华安基金：A股市场震荡上行，创业板50上涨3.42%

12月金融数据表现分化，信贷略超预期，社融低于预期，存量社融增速创历史新低；CPI、PPI同比均低于预期，指向需求不足、信心不足等问题仍然存在；出口、进口同比降幅都略小于预期，但降幅仍大。A股市场震荡上行，从主要指数表现来看，上周上证指数上涨1.19%，创业板指上涨2.93%。结构上来看，大盘指数表现更好，上证50上涨2.72%，中证1000上涨0.26%。风格上看，成长风格相对占优，创业板指相对于上证综指的超额收益走高，创业板50上涨3.42%。

从行业表现来看，上周创业板50中所涉行业大多呈现上涨态势。具体来看，非银金融、有色金属领涨，涨幅分别达到4.23%、3.28%。

展望后市，华安基金指数与量化投资部积极看多。虽然12月中下旬以来受疫情、债市流动性冲击、海外市场下跌等一些负面因素扰动，市场出现了调整，但目前来看，情况在逐渐好转。除去短期扰动因素影响逐渐消退外，华安基金认为本轮盈利快速下行周期已经结束。作为和企业盈利状况关联度最为密切的宏观经济指标，PPI同比已于去年10月转负，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期。后续无论是L型还是V型复苏，左侧的基本面主跌浪目前都已经结束。

结构上看，华安基金建议可以关注成长板块的机会。一方面，当前的行情特征不同于2014年在经历创业板单边上涨后的风格切换行情，而更像是一轮熊市结束后的反转行情。从以往反转行情的经验来看，以创业板50指数为代表的成长类指数表现更优。另外，从名义经济增速的角度上看，2023年基本经济画像类似2013和2019可能性大，类似2016-2017可能性小，这种环境下，成长板块预计还是会有更好的机会。

创业板50指数中所涉行业涨跌情况

风险提示：

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本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

责任编辑：常靖蕾