清华控股“大瘦身”：资产跌破5千亿改革尚未完成

该协议生效后，同方股份的控股股东、实际控制人将发生变更。目前，电信投资已支付前述股份转让价款30%的履约保证金，即5.30亿元。

目前，同方股份股权尚未进行工商变更，同方股份表示，本次交易尚需取得国有资产监督管理机构的批准。

2020年，清华校企改革或将仍然继续。

经过近两年多的瘦身改革，截至2019年年底，清华控股有限公司（以下简称“清华控股”）资产跌破5千亿的，总负债减少206亿元，其中归属于母公司所有者的净利润从去年-17.19亿元增加至26.56亿元，现金流大为改善。

2019年的年报显示，清华控股合并报表内下属国内外企业共1908家，通过注销、股权转让后不再并入财务报表的企业460家。

诚志股份方面，2019年8月30日，诚志科融控股有限公司（以下简称“诚志科融”）将所持诚志股份4433.54万股（约占总股本3.54%）无偿划转至清华控股。清华控股持股比例升至15.3%，诚志科融降至29.9%，控股格局并未发生变化。

2018年7月的最后一天，清华控股召开了一次极富象征意义的董事会换届会议。这次会议后，紫光系赵伟国、启迪系王济武双双退出清华控股董事之列。

就在这次会议召开前的2018年5月，《国务院办公厅关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》印发，要求对高校所属企业进行全面清理规范，促使高校聚焦教学科研主业。

这次会议召开一个月后，清华控股发布《关于产业改革事宜的提示性公告》称，清华控股的控股股东清华大学正在着手制定相关产业体制改革方案。

如今，效果有所显现。清华控股2019年年报显示，截至2019年末，其总资产从2018年末的5173.88亿跌至4877.01亿元，总负债3597.64亿元，较2018年减少了206.38亿元，归属于母公司所有者权益合计112.12亿元，较2018年增加了14.17亿元。

随后的9月份，诚志股份公告，清华控股拟通过北京产权交易所公开挂牌转让诚志科融100%股权，若转让完成，可能导致公司的实际控制人变化。不过，截至目前，此事尚未有进一步进展。

资产中增加的部分，货币资金从868.54亿增加至881.66亿元、交易性金融资产从0元增加至12.11亿元、应收款项融资从从0增加至10.21亿元、应收利息从5.05亿增加至6.69亿元、可供出售的金融资产从254.58亿元增加至332.45亿元、固定资产从393.64亿元增加至506.97亿元、在建工程从290.80亿元增加至321.00亿元、无形资产从154.83亿元增加至270.02亿元。

负债方面，短期负债减少了13.07亿元、应付账款减少了61.39亿元、应付职工薪酬减少了5.12亿元，应缴税费减少了13.29亿元，其他应付款减少了91.35亿元，应付利息减少了11.22亿元、其他非流动负债从146.12亿元减少90.75亿元；长期借款从829.74亿元减少至662.04亿元、应付债券从994.19亿元减少至696.19亿元、持有待售负债从5685.61万元减少至0。

负债中也有一些增加的部分，其中长期应付款从89.70亿元增加至109.56亿元，

记者注意到，自2020年4月起，紫光集团公开转让下属全资子公司西藏紫光通信投资有限公司持有的紫光股份17%股份，不过至今，该项转让尚未有接盘者。

经营方面，营业总收入有所降低，从1411.28亿元减少至1364.76亿元，

营业总成本从上年1369.13亿元增加至1513.85亿元，净利润从上年的-17.91亿元增加至34.22亿元，其中归属于母公司所有者的净利润从上年-17.19亿元增加至26.56亿元。

经营活动产生的现金流量净额从2018年的5.93亿元增加至301.24亿元、投资活动产生的现金流量净额从-392.65亿元增加至345.36亿元、筹资活动产生的现金流量净额从436.69亿元减少至-15.08亿元。

除此之外，紫光集团下属控股子公司北京紫光展讯投资管理有限公司（以下简称“展讯投资”）转让持有北京紫光展锐科技有限公司（以下简称“紫光展锐”）股权取得了实质进展。2020年4月展讯投资与22家投资者签订股权转让协议，合计转让所持13.39%紫光展锐股权斩获73.66亿元交易款。

