大摩：香港中华煤气目标价12.86港元 与大市同步评级

摩根士丹利目前维持香港中华煤气（00003）目标价12.86港元与“与大市同步”评级。

大摩发表研究报告称，香港地区将于7月29日开始禁止餐厅堂食，大摩相信香港中华煤气在香港的市场销量将会受到负面影响。

大摩表示煤气板块业务为公司贡献的盈利份额占到公司全部盈利的43%，而目前香港的用气需求中有55%为住宅，45%为工商业，2020年初至今公司香港市场的燃气需求依然承压，上半年燃气需求同比下降3.9%。5月份，公司的燃气需求同比下跌6.3%，其中住宅用气需求上涨15.3%，但商业及工业用气需求分别下跌28%及27%，预期香港开始全天候禁止餐厅堂食后，商业燃气需求跌幅将会大于5月。

大摩估计，香港市场的煤气出售每下跌1%，煤气的净利润将会削减0.6%，预期公司今年上半年净利润将同比下跌12%至34.37亿元，主要原因为香港及内地燃气需求疲弱，预计分别下跌3.9%及7%。

大摩目前维持该公司“与大市同步”评级，目标价12.86港元，认为公司目前的估值对市场的吸引力有限，相当于今年市盈率27.9倍及市账率2.9倍，而今年股息收益率预计为3.2%。为了推动股价，大摩相信公司将旗下子公司港华燃气（01083）进行私有化仍是一个潜在的选项。

责任编辑：李双双