粤电力A受益价差收窄净利增长1.4倍

长江商报记者 魏度

广东省最大的电力上市公司粤电力A实现社会效益和经济效益双丰收。

2019年，粤电力A燃煤机组全部完成超低排放改造，污染物排放浓度再度降低。当年，公司累计完成合并报表口径发电量752.83 亿千瓦时。

年报显示，2019年，粤电力A实现营业收入293.60亿元，同比增长7.12%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）11.47亿元，同比增长141.70%。与之相关的是，公司经营现金流净额为82.73亿元 ，同比增长37.88%。

近年来，粤电力A资产负债率持续下降，已从高峰时的66.56%降至2019年底的54.70%。

粤电力A成立于1993年初，并于当年11月26日在深交所挂牌上市。受电煤价格波动等因素影响，虽然公司上市27年来的经营业绩有所波动，但公司从未出现过亏损，巅峰时，其净利润曾超过30亿元。

持续回报股东及投资者，粤电力A也做得不错。2019年度，公司预计将派发股利6.30亿元，而上市以来，公司将累计派发约116亿元红利。

扣非净利增长约1.6倍

宏观经济处于调整期，主营发电业务的粤电力A仍然取得了不错的经营业绩。

年报显示，2019年，粤电力A实现营业收入293.60亿元，较上年的271.09亿元增长7.12%，较上年的营业收入增速2.87%上升了4.25个百分点。净利润为11.47亿元，较上年的4.74亿元增长6.73亿元，增幅 为141.70%。

净利润增速远超营业收入，并非靠非经常性损益，而是其自身主业增长所致。公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为10.69亿元，较上年的4.12亿元增长159.52%。

粤电力A主要从事电力项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务，且以燃煤发电为主。毫无疑问，以燃煤为主的发电企业，其经营业绩受电煤价格影响较大。

自从1993年上市以来，粤电力A的经营业绩也有过几次波动。1993年至2003年的11年时间，公司实现的净利润持续增长，从3.63亿元增长至12.19亿元。2004年开始，似乎进入了波动周期。2004年、 2205年接连调整，2006年小幅增长，紧接着又是两年调整，到2008年，受全球金融危机影响，公司净利润降至0.29亿元，为迄今为止的历史低谷。随后，其净利润呈现调整与增长交替势态，2013年至 2015年，电煤价格跌入谷底，公司的净利润则攀上高峰，其净利润分别为30.86亿元、30.04亿元、32.38亿元。2016年至2018年，净利润再度调整，2018年，其净利润降至4.74亿元，为2012年来最低值 。

2019年，粤电力A为何能逆袭？主要有三个方面因素。根据公司披露，去年，电煤价格下降，上网电价略有上升，电力市场交易价差收窄。公司合并报表售电均价为463.49元/千千瓦时（含税），同比上升20.82元/千千瓦时，涨幅为4.70%。

除了原材料成本下降外，上网电量增长也是一个重要原因。当年，公司完成上网电量711.75 亿千瓦时，同比增长0.27%，完成全年上网电量计划的104.21%。

此外，公司享受了减税降费政策实施的红利，再加上公司对各项成本费用有效管控，也使得净利润增加。去年，公司财务费用12.30亿元，较上年的13.50亿元减少1.20亿元。当年，公司成功发行四期超短融资，相比同期贷款基准利率节约融资成本2684.22万元。

累计将派发红利116亿

在实现了经济效益的同时，粤电力A更加注重社会效益。

近年来，随着环保、节能理念的深入，粤电力A积极践行环保节能措施，对公司所属燃煤机组进行环保升级改造。截至2019年底，公司属下全部燃煤机组完成超低排放改造工作，出口烟气污染物排放浓度在原有环保排放标准基础上不断降低。公司属下的红海湾、惠州 LNG 公司节能考核获得了“超额完成”的优异成绩。

除了对燃煤机组进行改造外，粤电力A还积极布局清洁能源，持续优化调整电源结构，进一步提升风电、天然气发电等清洁能源占比。截至2019年底，公司拥有可控装机容量2100.5万千瓦，受托管理装机 容量1022.3万千瓦，合计为3122.8万千瓦。去年，公司控股建设的惠州天然气发电项目#6机投入商业运行，增加可控装机容量46万千瓦，至此，公司拥有的清洁能源占比从2018年底的18%提升至20.4% 。

粤电力A在年报中表示，坚持清洁、低碳、安全、高效的能源发展战略，持续优化电源结构和资产结构。除了惠州天然气二期#6机投产发电、湛江外罗海上风电机组整体并网外，博贺项目工程建设和项目核准取得重大突破，东莞宁洲气电项目加快推进。

值得一提的是，去年9月30日 ，粤电力A公告，公司全资子公司广东粤电滨海湾能源有限公司收到广东省发改委的函，同意滨海湾能源公司建设东莞宁洲厂址替代电源项目（即上述宁洲项目）。宁洲项目规 划建设3套700MW等级的燃气-蒸汽联合循环热电冷联产机组及配套设施，采用3台H级燃气-蒸汽联合循环热电冷联产机组。项目总动态投资为59.28亿元。

公司称，宁洲项目是为调整优化能源结构、促进粤港澳大湾区高质量发展而统一部署的，目的是确保沙角电厂退役后东莞西南片区电力热力负荷需求，促进节能减排和资源综合利用。

除了节能减排降耗外，粤电力A也在积极回报股东及投资者。2019年度，公司的分红预案为，每10股派发红利1.20元（含税），预计将派发6.30亿元红利。此前，公司已累计派发110.01亿元红利。不出意 外，2019年度分红预案实施后，公司累计将派发116.30亿元红利。

责任编辑：马秋菊 SF186