私募大佬转移战场了 瞄准这两个方向

马嘉悦

5月以来，以贵州茅台为代表的十余只白马股持续走强，股价屡创历史新高。

不过，站在当前时点，这些优质白马股还能买吗？到底贵不贵呢？多位业内人士表示，A股大多优质标的有些贵了，反而港股吸引力不断提升，目前仍是布局的好时机。

据了解，多家头部私募已经加仓港股，部分百亿级私募的港股仓位更是在五成左右。

白马股到底贵不贵？

尽管A股仍在2800点震荡，但一批大市值的白马股股价却创出历史新高，如昨日的山西汾酒、迈瑞医疗、爱尔眼科、长春高新，以及上周的贵州茅台、恒瑞医药、海天味业等。

据统计，截至5月26日，剔除上市一年以内的新股和次新股，5月A股已有125只个股股价创出了历史新高，其中包括13家千亿市值以上的公司，百亿市值以下的股票仅为18只。

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白马股不断创新高，对于早已入场的投资者自然是好事，但未上车投资者却越来越纠结了，这些白马股现在到底贵不贵呢？能不能买？

以贵州茅台为例，该公司去年每股收益高达32.8元，是A股市场每股收益最高的公司，以目前贵州茅台1300元以上的股价计算，市盈率已经高达40倍，同为白酒且今年股价创新高的五粮液估值也在30倍附近，另外海天味业的估值也已经超过60倍。

沪上一私募机构董事长认为，在经济增长承压的背景下，龙头公司强者恒强的特性越发突出，核心资产依旧有较好的发展，但对个股的综合估值需要进行针对性分析，经过4月份以来的强势上涨，A股的多数好股票确实不便宜了，当前不建议普通投资者追高买入。

港股吸引力显现

私募排排网数据显示，截至5月15日，股票私募整体仓位指数为73.68%，创出近一年来的新高，也就是说，在白马股不便宜的情况下，私募整体仍在加仓，那么他们在买什么？

“我们主要买的港股，芒格说过，有便宜好货的地方才能赚到钱，港股现在明显有很多便宜的好公司，A股有业绩支撑的这些好股票确实有点小贵了。”查理投资董事长李一丁表示。

私募大佬转移战场了，瞄准这两个方向……

从数据来看，估值处于历史底部区间的港股，确实成为不少资金的心头好。

数据显示，恒生指数上周跌幅3.64%，收报22930点，5月26日，恒生指数收于23384点，重回23000点以上，但估值仍处于历史低位。

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恒生指数过去十年PE估值 来源：广证恒生研究

在此背景下，资金扫货热情愈发高涨。截至5月26日港股市场收盘，南向资金全日合计净流入42.11亿港元，其中，沪市港股通净流入19.15亿港元，深市港股通净流入22.96亿港元。

就算在上周五港股市场创出近五年最大跌幅的时候，当天南向资金流入仍超44亿港元，其中港股通（沪）净流入32.88亿港元，港股通（深）净流入11.25亿港元。

拉长时间来看，年内港股通已经连续5个月呈现净买入状态，而且在恒生指数大幅盘整的二三月份，资金抄底意愿明显增强，3月港股通净买入高达1263.8亿元。

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私募大佬布局两大方向

据业内人士透露，目前重阳投资港股的持仓已经在五成左右，且布局时间较早，去年港股仓位就已经比较高。

“公司现在港股持仓比例比较高，有些产品甚至半仓都买了港股，原因就在于港股真的足够便宜，而且不少蓝筹股的股息率很可观，还有一些A股没有的新经济、新消费方面的股票，在港股大跌时就成为了性价比很高的标的。”兴聚投资总经理王晓明坦言，目前港股持仓有两个方向，一是只在港股上市的新兴经济相关标的，二是具备高股息率的传统行业。

从数据来看，资金扫货港股也瞄准了这两个方向。

数据宝显示，5月26日有12只股票获南向资金成交净买入，腾讯控股净买入为8.3亿港元，净买入金额居首；美团点评-W净买入7.21亿港元，净买入金额位居其后。

另外，有10只港股已被南向资金连续2天以上净买入，建设银行已连续9日获净买入，合计净买入金额28.01亿港元，腾讯控股已连续3日出现成交净买入。

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高毅资产邓晓峰也表示，未来更多公司会在香港上市，而且很多中概股将回归，港股市场结构上会变得更合理，通过港股通，南下资金将积极参与港股市场，分享这些在港上市公司带来的成长机会，港股比目前国内的市场机会更好。

沪上一擅长捕捉低估值机会的私募机构认为，目前港股的优质资产相较于A股仍然较为便宜，是中长期投资的黄金坑。

责任编辑：王帅