公开资料显示，清华控股成立1992年8月，注册资本25亿元，原名“北京清华大学企业集团”，2003年更名为“清华控股有限公司”。

官方网站介绍，目前，清华控股旗下产业涵盖科技产业（集成电路、能源环保、生命健康）、创新服务、科技金融、创意产业、在线教育五大产业。2018年清华控股位居中国企业500强第137位。

2019年年报显示，其合并报表内下属国内外公司共1908家，通过注销、股权转让后不再并入财务报表的公司460家。

其旗下拥有同方股份同方股份（600100.SH）、诚志股份（000990.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、紫光国微（002049.SZ）紫光学大（000526.SZ）、同方泰德（01206.HK）、同方友友（01868.HK）、启迪古汉（000590.SZ）、启迪环境（000826.SZ）、启迪国际（00872.HK）、辰安科技（300523.SZ）等上市公司。

同时，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、上海集成电路产业投资基金股份有限公司、诸暨闻名泉盈投资管理合伙企业向紫光展锐合计增资50亿元。此次股权重组完成后，展讯投资仍为紫光展锐控股股东。

其中，紫光系以紫光集团为控股平台，其官网介绍，紫光集团直接投资的公司有44家，其业务包含集成电路芯片和云数据计算两大类，旗下拥有紫光股份、紫光学大、紫光国微、文一科技4家A股上市公司，以及中芯国际（00981.HK）和芯成科技（00365.HK）两家港股上市公司，总市值2000亿元。

紫光集团由清华控股与北京健坤投资集团有限公司（以下简称“健坤集团”）共同持股，清华控股持股51%，健坤集团持股49%。健坤集团创始人、董事长即为赵伟国。

改革近两年，针对紫光系，清华控股试图为其引入战略投资者，以实现共同控股，然而2018年8月，清华控股曾宣布向与深圳市投资控股有限公司，以及苏州高铁新城、海南联合转让紫光集团股份，但最终终止交易，紫光集团改革搁浅至今。

近期，紫光学大（000526.SZ）股权也有所变动，5月7日，紫光学大公告，天津安特公司一致行动人通过二级市场增持，持股比例达到23.94%，超过紫光系持股比例，通过举牌成为紫光学大的新任大股东。

启迪控股则控（参）股启迪古汉、启迪环境、世纪互联等上市及非上市企业800多家，管理总资产规模近2000亿元人民币。其股东为清华控股、北京百骏投资有限公司（以下简称“百骏投资”）、上海协信进翰投资有限公司、北京彭康投资有限公司，其中清华控股占股44.92%、百骏投资占比30.08%，而百骏投资的唯一控股股东即为王济武。

2018年7月，卸任清华控股董事后，王济武即全面推动启迪控股重组事宜，“门当户对”是王济武为启迪控股引入战略股东定的基调，改革后的启迪控股的国有资本属性将比例不低于51%。

根据公告，2019年11月9日清华控股与中国雄安集团基金管理有限公司（以下简称“雄安基金”）签订协议，拟向雄安基金公司和/或其控制的基金转让清华控股所持有的启迪控股1.02亿股股份，占启迪控股总股份的14%；同时，雄安管委会认缴启迪控股新增注册资金1.23亿元，占增资后启迪控股总股本的14.47%。

2019年紫光集团财报显示，紫光集团在2019年度实现归属母公司股东净利润14.3亿元，同比大增326.98%；实现主营业务收入766.56亿元，同比增加16.87%，负债由上年同期的1611亿元减少至1402亿元，减少了209亿元。

根据公告，以截至2018年底经审计的财务数据测算，上述交易会使清华控股2018年底合并资产总额从5，173.88亿元降至3，908.32亿元，同比下降24.46%，合并负债总额从3，804.02亿元降至2，796.09亿元，同比下降26.50%，合并净资产从1，369.86亿元降至1，112.23亿元，同比下降18.81%，归属母公司股东净资产从106.95亿元增至152.17亿元，同比增长42.28%，资产负债率从73.52%降至71.54%。

不过截至目前，工商资料显示，启迪控股的股东尚未发生变化。

清华控股方面表示，本次交易尚需履行相关国有资产监督管理机构审批程序，若交易各方未能按照协议严格履行各自的义务，本次交易是否能够最终完成尚存在一定的不确定性。

对于雄安方面入驻启迪控股的进一步进展，雄安方面已经是否已派人入场启迪控股开展工作，记者采访启迪控股相关负责人，对方未能正面回应，称以公告为准。对于此事的进展，清华控股相关负责人也表示，不方便透露。

