招商策略：广州拟建8万智慧灯杆 关注新基建率先落地领域
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原标题：【招商策略】广州拟建8万智慧灯杆，关注新基建率先落地领域——科技前沿及新产业观察周报（0818）
来源：招商策略研究
8月13日，广深沿江高速落地全国第一根高速公路5G多功能示范杆。就在7月，广州市发布了《广州市加快推进数字新基建发展三年行动计划（2020—2022年）》，并同步发布《广州市智慧灯杆建设管理工作方案》、《2020年度智慧灯杆试点建设工作计划》，提出到2023年建成3.4万根智慧灯杆，2025年全市将建成8万根智慧灯杆。我们认为，智慧灯杆当前技术较为成熟，随着未来2-5年各地政府加快智慧灯杆项目落地，行业将迎来爆发期，建议投资者关注相关投资机会。
核心观点
【本周重点关注——广州拟建8万智慧灯杆，关注新基建率先落地领域】
智慧灯杆是综合承载多种设备和传感器并具备智慧能力的杆、塔等设施的总称，其具备的功能由其挂载的设备和传感器决定。典型的智慧灯杆具备无线通信、环境监测、信息发布、能源业务、智慧照明、智慧交通、公共安全等功能。我们认为，智慧灯杆是新一代智慧城市不可或缺的基础设施。2019年以来，在5G以及新基建政策推动下，各地方政府纷纷将智慧灯杆加入未来几年的建设计划之中，广州、深圳、上海等城市已经开始相关试点工作，为其他省市提供了可供参考的范本，相关建设有望加速。与此同时，由于智慧灯杆在国内刚刚起步，目前渗透率非常低，未来有很大的增量空间。仅2020年上半年中标项目规模就达到246亿元，行业空间巨大。随着未来2-5年各地政府智慧灯杆项目的落地，行业将迎来爆发期，建议投资者关注相关投资机会。
【其他科技热点追踪】半导体：由于市场需求强劲，继一季度追加全年资本开支11亿美元至43亿美元后，中芯国际再次上调今年资本开支至67亿美元，新增的资本开支主要用于机器及设备的产能扩充，增加先进制程（14及28纳米）的产能建设。透明电视：在小米10周年演讲上，小米发布了全球首款量产透明电视，搭载透明形态的55英寸OLED屏幕。智能汽车：王军在2020中国汽车论坛上正式公布华为鸿蒙车载系统——鸿蒙座舱操作系统HOS、智能驾驶操作系统AOS和智能车控操作系统VOS。且此前他表示华为目前有1万多人正在研发激光雷达技术。
【全球科技行业股指走势】主要股指涨幅情况：上周全球股指普涨。具体来看，恒生指数以3.98%领涨，日经225指数、俄罗斯RTS指数、德国DAX指数、上证指数涨幅相对靠前，分别上涨3.43%、3.21%、1.84%、1.76%。主要原因是新冠疫苗取得进展，市场关注美国新一轮财政刺激谈判和国际关系。科技指数方面，上周美国科技行业普涨，具体来看，费城半导体指数以2.20%领涨。标普500医疗指数、标普500信息技术指数、纳斯达克生物技术指数涨幅相对靠前，分别上涨1.26%、1.11%、0.90%。
【全球重点科技公司跟踪】紫光国微：紫光国微与国家新能源汽车技术创新中心签署战略合作协议，双方将围绕新能源汽车芯片标准制定与更新、车规级安全芯片研发与测试等领域协同创新，展开跨界合作。京东：子公司京东物流将收购中国专门从事限时速运服务的跨越速运，收购以总对价人民币30亿元收购现时股份及认购已发行新股份进行，预期该交易将于2020年第三季度完成。华为：美国商务部官网发布声明，进一步收紧了针对华为获取美国技术的限制，并将华为旗下21个国家的38家子公司纳入“实体清单”。
【科创板企业跟踪】截止到8月18日，本周共有1家新增科创板企业完成注册并公告发行安排。这里梳理了已注册企业的基本情况，供投资者参考。
【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。
目 录
01
科技前沿及新产业观察
1、本周重点跟踪关注：广州拟建8万智慧灯杆，关注新基建率先落地领域
事件：8月13日，广深沿江高速落地全国第一根高速公路5G多功能示范杆。广深沿江示范路段全长30.5公里，99%路面为桥梁，拟共规划建设93根多功能示范杆，以实现5G全线覆盖。就在7月，广州市发布了《广州市加快推进数字新基建发展三年行动计划（2020—2022年）》，并同步发布《广州市智慧灯杆建设管理工作方案》、《2020年度智慧灯杆试点建设工作计划》，将智慧灯杆作为广州新基建的“头雁”行动进行布局。广州作为全国智慧城市建设的领跑者，其智慧灯杆项目落地将会为其他城市提供一定的借鉴，从而加速各地相关计划落地。我们认为，智慧灯杆当前技术较为成熟，各地方政府几乎均在新基建计划中提及智慧灯杆，并已经开始集采，2020年上半年共有246亿中标订单，行业正在进入爆发期，建议投资者关注相关投资机会。
