水井坊发布业绩预告首日下跌3.30% 机构预计保规模、调结构成为水井坊2023基调

1月19日，水井坊跳空低开超3%，盘中股价持续弱势下行，一度跌超4%，截至收盘，水井坊下跌3.30%，总市值408.17亿。

消息面上，1月18日晚间，水井坊披露了2022年年度业绩预告。根据公告，经财务部门初步测算，水井坊预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约1，679万元，同比增长约1.4%；营业收入与上年同期相比增加约4，091万元，同比增长约0.9%；销售量与上年同期相比减少约257千升，同比下降约2.3%，销售量全部来自中高档酒。

水井坊预计2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，减少约5，248万元，同比下降约4.3%。

对于本期业绩变化的主要原因，水井坊表示，2022年以来，受全球经济放缓及国内新冠疫情多点散发、局部规模性反弹的影响，国内消费场景严重萎缩，白酒行业消费需求减少、渠道库存压力增大，呈现缩量竞争的态势。受前述不利因素的影响，公司本期收入和利润与2021年同期相比变化较小。

水井坊净利仅实现个位数增长，这和此前不少机构预判的归母净利润同比增幅约10%差距较为明显。Wind数据显示，近期机构对水井坊2022年营业收入的一致预测值为52.04亿元，归母净利润的一致预测值为13.27亿元。而根据水井坊预判，水井坊2022年实际营收约为46.73亿元，归母净利润12.16亿元。

国泰君安认为，保规模、调结构或成为水井坊2023 基调，水井或重新强调珍酿八号。居民收入仍处在“U 型”复苏上半程，预计水井坊2023 年在销售战略方面或做一定调整，短期或以规模为重，或强化珍酿八号的资源投放及销售优先级，争取份额稳定亦利于抓住新周期的复苏机遇。

责任编辑：邓健