申万宏源(香港)：健康牛市逐步形成

在市场风险胃纳大幅改善下，反映市场恐慌情绪的VIX指数回落至30以下。离岸及在岸人民币升穿7.05兑一美元水平，重返3月中旬环球资产抛售潮附近水平，反映资金重新流入内地股市。内地A股单日成交逾1.5万亿元人民币，为2015年后单日新高。港股方面，周一单日成交达2，500亿港元，创2018年3月至今单日新高。7月首三个交易日平均每日成交金额接近2，000亿港元。在新旧经济股带动下，加上成交配合，恒指升穿250天牛熊分界线。根据黄金比率推算，恒指已由低点21，139点反弹逾0.618倍的26，111点，下一步或挑战0.786倍的27，466点。支持位为0.5倍的25，160点，即3月11日下跌裂口前的阻力位约25，140点。

板块方面，中资金融股领涨，当中内地券商表现突出。若内地两地股市成交额可维持1万亿元人民币以上水平，将带动市场乐观气氛，从而刺激融资融券业务，预计将大幅推动今明两年营收及利润水平。另一方面，在内地资本市场加快开放下，料带动更多投行业务增长。当中以龙头券商包括中信证券（6030）及中金（3908）前景最为看好。

货币宽松及数字经济发展成为投资新主题。内地资本市场经历多年深化改革后，或将进入健康牛市。在数字经济发展前题下，资本市场有必要进一步与科技融合，藉以推动经济创新。市场开放在互联互通的基础上已逐步成熟，加强境外投资者进入内地资本市场信心，机构投资者占比将逐步提高。以上因素均为内地健康资本市场发展创造有利条件。

市场摘要

科技股再度推升美股向上，港股有哪些焦点值得关注？

科技股再度推升美股向上，标普500指连升第五个交易日。道指收升1.8%，报26287点，标指及纳指升1.6%及2.2%。苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、微软（MSFT）及网飞（NFLX）股价均破顶。国际金价周一轻微上扬，纽约8月期金收市升3.5美元或0.2%，每盎斯报1793.50美元。

恒指周一高开后升幅扩大，市场风险偏好回升，恒指升破250日均线（26103点）。恒指收报26339点，升966点或3.81%，国企指数收报10726点，升483点或4.72%，大市成交额增加至2507.97亿元。半导体、保险、工业制品及石油天然气板块领涨。

需要关注的五则消息

吉利汽车（0175）公布，6月总销量11.01万部，按年增长约21%，按月增长约1%。其中，8750部为新能源和电气化汽车。期内，出口量按年减少约34%至4109部；中国市场总销量为10.6万部，按年增长约25%。上半年总销量为53.04万部，按年减少约19%，达至集团今年全年销量目标141万部的38%。

港汇兑美元持续强势，在美国纽约汇市尾段再度触及7.75元强方兑换保证，金管局入市承接美元沽盘，向银行体系注入17.44亿港元，以捍卫本港联系汇率制度。本港银行体系结余将升至逾1387亿港元。

耀才证券金融（1428）预期，截至6月底止，首3个月税后纯利约1.53亿元，按年大幅增长约53%，创上市以来同期新高。

Markit公布的美国6月服务业采购经理指数（PMI）和综合PMI同样报47.9，均较预期和初值好；供应管理协会（ISM）的非制造业指数亦从5月的45.4攀上57.1，远高于分析师预测的50.2。

虽然沙地阿拉伯调高石油付运价格，但国际油价周一仍个别发展。纽约8月期油收市跌2美仙或0.05%，每桶报40.63美元。伦敦布兰特8月期油收市升30美仙或0.7%，每桶报43.1美元。

责任编辑：李双双