东芝如何以退为进 “笔记本电脑之父”却告别笔记本

“笔记本电脑之父”告别笔记本，东芝如何以退为进

来源：北京商报

在卖掉了家电、医疗、半导体等业务后，这次，东芝要卖掉笔记本业务了。8月10日消息，东芝将持有的笔记本电脑业务公司Dynabook inc．的全部股份转让给夏普，至此，东芝完全退出了笔记本电脑市场。作为全球第一台笔记本的缔造者，东芝壮士断腕背后是填补资金亏空的无奈，更是从B端转向C端的战略伏笔。

01

卖掉PC业务

8月10日，据The Verge消息，东芝近日宣布，其持有的Dynabook inc．余下的19.9%股份已经全部转让给了夏普。

而在2018年6月，东芝曾将其笔记本业务Toshiba Client Solutions Co．， Ltd的80.1%的已发行股份转让给了夏普，夏普也将此公司的名字改名为Dynabook Inc．。这也就意味着，Dynabook Inc．成为了夏普的全资子公司。

公开资料显示，东芝卖掉PC业务后，将有至少9200万美元的资金，来进行业务重建。北京商报记者联系东芝进行采访，截至发稿，未收到回复。

尽管当下世面上鲜有东芝笔记本产品出现，但实际上，世界上首台真正意义上的笔记本电脑的缔造者就正是东芝。1985年，东芝推出Thorn EMI Liberator，并号称是全球第一家量产上市翻盖型膝上电脑的企业，可谓“笔记本电脑之父”。此后，东芝又将产品线扩展至Satellite、Portégé，并一度成为全球第一大笔记本电脑制造商。

1991年，东芝发布了第一台商业上可用、配置了彩色TFT显示屏幕的东芝T3200SXC。随后，东芝又推出了饱受欢迎的卫星系列产品（Satellite range），而彼时，市面可与卫星系列竞争的机型是还未被联想收购的ThinkPad。

在20世纪90年代和21世纪初，东芝曾连续七年夺得全球销量第一。不过在进入21世纪后，ThinkPad、MacBook Air、戴尔、惠普等产品逐渐赢得消费者青睐，东芝在竞争对手逐渐增加的情况下一点点失去了竞争优势。

在PC市场，东芝的存在感越来越低。在向夏普出售股份时，东芝在个人电脑市场的销售量已从2011年的峰值1770万台下降至2017年的140万台。

“事实上，卖掉电脑等亏损业务对于东芝来说并不是坏事儿。一方面，电脑业务已经不是东芝的核心业务。从2014财年开始，东芝已经在不少新兴市场国家采取停止零售计划，仅在日本和北美地区，仍然继续销售B2C的电脑产品。”南开大学日本研究院客座研究员刘云告诉记者。

有趣地是，接盘者夏普却非常看好Dynabook。此前，夏普董事长兼首席执行官戴正吴曾公开表示，在2018年首次交易后不久，夏普Dynabook业务的盈利能力就十分可观。她还表示，该子公司可能将在一年内上市。

02

一步错，步步错

东芝为何要卖掉PC业务？真的是甲之蜜糖，乙之砒霜吗？

非也，PC并非东芝卖掉的第一个业务，而东芝卖所有业务的原因都是——缺钱。

而东芝今日的种子，14年前就已经埋下。

2006年，东芝希望通过收购美国西屋电气进入核电产业，但彼时，三菱和日立也有竞标的打算，东芝为了与同行竞争，在竞标过程中加大资金投入，最终以54亿美元的3倍溢价收购拿下了西屋电气。

收购西屋电气，对于东芝来说，仿佛打开了潘多拉魔盒，噩梦自此开始。

彼时不仅日本政府，全世界都在鼓励核电建设。令人意想不到的是，2011年的福岛核电站泄露，直接导致核电产业在全球遇冷，东芝核电业务受到致命打击，除了部分订单取消，剩余的建设订单成本一路攀升，工期也一再延误。

尽管遭遇打击，当时的东芝依然看好核电业务的前景。2015年，东芝通过西屋电气收购了另一家CB&I的核电子公司，后两者曾是多年的战略伙伴，在2008年共同承包了美国乔治亚州和南卡罗来纳州的核电站。

核电业务一直一蹶不振，造成建设成本不断攀升和工期的延长使得西屋电气和CB&I就费用分摊问题产生了严重分歧，东芝为了“息事宁人”，在2015年通过西屋电气以0美元的价格并购了CB&I核电业务子公司。

没想到的是，在并购后，西屋电气负债总额一路攀升，导致东芝在2016年的亏损甚至超过了2008年金融危机时期。

而在这期间，东芝又爆发了时间跨度长达7年、三任社长参与、造假金额达19亿美元的重大财务造假丑闻。公开资料显示，东芝从2008年到2014年底，虚报了2248亿日元（约120亿元人民币）的税前利润，超过了这七年间税前利润的三成。

财务造假的直接结果就是一笔70亿日元（约合人民币4.6亿元）的巨额罚单。2017年，东芝为了避免继续出现资不抵债的情形，卖掉了美国西屋电气公司。而连续的重拳打击也将这家电子工业巨头推入了摘牌退市的险境。

03

卖卖卖背后的逻辑

为了自救，东芝只得变卖资产填补债务窟窿。2016年3月，东芝将旗下白色家电业务主体东芝生活电器株式会社（TLSC）80.1%的股份转让给了美的集团；同年12月，东芝又将其医疗业务以395亿元卖给了佳能。

在相继卖掉家电、电视和医疗业务后，又不得不将断臂之剑砍向其核心资产——半导体业务板块。

东芝最有价值的部分，是拥有世界存储器市场份额排名第二的闪存芯片业务。2017年2月，东芝向市场放出剥离闪存业务，成立子公司东芝存储公司并出售其多数股权的消息。

消息一出，立即引来各类资本竞逐，韩国芯片大厂SK海力士，美国半导体巨头美光科技、硬盘大厂西部数据、闪存芯片头部用户苹果公司，以及中国台湾精密电子制造商富士康等产业链上的重要玩家，纷纷抛出橄榄枝。在此后的大半年时间里，几方势力围绕竞购标的展开多轮博弈。2017年9月，交易最终以180亿美元花落美国贝恩资本主导的日美韩财团联盟。

实际上，东芝并非盲目地“卖卖卖”，这其中也暗含着东芝的转型之路。早在2016年，东芝就表示，接下来将会专注于在芯片、核能以及社会基础设施等业务。

东芝的业务变动，是不断剥离to C并走向to B业务的步伐。罗兰贝格高级合伙人任国强认为，东芝目前在to C领域已经完全落后，大规模的剥离to C领域的业务表现了东芝壮士断腕的决心，东芝在新的主营领域则有一定技术储备，更多需要考虑的是如何将技术储备转换为商业营收。

在出售了半导体业务后，2017财年，东芝净利润超过了8000亿日元，实现了4年来首次扭亏为盈。东芝社长纲川智表示，出售半导体存储器业务后，东芝将变为电梯等楼宇相关业务和发电系统等“以社会基础设施业务为主体的企业”。

但是对于曾经动辄东芝来说，仍未找到年利润在1000亿日元的业务，开展人工智能和物联网的ICT部门的收益能扩大到何种程度也尚不透明。

责任编辑：何中夫