基金大涨两年了，2021年能否延续？

100002020-12-21 20:23:471阅

（来源：wind，截至12月15日，主动权益基金包括wind开放式基金分类-股票型基金-普通股票型基金，混合型基金-偏股混合型基金、灵活配置型基金）

业绩吸睛，也带来规模的增长，截至今年10月底，公募基金总规模已经超过18万亿元。（来源：中国基金业协会）

在这种高速发展的体量下，一些投资者在社交平台中表达了自身的担忧情绪：“帅不过三秒，牛不过三年”，两年基金已经涨很多了，2021年能否延续这种强势呢？

回溯历史:“牛不过三”是小概率现象

此前中银证券在《2021年度基金投资策略：巧借北上风，扬眉连三载》研报中指出，历史上主动权益基金近两年持续跑赢沪深 300 指数实属罕见。

中银证券统计了过去15年的市场情况发现，仅有2005年和2006年、2019年和2020年初至今两个区间，是公募基金较沪深300连续两年录得正超额收益的。

（来源：中银证券，2005/1/1-2020/11/20）

小欧进一步统计了近15年偏股混合型基金指数、普通股票型基金指数、灵活配置型基金指数的具体表现，如下图：

确实存在前面连续两年基金业绩表现好、第三年萎靡的情况，近15年的数据里，2006-2008和2014-2016两个区间便是如此，不过2006、2007是市场大牛市，那时候上证指数直冲6124点，这种大牛市属于市场极其罕见的。而2014-2016年期间，属于前面连续三年涨势好，第四年不好。

事实上，真正满足“牛不过三”的现象并不多，A股指数及偏股基金的涨跌大多是无序状态，没有明显的规律可言。换言之，2021年基金市场是涨是跌，很难说，我们也无法下准确判断。

市场是涨是跌？谁也没法预知！

未来的市场是涨还是跌，属于不确定性事件，谁也没法预先知道的。

还是以上文统计的近15年市场情况为例，A股在2005、2008、2010、2011、2013、2016、2018年出现明显的下跌行情，见下图↓

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（来源：wind，2018/1/1-2018/12/31，主动权益基金包括wind开放式基金分类-股票型基金-普通股票型基金，混合型基金-偏股混合型基金、灵活配置型基金，行业为申万一级行业指数分类）

对比偏股型基金（以普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数、灵活配置型基金指数为例）和大盘指数（以沪深300、上证指数、深证成指为例），我们可以发现，即使在市场下跌年份，主动权益类基金往往也能跑赢大盘。尤其2005、2010和2013三个年份内，三大股指都为负，权益类基金指数都获得正收益。

判断未来的市场行情是好是坏，并不是我们关心的重点，找到优秀的基金、带我们穿越周期获得长期稳定收益才是王道。

优秀的偏股型基金，往往能够跑赢市场，获得超额收益。比如2018年，偏股混合型基金指数收益-23.58%，但同期仍有有13%的主动权益类基金获得了正收益。（来源：Wind)

拿什么应对明年市场？

选位优秀的基金经理，长期追随！

小欧统计了近两年数据情况，发现过去股市快速上涨大多在较短时间完成的。比如2019年、今年以来主动权益基金平均战绩超30%，但实际情况中，只有在2019年2月、12月、2020年4月、6月、7月，3个偏股基金指数涨幅超过5%，其他月份的表现均较为波动。

（来源：wind，2005/1/1-2020/12/15）

选到了优秀的基金/基金经理，也要坚持“拿得住”。长期持有，意味着基金净值若跟随市场“水涨船高”时，我们在船上！不用担心市场上涨了，自己却是空仓。

最后，总结来说，明年市场涨或不涨，并不是我们要关心的重点，重点是我们要找到那些能够穿越市场的优秀基金/基金经理帮助我们提高投资胜率。

此外，我们自己也要做好预期管理，设置合理的基金收益目标。分批or定投方式参与、触达预期收益及时落袋、做好账户资产配置（不要把资金都压在一类资产上）等等，这些都不是空话，岁末年初，也是时候好好规划下新一年的投资安排

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基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

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