最热门的对冲基金策略面临实实在在的生存危机

全球最受欢迎的对冲基金策略失去了效果。

Lansdowne Partners在本周关闭了令其闻名遐迩的多空股票基金，人们不禁担忧其他同样采用做多加做空策略的对冲基金未来的命运。Sloane Robinson也关闭了其管理超过25年的多空股票基金。

这些清盘事件与一个残酷的现实遥相呼应：近年来此类基金在大部分下跌行情中都中招，但市场上涨时又很少抓住机会。同时这也带来一个疑问：如果一场冲击全球经济的致命大流行病都无法给空头带来好处，那什么可以？

“真的面临存在危机，”纽约Dynamic Beta investments的创始人Andrew Beer表示。“这不是新现象，但是随着时间推移，情况变得越来越糟。当市场下跌时，对冲基金的股票跌得更多。”

投资者通过对冲基金来分散风险，因其做空能力有助于减轻股价下跌的冲击。但是当3月市场暴跌时，彭博指数中的股票对冲基金中有87%亏损，其中一半下跌10%以上。

随后股票反弹，但根据截至7月7日的可用数据，今年上半年仍有70%的基金下跌。

“鉴于新冠疫情爆发后市场获得了前所未有的支持，股票多空投资策略正变得越来越具有挑战性，”位于日内瓦的私人银行Reyl & Cie的另类资产负责人Nicolas Roth表示。“做空很快会拖累业绩。”

根据彭博汇总的数据，Hedge Fund Research Inc．追踪的股票多空对冲基金在2020年前五个月平均损失超过标普500指数跌幅。去年，当该指数飙升31.5%时，多空基金的回报不到其一半。在2018年，他们的损失也超过了该指数跌幅。

责任编辑：杨亚龙