长城基金向威达：短期内大宗原材料价格或高位震荡 下跌可能性较小

日前，国家统计局公布4月物价数据，数据显示，4月份，全国居民消费价格同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。其中，食品价格下降0.7%，非食品价格上涨1.3%。总体看，国内消费需求继续恢复，物价运行总体平稳。

但PPI却上涨了6.8%，特别是PPI中的生产资料价格指数和其中的原材料价格指数分别大幅度上涨了9.1%和15.2%。相关指标仅仅次于2017年2月份。

对此，长城基金首席经济学家向威达表示，从全球来看，国际金属价格、油价上涨已经持续了一段时间，市场对二季度通胀的高点早有预期，再叠加基数效应和新的涨价逻辑，4月份物价数据出现大幅上涨并不足为奇。

不过此次原材料价格的大幅度上涨已引起了各方面的强烈关注，近期大宗原材料期货价格也遭到了沉重打击。但国际商品价格上涨的趋势会因此发生逆转吗？向威达表示，全球疫情扩散导致的供求失衡及大宗原材料库存不足的问题，短期内可能还很难改变，这就导致短期的市场波动可能很难改变全球大宗原材料价格的上涨趋势。

对于后期的物价走势，向威达坦言，无法判断大宗原材料价格还有多大上涨空间，但从长周期看，传统意义上的周期品价格的波动性未来很可能明显下降，价格波动的中枢明显抬高，价格的稳定性明显加强。短期看，综合各方面因素，未来一段时间大宗原材料价格很可能以高位震荡巩固消化为主要格局，连续大幅度下跌的可能性较小。考虑到去年的基数效应，根据当前的价格水平和有关机构预测，今年中美两国的物价指数高点应该在5月份，中美两国的PPI有可能分别高达8%左右和6%左右，Q3和Q4有可能在波动中回落，年底前可能回落到4%和3%左右。

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责任编辑：牛筱笛