国信证券：维持阿里巴巴-SW增持评级 目标价升至126-133港元
新浪港股2023-02-13 10:29:421阅
国信证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“增持”评级，采用SOTP方法重新估值：2023年消费复苏势头明显，给予中国商业业务12X-13XPE，云业务3XPS，此外2023年1月蚂蚁集团股权结构调整，按30%折价率给蚂蚁金融业务一定估值，目标价升至126-133港元，距当前上涨空间为17%-24%。公司即将发布2023财年三季度财报。
该行认为，公司1）需求端承压，预计3QFY23收入同比 0.1%，Non-GAAP归母净利润同比 2.3%：本季度核心电商和云业务的面临收入增长压力；费用端其降本增效或成效明显，销售费率有望从3QFY22的15.1%降至本季度的12.4%，管理费率与研发费率基本不变，预计本季度经调整EBITA利润率同比提升0.1pct，Non-GAAP归母净利率同比提升0.4pct。
但是，2）国内消费复苏，公司外部经营环境有所改善：国内防控政策优化、疫情趋于平稳后，预计消费将逐渐复苏，该行上调公司未来3年收入预测至8652/9799/11297亿元，调整幅度为 0.5%/ 0.4%/ 1%；同时认为经济复苏背景下公司将扩大投入以寻找新的增长点，预计FY2023-25调整后净利润为1377/1604/1882亿元，调整幅度为-0.8%/-2.3%/-1.3%。
责任编辑：李双双
0001
相关推荐
欧宗荣的焕新计划：把正荣交给年轻人
文/乐居财经魏薇打开正荣集团的官网，黄仙枝依然有一席之地。在管理团队一栏，他的个人简介被放与正荣老板欧宗荣一同展示，是除欧宗荣外，唯一被对外展示的公司高管。在正荣内部，黄仙枝的地位仅在创始人欧宗荣之下。在职25年，他与正荣相互成就，并在股东的信任和支持下，做到了职业经理人的最高位置。正荣于他，意义非凡，他曾动情形容道：“我的生命融化在这里面，正荣已经成为我生命的一部分。”0000友邦保险12月23日斥资约2.25亿港元回购260.74万股
友邦保险（01299）发布公告，该公司于2022年12月23日斥资约2.25亿港元回购260.74万股，回购价为每股83.25港元-87.4港元。责任编辑：卢昱君0000中银国际：上调腾讯音乐-SW评级至“买入” 目标价升至36.5港元
中银国际发布研究报告称，将腾讯音乐-SW（01698）评级上调至“买入”，预计2023-25年ARPPU将同比增长6%，音乐收入或同比增长约15%，目标价由20.5港元升至36.5港元。0000瑞银：首予翰森制药买入评级 目标价18.1港元
瑞银发布研究报告称，首予翰森制药（03692）“买入”评级，预期2022-24年每股盈利复合年增长率为14.5%，股本回报率增长50个基点，主要是受获批新药销售增长的推动，目标价18.1港元。该行表示，公司是一间创新驱动的制药公司，在肿瘤、抗感染、中枢神经系统（CNS）疾病和代谢疾病等治疗领域建立了强大的影响力，认为集团有6种新药获批，58种候选新药，有望抓住创新疗法的市场机遇。0000
