杨德龙：慢牛行情已经启动 坚持价值投资

新冠疫情对今年市场的较大影响是当前投资的重要考虑因素。今年国内2月初和海外3月初，疫情处于爆发初期，市场担心疫情的持续恶化可能在短期内给供给端带来剧烈冲击，进而导致需求下行，引发经济衰退。但在疫情被逐步控制、新增确诊数量下降、社会经济活动逐渐恢复之后，人们对经济增长的预期开始好转，市场开始意识到疫情可能只是对经济的冲击。今年3月底以来，上行行情反映市场的信心正逐渐恢复，风险偏好也正逐渐修复。

（来源：wind，截至12月15日，主动权益基金包括wind开放式基金分类-股票型基金-普通股票型基金，混合型基金-偏股混合型基金、灵活配置型基金）业绩吸睛，也带来规模的增长，截至今年10月底，公募基金总规模已经超过18万亿元。（来源：中国基金业协会）

上周市场出现一定幅度调整，主要是资金面和情绪面的多重因素叠加扰动所致，包括中芯国际上市、人民日报“酒喝不炒”、科创板解禁减持担忧以及监管温和降温、中美摩擦扰动等因素。但这些负面因素更多是资金面和情绪面的短期冲击，其持续性和程度应该相对有限。从大的市场环境来看，信用宽松延续、经济持续回升、流动性保持宽松、资本市场改革等大趋势尚未发生明显变化。

这到底是什么情况？0102两点“异常”“奇葩”募集过程中融鑫优创于3月30日启动发行，基金原定用完90天募集期，彼时控股股东为河北证券，基金突然发布公告，称从即日起结束募集，参股者为浙江国投、长城证券等。

北交所开市渐行渐近，公募基金行业全力备战。11月5日，南方专精特新混合基金、招商专精特新股票基金正式获批。加上正在发行的景顺长城专精特新量化优选股票基金，目前已有3只“专精特新”基金出炉。两只专精特新基金获批11月5日，南方专精特新混合基金、招商专精特新股票基金正式获批，不日即将发行。