华宝基金曾豪：A股中长期走强的根基依然牢靠

华宝基金曾豪：A股中长期走强的根基依然牢靠

曾豪

华宝基金研究部总经理、华宝先进成长基金经理

【核心观点】

今日大跌主要受内外两重利空影响，但两方面因素均为短期干扰，中长期来看会不断消化。本轮市场上涨的核心逻辑未变。随着下游施工旺季即将到来，周期行业具有上涨的动力，优选有色、化工、建材等竞争格局较好的品种；从中长期来讲，科技成长全年主线方向仍在，新能源车、智能汽车、5G、消费电子等行业景气趋势明确，这些品种阶段性回调后仍可以继续逢低布局。

【盘面解读】

今日（24日）A股主要指数大幅下跌，主要原因有两方面：一是外部风险不断升温，导致风险偏好下降，短期北上资金大幅流出；二是科创板解禁后部分公司大股东大量减持，以及近期大量新股上市，导致微观流动性变差。对于外部风险，我们认为在美国大选前期，都会是阶段性的扰动因素，但不是市场最核心因素；对于减持以及新股压力，我们认为在每日成交万亿以上的市场中也将不断有效消化。

【后市展望】

短期市场上涨过快，积累了回调的风险，但市场中长期走强的根基依然比较牢靠：一是经济从底部不断复苏回升；二是流动性环境依然偏宽松；三是海外资金和居民理财资金加速入市；四是资本市场改革提升了中长期风险偏好。具体配置方向上，随着下游施工旺季即将到来，周期行业具有上涨的动力，优选有色、化工、建材等竞争格局较好的品种；从中长期来讲，科技成长全年主线方向仍在，新能源车、智能汽车、5G、消费电子等行业景气趋势明确，这些品种阶段性回调后仍可以继续逢低布局。

【相关基金】

华宝先进成长（240009）：

显著成长进攻风格 + 严格控制净值回撤

今年以来业绩及排名：40.67%（48/491）

（截至2020.6.30，基金季报，银河证券）

任期内最大回撤及排名：22.41%（55/775）

回撤数据来源：招商证券。曾豪自2017年12月27日起任华宝先进成长基金经理，回撤数据截至2020年7月17日。

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责任编辑：张熠