超越桥水！史上最赚钱对冲基金“杀来了”

中国基金报记者 吴娟娟

来自中国证监会官网的消息显示，城堡投资亚洲有限公司，日前提交《合格境外投资者资格审批》。据了解，城堡投资亚洲有限公司为全球顶尖对冲基金Citadel LLC旗下公司。最新数据显示，截至2022年底，Citadel LLC成立以来，累计费后收益超越桥水，为史上最赚钱的对冲基金。

据相关规定，合格境外投资者（QFI），是指经中国证监会批准，使用来自境外的资金进行境内证券期货投资的境外机构投资者，包括境外基金管理公司、商业银行、保险公司、证券公司、期货公司、信托公司、政府投资机构、主权基金、养老基金、慈善基金、捐赠基金、国际组织等中国证监会认可的机构。

来源：证监会官网

城堡投资亚洲有限公司目前申请状态：“受理通知”。

来源：外管局官网

QFI机制是境外投资者布局A股的重要通道之一。合格境外投资者制度改革后，申请门槛降低、申请更为便利。不仅如此，改革后，通过QFI境外投资者还可投资私募基金、衍生品等，投资范围进一步拓宽。不少机构在通过沪股通、深股通透过港交所投资A股之余，还通过QFI机制布局衍生品等。

前述提交申请的主体，城堡投资亚洲有限公司母公司为Citadel LLC，其创始人、CEO和联合首席投资官为肯.格里芬。

来源：Citadel LLC

肯.格里芬是一位传奇人物。据他自己在彭博“大卫.鲁宾斯坦秀”上的介绍，他上大学时就开始研究投资。他在哈佛的宿舍外面装了一个卫星接收器来接收实时股票行情，从亲戚朋友那里借了大约26万美元，建立了自己的一个可转换债套利组合，并用自己写的程序获得了不俗的收益。在1987年的股灾中，他的头寸建立在市场的空方，幸运地在大家都亏钱的时候赚到了钱。这为他后续的投资生涯打下了良好的基础。不过，肯.格里芬也坦承，Citadel并非一帆风顺。在2008年的金融危机中，城堡曾离破产只有一步之遥。

目前，Citadel 旗下拥有对冲基金业务主体Citadel LLC和做市商主体Citadel Securities，两家机构的创始人都是肯.格林芬。

2023年初，金融行业开放加速推进，全球机构加速布局中国。

城堡旗下做市商公司城堡证券CEO是一位华人：赵鹏。在2022年11月17日举行的第十三届财新峰会上，赵鹏表示，2023年，包括中国在内的大多数亚洲经济体，很可能会经历又一波开放水平的大规模提升。

史上最赚钱对冲基金

肯·格里芬（Ken Griffin）的Citadel LLC 2022年为投资者赚了160亿美元（费后收益），创对冲基金单年费后收益纪录。

据了解，城堡投资有五大核心策略：大宗商品、信贷、股票、固定收益与宏观和量化。2022年每个策略基金都得到了双位数的回报。例如，旗舰基金-惠灵顿基金（Wellington）2022年净值上涨了38.1%。截至2022年底，过去三年，基金净值上涨了近117%。全球固定收益基金在2022年也得到了32.6%的回报。旗下的Tactical Trading基金净值2022年全年涨幅达到26.5%。Citadel Equities基金净值2022年全年涨幅达21.4%，在标普500指数2022年下跌19%的背景下，这一策略产品表现较亮眼。

策略表现优异，Citadel LLC2022年费后收益超越2007年做空次贷大赚156亿美元的约翰·保尔森（John Paulson），创对冲基金单年费后收益纪录录。

与此同时，2022年的优异表现也使得Citadel LLC超越全球最大对冲基金桥水，成为自设立以来，累计赚钱最多的对冲基金。据FOF(基金中基金)机构-LCH INVESTMENTS截至2021年底，过去7年，桥水一直蝉联史上最赚钱对冲基金宝座-自设立以来累计盈利稳居第一，但2022年桂冠被Citadel夺走。

来源：LCH Investments

Citadel“逆天”的利润是在美联储创纪录加息，美国市场股债“双杀”的背景下取得的。高波动行情中，宏观策略、多策略、部分量化策略获得了表现机会，部分机构抓住机遇，大赚特赚。

Citadel之外，另一量化巨头DE Shaw2022年获得了82亿美元的总费后盈利。成立于1988年的DE Shaw自设立以来费后总盈利519亿美元，位列全球第三。DE Shaw 的境内私募基金运营顺利。来自中国证券投资基金业协会的消息，DE Shaw旗下德劭投资管理（上海）有限公司，2019年于基金业协会备案。来自基金业协会的信息显示，目前拥有全职员工13人，管理规模在50亿-100亿元间。

成立于1975年的桥水基金自设立以来，费后总盈利584亿美元，位列全球第二。桥水境内私募规模已突破200亿元，是境内最成功的外资私募之一。

成立于1989年的千禧年，自设立以来，费后总盈利504亿美元，位列全球第四。美剧“亿万”原型史蒂文·科恩（Steven Cohen）的Point72以10.3％的回报2022年费后盈利24亿美元，自设立以来301亿美元（统计包含point72前身SAC的费后盈利）。

全球对冲基金2022年亏掉了投资者1.4万亿元

有人欢喜有人忧。

美联储史无前例的加息节奏下，长久期的成长股遭遇重创，损失惨重。

首当其冲的是老虎家族。

例如，科尔曼（Chase Coleman）的老虎环球（Tiger Global）遭受了56％的损失。老虎环球（Tiger Global）是已过世的传奇投资者朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）的老虎管理（Tiger Management）衍生的“虎仔”中最知名的之一。

在科技股大牛市中，科尔曼（Coleman）的对冲基金曾是最大赢家。截至2020年，它曾以平均每年104亿美元的费后收益，位列史上最赚钱对冲基金的第14名。

不过，当市场逆转时，昔日的“小甜甜”成了“牛夫人”。虎系也成为科技股抛售浪潮中最知名的受害者。科尔曼的基金2022年亏损180亿美元。他也跌出了史上最赚钱对冲基金的前20名。

根据LCH Investments的说法，这是对冲基金历史上最大的年度亏损， LCH Investments统计不包括（Tiger Global）的私募股权业务。

与此同时，朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）的虎仔中另一家公司孤松（Lone Pine）2022年亏损109亿美元，将其排名从第六位降至第11位。

LCH Investments主席Rick Sopher表示，2022年顶尖对冲基金盈利呈现冰火两重天。天堂和地狱的区别在于它是试图从市场波动中寻找交易机会获利，还是因为持有高成长的股票估值迅速压缩。”总体而言，LCH Investments史上最佳经理榜单前20名去年获得224亿美元的收益，而对冲基金整体上为投资者蒙受了2080亿美元（14092亿元人民币）的损失。由此可见，前20名的赚钱能力整体优于行业均值。

责任编辑：张海营