立讯精密再陷砍单传闻苹果成“果链”甜蜜负担？

第一财经2023-01-06 02:46:400阅

作者：王方然

[ 5日早间，立讯精密紧急发布公告称，目前公司与现有客户合作均正常开展，业务正有序依照工作计划正常推进，报道中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响。当天，有消息称，苹果将与立讯精密签订第一笔大订单，其中涉及iPhone14 pro Max。 ]

2023年刚开年，“果链一哥”立讯精密工业股份有限公司（下称“立讯精密”）就再次陷入苹果砍单传闻。

1月4日，立讯精密开盘后股价迅速跳水，截至收盘，触及跌停，报跌停价28.37元，跌幅为9.99%，总市值为2019亿元。相较于前一个交易日31.52元的股价，市值一日蒸发224亿元。此前有报道称，苹果公司要求供应商减产，立讯精密受创最大，立讯精密股价也应声暴跌。

5日早间，立讯精密紧急发布公告称，目前公司与现有客户合作均正常开展，业务正有序依照工作计划正常推进，报道中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响。当天，有消息称，苹果将与立讯精密签订第一笔大订单，其中涉及iPhone14 Pro Max。

随后，立讯精密小幅反弹。截至1月5日收盘，其股价上涨3.63%。

业内人士认为，立讯精密作为市值2000多亿的“果链”龙头此番再次卷入“砍单”传闻，本质上是市场对苹果产业链的担忧。叠加前有欧菲光、歌尔股份等受供应链波动影响的“难兄难弟”，市场目前对苹果产业链上下游公司投资会更加谨慎。

“果链一哥”再遭砍单传闻

对于立讯精密而言，此次砍单传闻来得并不突然。

继iPhone 14系列被传出因入门款机种销售不佳而缩减相关订单之后，苹果再次现砍单消息。据日经新闻1月3日消息，苹果以需求减弱为由，通知中国供应商本季减产AirPods、Apple Watch和MacBook组件。

消息一出，最先受到冲击的是苹果本身，并迅速影响其上下游产业链。1月3日，苹果股价盘中下跌约3.7%，市值缩水至不到2万亿美元。

“果链”概念股也随之回落。1月4日，环旭电子、赛腾股份跌超4%，歌尔股份、共达电声、安洁科技等跟跌；港股的舜宇光学科技跌超10%，高伟电子、比亚迪电子跌超4%。

但受影响最大的还属立讯精密。1月4日触及跌停，全天换手率达2.56%，报跌停价28.37元，跌幅为9.99%。盘后数据显示，机构当天买入2.49亿元，卖出2.49亿元，合计净买入24.29万元。此外，深股通专用、中信证券北京安外大街证券营业部分别卖出8.97亿元、1.08亿元；深股通专用、平安证券深圳蛇口招商路招商大厦营业部分别买入6.22亿元、9064.94万元。

公募基金也受到波及。截至2022年三季度，立讯精密是公募基金第26大重仓股。东方财富choice数据显示，截至2022年9月底，共有505家基金持有立讯精密，合计持有8.5亿股，以上述持股数计算，500多只基金单日浮亏超过26亿元。

苹果产业链稳定性堪忧

立讯精密此次股价“暴跌”，与其本身的业务结构息息相关。

根据公开资料，立讯精密的主营业务为连接器产品研发、生产和销售。2017年~2021年期间，公司净利从16.91亿元增长至70.71亿元，增幅约4.18倍。其2022年年度业绩也预喜，预计归母净利润为95.45亿元~98.99亿元，同比增长35%~40%。

利润高歌猛进，是与苹果深度绑定的结果。数据显示，近5年来，立讯精密来自苹果公司的销售收入占总收入比重持续上涨，从36.58%上涨到74.09%，猛飙37个百分点，占据“大半壁江山”。

但近期以来，苹果供应链方面利空消息频出，立讯精密也深受冲击。

一方面，近期以来手机消费持续疲软，苹果也压力加大。根据IDC报告，2022年第三季度，全球手机销量为3.02亿部，同比下降9.7%，这是全球手机销量连续五个季度下滑，主要因为全球需求疲软、成本上升以及通胀导致消费者可支配收入下降。TrendForce此前将iPhone 14系列的出货量下调至7810万部；并且预估2023年Q1iPhone全系列出货量将同比衰退22%，预计为4700万部。另一方面，苹果近期开始实施多元化供应链战略，国内“果链”产业受到挑战。

在利空消息面下，市场对不少“果链”企业的恐慌情绪升温。2022年11月初歌尔股份发布《风险提示公告》称，收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。引发苹果砍单猜测，随之股价两日跌停，市值蒸发超150亿元。立讯精密2022年下半年以来也多次受大客户砍单传闻影响，在交易所投资者关系互动平台上，“砍单”成为投资者最为关注的问题之一，立讯精密多次强调“公司目前经营一切正常”“项目如期开展”。