宝宝树徐翀：香港市场优质公司的投资机会越来越多

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新浪财经主办的金麒麟港股上市公司价值风云榜网络票选于7月10日正式启动。本次金牌董秘网络票选时间为7月10日-8月7日。评选期间，新浪财经将举办“对话上市公司高管”活动，近距离了解企业故事。本期，新浪财经带您走近宝宝树集团执行董事、CFO徐翀。

回顾2019：机遇与挑战并存

徐翀表示，宝宝树在2019年机遇与挑战并存，去年公司采取了一系列举措推动业务的优化升级，并取得一定的成效。2019年，宝宝树全年收入约3.57亿元人民币，录得62.4%的毛利率。高毛利率的背后，是宝宝树在主营业务多年积累下来的效率及链路把控能力，由此带来可控力更强的自主分配毛利的经营空间。广告业务层面，宝宝树通过扩大客户群体，挖掘国产品牌潜力来优化广告营收结构。2019年宝宝树新增的广告品牌数超120个，其中国内广告客户新增投放总额超过6000万元。此外宝宝树也在积极开拓如医疗保健、化妆品、教育和汽车等领域商业价值，2019年此类泛母婴占广告收入约31%。在电商领域，宝宝树于2019年完成电商2.0的系统升级，实现为用户个性化推荐。与此同时，宝宝树通过全面整合营销资源，创新打造内容IP、母婴达人创作体系、直播等更符合新世代年轻消费群体的营销模式提升营销转化效率。

作为母婴互联网领域的上市公司，宝宝树有备受用户信赖的品牌、庞大的用户规模、丰富的行业资源、充足的现金流与业务拓展的灵活度实现长期稳健发展。伴随着90后、95后成为孕育的新生力军，宝宝树也将始终围绕用户需求不断创新，持续聚焦为年轻家庭用户提供全方位服务，并通过提升运营效率和布局营收多元化应对新经济环境及市场格局带来的挑战，以平台化战略推动年轻家庭服务产业向好发展?

谈是否受疫情影响：婴人群的消费需求仍然强劲

徐翀表示，上半年的突发疫情，对各行各业都带来一定冲击，母婴消费市场也不例外。但母婴人群的消费需求仍然强劲，抗周期属性稳固支撑市场规模和投资价值，母婴行业加速数字化升级，这也对宝宝树提出了新的课题和挑战。

一方面，我们在没有打仗的时候充分练兵，做好了充足储备。所以当疫情这种非预期性风险到来的时候，我们有充足的现金流保证企业的顺利运转。

同时，作为一个以线上运营为主的平台，宝宝树充分发挥自身信息价值和连接作用，为用户提供知识、工具、购物等服务，缓解母婴人群在疫情期间的焦虑和不安，持续为用户解决问题、创造价值、陪伴成长。

疫情期间，宝宝树针对母婴人群开展疫情防控健康教育、科普宣传和物资援助等多项“抗疫”举措，包括紧急上线“疫情动态”小工具，为武汉地区家庭用户免费提供儿童专用防护口罩、消毒洗手液等物资，上线专家直播、在线问答义诊等一系列活动，帮助用户及时掌控疫情信息和科学防护方法，实时解答孕产疑问。

同时，宝宝树联合十余家母婴品牌，向一线医护人员捐赠价值数百万元的成人和儿童生活物资。

谈香港市场：优质公司的投资机会越来越多

徐翀表示，数据显示，截至2019年底香港市场总市值38.2万亿港元，总市值全球排名第六；去年IPO金额3129亿港元，成为全球最大的IPO市场。随着一系列制度改革和创新，以互联网、生物医药等为代表的新经济板块的资产占比持续提升，优质公司的投资机会越来越多。

受到新冠疫情影响，今年港股市场持续震荡，恒生指数一度跌至21139点，创下近3年以来的新低，港股整体估值处于偏低水平。同时，香港股市是一个开放、成熟的资本市场，机构投资者占很高比例，以长期投资赚取企业盈利增长和分红带来的收益为目标，这种大资金博弈的结果使得市场估值更趋向保守和审慎。

影响港股估值的因素很多，香港股市成立时间长，规则、机制成熟，使得市场价值发现效率更高。当前情形下，全球资金都在寻求优质的资产标的，仅2020年一季度南下资金净流入规模已相当于去年全年流入总额的89%。我们期待港股制度持续优化，为市场提供更加良好的投融资环境。

谈核心资产：企业至少包含三个特质

徐翀表示，“长长的坡，厚厚的雪”，能作为港股核心资产的企业，我认为至少包含三个特质：广阔的行业赛道、良好的基本面和优秀的公司治理。首先是行业要空间大、增速快，并且有很强的抗周期属性；其次企业的行业地位、产品与服务质量、市场口碑、盈利模式、核心价值、竞争壁垒、财务情况等表现良好；此外，卓越的企业治理会让一家公司走得更稳健。

资本价值首先体现在为用户创造的价值，能代言者，应该是能够将技术与服务渗透进日常生活，解决用户实际问题，推动信息、资源无障碍获取的公司，能够解决企业痛点或赋能行业的公司。如果一家公司能够为用户和投资者绘制出未来生活方式的愿景和蓝图，那必将被投资者寄予更高的价值期待，未来能够持续给股东带来丰厚回报。

谈大湾区建设下公司规划：望能够持续推进业务在大湾区的发展

徐翀表示，根据国家《粤港澳大湾区发展规划纲要》，大湾区将发展为“教育和人才高地”。《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》签署三年以来，粤港澳三地在教育、社会保障、生态环境等领域紧密合作，加快融合。如今，粤港澳大湾区成为越来越多年轻人愿意扎根并努力奋斗的沃土。

当前，年轻家庭承载着围绕母婴人群的全方位消费场景，不仅是母婴知识、母婴用品、母婴服务等，也成为连接教育、新零售、人工智能、金融等各方面的枢纽。宝宝树成立十余载，在全国各地包括大湾区的一线、下沉城市都广泛渗透影响力，将优质的母婴资源带给用户，陪伴年轻家庭享受更美好的旅程。未来，我们也希望能够持续推进业务在大湾区的发展，乘大湾区建设的东风，携手共创更好的年轻家庭生活图景。

港交所的制度改革使得其更具包容性和开放性

徐翀表示，港交所的制度改革使得其更具包容性和开放性，减少了新经济公司或者海外已上市公司赴港上市的障碍，并且能够获得多元化的海内外资金支持，同时也为投资者提供了更多可供选择的优质投资标的，有利于参与其中的多方共生共荣。

2020年，疫情等黑天鹅给资本市场带来了新的不确定性，但我们也看到越来越多的海外已上市公司回港上市、新经济公司在港交所挂牌。当下中国经济蓬勃发展，很多新兴行业、企业崭露头角，全球资本市场正在看向中国的优秀企业，而港交所20岁的年纪正是充满了胆识、气魄和活力的好年岁，期待下一个20年里港交所聚拢更多的优质资产，为投资者创造更大的价值、成为全球资本市场持续瞩目的焦点。

对新浪财经2020年金麒麟港股上市公司价值风云榜评选寄语与期望

徐翀：新浪财经港股高峰论坛旨在寻找中国“核心资产”，聚焦港股价值投资。各奖项评选为投资者指明更具投资价值的方向，宝宝树亦希望能够在评选中旗开得胜。预祝新浪财经港股高峰论坛圆满成功！

责任编辑：马婕