析师史玥明,研讨当前投资机会。
周敏波老师认为,目前黑色系上涨是在交易对明年复苏的预期,钢厂原材料库存处在低位,如果明年需求好转,钢厂一定会扩大生产。
钢材中,目前卷螺差在200元左右,但是从供应端观察,热轧利润高于螺纹,所以热卷后期供应压力相对较高。需求端螺纹的弹性会更大,热卷出口目前见顶下滑,明年整体也是下滑的预期。
另外由于废钢问题,导致螺纹电炉供应一直偏低,废钢明年上半年还是处在偏紧格局,意味着上半年螺纹供应依然受到废钢拖累。
综上,螺纹未来表现要强于热卷。
以下为文字实录(有部分删减):
网友:请问周老师,热卷跟螺纹哪个会强一点?明年如果美国继续加息,经济不好,热卷会不会比较差?
周敏波:目前的价差,卷螺差是200左右,但是最近盘面因为螺纹偏强,导致这个卷螺差收敛了一点。之前是“卷强螺弱”,原因是前期地产不行,当然也因为前期螺纹跟热轧利润的分配情况。
最近从供应端来看,因为热轧的利润高于螺纹,部分的铁水就已经从螺纹转向热轧,也就是热轧的供应压力相对会要高一点。
另外,从需求端来讲,目前明年的经济预期,螺纹的弹性可能会更大,热卷出口目前来看是见顶下滑的,只是下滑多少的问题,因为欧洲那边的数据已经在走差。美国虽然说目前加息有放缓,但其实市场普遍预期还是明年美国的经济会有衰退,只是说是衰退还是深度衰退的分歧。所以,出口明年来看应该整体来看还是下滑的预期。
另外,决定明年供应的一个大的东西是废钢,因为今年废钢“断血”,导致螺纹电炉这一端的供应其实一直没有上来。废钢的供应跟生产活动是息息相关的,废钢明年的情况会比今年好一点,预估下年会恢复到正常,但是上半年还是相对偏紧一点的格局,意味着上半年螺纹的供应整体上还是受到废钢的拖累。这样子来看,在上涨的行情当中肯定螺纹更强、废钢更弱。下跌的过程,比如市场情绪走差,因为现在本身它的价差处在相对偏高一点的水平,在整个价格回落的过程当中,这个价差也是在收敛的。
整体上从两个方面来看,热轧确实比螺纹要表现弱一点。
主持人:从需求来看,未来热卷可能会比螺纹差一点。主席这两个非要搞一个,盯紧螺纹就比较好。
周敏波:对,对,对。
网友:史老师,甲醇这一块怎么看?玻璃或者是纯碱怎么看?
主持人:您觉得哪个合适,挑一个回答。
史玥明:甲醇这个品种的基本面,之前也和大家分享过多次。目前我们并没有看到特别大的变化。大家可能看到这一周甲醇的期货出现了一些反弹行情,但是更多的原因是跟随有色、能化的多头的情绪边际后面好转的预期在走的,实际上对
责任编辑:李铁民
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