紫光集团表示，未来将通过调整融资主体及结构，改善负债匹配度，以长期均衡的模式通过实业经营和资本运作来优化整体偿债能力。

2019年4月，清华控股与中核资本签订协议，以70亿元的价格受让同方股份21%的股份，最终交易价调整为63.98亿元，此项交易完成后，清华控股持股比例降低至4.75%，同方股份的控股股东变更为中核资本，实际控制人变更为国务院国资委。

同年5月，同方股份又将其持有的辰安科技1215万股份，占辰安科技总股本7.83%全部转让给清华控股。

2019年11月24日，同方控股发公告称，其控股股东清控创业投资有限公司（以下简称“清控创投”）拟通过公开征集转让的方式协议转让其持有的4345.96万股，占总股本的18.68%。11月26日，持有同方控股5.45%股份的安远县辰源世纪科贸有限公司（以下简称“辰源世纪”）也以公开征集转让的方式协议转让其持有的1268.38万股。

在2019年年报中，紫光集团首次提出“1个目标+4项措施”的财务调整策略，即以“降负债，去杠杆，优化资本结构”为目标，并通过“证券化、资产减持、增资、新增投资基金化”四项措施为抓手，着力改善集团的资本结构和债务结构，促进紫光集团与产业公司、产业公司之间的协同，推动产业公司改善经营，提升盈利能力。

记者注意到，2020年3月3日，同方股份公告称，收到辰源世纪发来的《关于终止以公开征集受让方方式协议转让辰安科技股份的通知》（以下简称《通知》），《通知》称，经与多位意向受让方沟通协商，辰源世纪与意向受让方就本次公开征集转让的合作条件、转让条件等未能达成一致意见。因此，决定终止本次公开征集转让。

“降负债，去杠杆，优化资本结构”

2020年初，清控创投的转让有了实质进展。根据同方股份公告，2020年4月13日，清控创投与中国电信集团投资有限公司（以下简称“电信投资”）签订协议，转让其持有的公司43，459，615 股股份，占公司总股本的18.68%，约定每股成交价格为人民币40.68元，全部股份转让对价17.68亿元。

记者注意到，清华控股2019年末可供出售权益的工具从年初的145.34亿元增加至279.06亿元。

负债减少206亿

资产中，应收账款从上年末的304.73亿减少至270.33亿元、其他应收款从311.62亿元减少至192.33亿元、预付款项从72.04亿减少至67.95亿元、应收股利从4.16亿元减少至9011万元、长期应收款从51.82亿元减少至31.68亿元、长期股权投资从290.81亿元较少至247.30亿元、投资性房地产从142.71亿元减少至97.30亿元。

长期应付职工薪酬从1.15亿元增加至4.24亿元、一年内到期的非流动负债从347.93亿元增加至737.32亿元、应付票据从46.46亿元增加至63.75亿元。

紫光系改革搁浅，启迪引入“雄安”

（编辑：夏欣 校对：翟军）

对于紫光集团引入投资者一事2020年是否会有新的计划或进展，《中国经营报》记者分别采访清华控股与紫光集团相关负责人，清华控股方面表示不方便透露此事，而截至记者发稿，并未收到紫光集团相关负责人的回应。

由于雄安管委会及雄安基金公司（以下合称“雄安方”）均受河北省人民政府实际控制，清华控股表示，若启迪控股本次股份转让及增资实施完成，清华控股持股数与雄安方合计持股数相同，分别持有启迪控股26.45%股份。本次交易完成后，清华控股将不再是启迪控股的控股股东。

而清控本系是指由清华控股或其全资子公司直接控制的企业，包括包括同方股份、诚志股份、辰安科技3家A上市公司。对于这3家上市公司，清华大学采取的是转让部分股权，实现控制权的变更的改革方式。相对于紫光系、启迪系，清控本系重组进展较快。

责任编辑：王帅

本报记者 张晓迪 北京报道

通常，根据控股股东与业务类别，资本市场又将清华控股旗下产业分为紫光系、启迪系、清控本系。

辰源世纪是对辰安科技经营管理团队及在公司的创立和发展中做出重大贡献的人员实施股权激励的平台，2019年5月~9月，辰源世纪已经通过协议转让、大宗交易等方式减持了辰安科技5.9%的股份，原因是自身资金需求。