如何抓住ChatGPT这类投资机会

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来源：少数派投资

聊天机器人ChatGPT无疑是当前资本市场上最大的热点，不少A股相关概念公司在4、5个交易日内涨幅70%-80%甚至更多。比尔·盖茨评价“这种人工智能技术出现的重大历史意义，不亚于互联网和个人电脑的诞生”。

ChatGPT到底是什么？现在进场参与性价比如何？作为投资人，如何抓住这类机会？

ChatGPT强在哪里

简而言之，它的创作能力强大，比我们以往见到的任何智能助手如小艺、NOMI、Siri等更聪明、更懂你。

ChatGPT不仅能创作诗歌，还能编程，甚至写论文。上个月，北密歇根大学的一位学生用ChatGPT写了一篇世界宗教课程的论文，导师认为其质量“全班最好”：段落简洁、举例恰当、论据严谨。

去年9月，红杉资本发表了一篇介绍Generative AI的文章，将AI分成两类：“分析式AI”和“生成式AI”。我们以往所熟知的AI大多属于“分析型”，他们可以进行大数据分析，能力和速度甚至强于人类，但他们不能“凭空创作”——这也是很多人认为，AI不能取代人类的关键所在。

但ChatGTP可以“凭空创作”内容，当你让它写一篇不少于1500字的给定主题论文时，它可以马上生成。如此强大的创作能力，来源于大量的数据库输入以及先进算法支持。

除此之外，它还能听懂你的言外之意。询问很隐晦的问题时，它仍能按照大家约定俗成的理解去回答。

一位国外Web开发人员，用ChatGPT的原型GPT-3取代Siri，控制一台苹果手机HomeKit，构建了非常聪明的家庭语音助手，并且相应延迟超低。当你向它询问：“我正在一个黑暗的环境跟你对话，你能为我做什么”时，它会马上将屋内灯打开并回复“已开灯”。

虽然很多AI都可以通过“图灵测试”（一个计算机程序能否让人相信，人类是在和另一个人而不是机器对话），但他们的回复并不总是让人感觉像是真人。不得不说，ChatGPT跨过了一个不小的门槛。

A股投资性价比

如此强大的AI确实也有缺陷，虽然它越来越像人，但它终归不是人，仍然不会真的“思考”。

它之所以能写论文，是因为学习了维基百科、互联网上的海量数据（维权）。因此给定其相关主题时，它就可以找到大量相关信息，通过先进算法不断比对、迭代，给出它认为最为相关的信息，并以人类口吻说出——这样看起来便像是会思考一样。

其次，它的商业模式不够成熟。如此具有吸引力的产品该如何向用户收费？在回答中直接插入广告看起来不可取，肯定十分影响用户体验。目前的主要模式是推出了付费版，20美元/月。虽然ChatGPT的月活数增长很快，但仅以此方式变现，显然跟前期的巨大投入相比远远不够。

最后，因为其实现难度太大，A股公司很难做出同类产品。

海量数据、先进算法，都需要强大的云计算能力支持。ChatGPT的背后便是科技巨头微软以及Azure，比尔·盖茨几年如一日对其不断投资、输血，才换来了今天的爆火。

因此，可能只有百度这类巨头能够推出类似产品。A股的相关公司大概率是在垂直细分市场有所建树，参与时要注意差别和性价比。

怎样看待和把握此类投资机会

首先，要将此类主题投资与“概念炒作”区分开。

概念炒作多是“脱实向虚”，离产业实现还有很远。而我们要寻找的类似ChatGPT这样的投资主题，最好要符合政策方向、时代发展脉络和产业趋势，不仅已经有了实现路径，也有了实现要求和必要性，将来大概率有公司能够走出。

其次，找到核心驱动力，即影响股价涨跌的关键因素。

比如，在主题投资的初始阶段需要关注政策的出台力度，产业上革命性产品的推广时间等；到了后期，则需要关注订单情况、是否有真实业绩兑现等。

最后，在核心驱动力发生边际变化时及时调整持仓。

当之前的逻辑被证实或者证伪时，分析主题的可持续性以及市场情绪、筹码分布等，适时调整持仓。

相信在自立自强以及安全的大背景下，以后还有很多类似的投资机会等待我们去挖掘。

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责任编辑：冯体炜