根据中国通信学会，智慧灯杆是综合承载多种设备和传感器并具备智慧能力的杆、塔等设施的总称，其具备的功能由其挂载的设备和传感器决定。这些设备和传感器可通过各种通信技术接入网络和平台，并在互联网、人工智能、大数据等ICT 技术的赋能下提供丰富的智慧应用。典型的智慧灯杆具备无线通信、环境监测、信息发布、能源业务、智慧照明、智慧交通、公共安全等功能，是新一代城市的信息基础设施。
各地政府纷纷提出“一杆多用”、智慧路灯项目，行业有望进入爆发期。随着2019年6月工信部向三大运营商发放5G商用牌照，国内5G基站的建设工作宣告开始。2020年，新基建政策之下，5G基站建设步伐明显加快。智慧灯杆成为承载5G基站的重要设施之一，成为各地新基建计划的重点项目，其中广州、深圳以及山东省提出了比较明确的发展规划。根据中国采招网的信息，不少地方的智慧灯杆项目已经完成了集采工作，今年上半年约有100个、规模合计246亿元的项目中标，进入建设阶段。
此前，由于一座智慧灯杆涉及市政、交通、电力等多个政府部门，存在建设、管理、维护上协调难度大的问题，这较大程度上导致项目难以落地。随着广州、深圳等地方试点，将为全国各地提供参考范本，加速其他地区项目建设。
我们认为，智慧灯杆是新一代智慧城市不可或缺的基础设施。2019年以来，在5G以及新基建政策推动下，各地方政府纷纷将智慧灯杆加入未来几年的建设计划之中，广州、深圳、上海等城市已经开始相关试点工作，为其他地区提供了可供参考的范本，相关建设有望加速。与此同时，由于智慧灯杆在国内刚刚起步，目前渗透率非常低，2020年上半年中标项目合计246亿元，未来行业空间巨大。随着未来2-5年各地政府加大智慧灯杆的建设，行业将迎来爆发期，建议投资者关注相关投资机会。
2、其他科技热点跟踪
1） 苹果产业链——预计iPhone 12将于10月12日周内发布，Pro版本11月上市
近日海外知名爆料人Jon Prosser爆料，苹果将于10月12日周内举办iPhone 12和iPhone 12 Pro系列新品发布会，并且会在同一周开放iPhone 12（非Pro）型号的预定，具体发货开始日期为10月19日。不过iPhone 12 Pro型号预计要等到11月才会上市开售。据爆料，所有5G iPhone都将配备OLED屏幕，搭载 A14 Bionic芯片，Pro版本将搭载三摄组合并配备LiDAR深度传感器。（智东西）
2） 透明电视——小米10周年发布全球首款量产透明电视
在8月11日晚的小米10周年演讲上，小米发布了全球首款量产透明电视，搭载透明形态的55英寸OLED屏幕，处理器采用目前最先进的电视芯片联发科的MTK 9650，售价为49999元。在开启预售之后，小米商城、京东商城都出现了火爆现象。（智东西）
3） 半导体——市场需求强劲，中芯国际再次上调全年资本开支
继一季度追加全年资本开支11亿美元至43亿美元后，中芯国际在二季度财报发布后再次上调今年资本开支至67亿美元，新增的资本开支主要用于机器及设备的产能扩充，增加先进制程（14及28纳米）的产能建设。（芯通社）
4） OLED 驱动芯片——华为成立专门部门，正式进军屏幕驱动芯片行业
近日，华为余承东签发《关于终端芯片业务部成立显示驱动产品领域的通知》，华为成立专门部门做屏幕驱动芯片。据知情人士称，早在去年底，华为海思首款 OLED 驱动芯片已成功流片。虽然我国成为了屏幕生产出口大国，但屏幕驱动芯片却主要靠进口。在美国的打压下，华为加速供应链的“去美国化”，尤其是芯片领域。（物联网智库）
5） 智能汽车——华为鸿蒙车载系统亮相，激光雷达技术正在研发
在8月11日的第十二届汽车蓝皮书论坛上，华为智能汽车解决方案BU总裁王军正式表示，华为目前有1万多人正在研发激光雷达技术，目标是短期内迅速开发出100线的激光雷达。
8月14日，王军在2020中国汽车论坛上正式公布华为鸿蒙车载系统：鸿蒙座舱操作系统HOS、智能驾驶操作系统AOS和智能车控操作系统VOS，目前鸿蒙座舱操作系统HOS、智能驾驶操作系统AOS已有大量合作伙伴进行开发。（今日芯闻）
6）音乐生态——腾讯音乐与环球音乐续签数年期版权授权战略合作协议，并将成立合资音乐厂牌
8月11日美股盘后，腾讯音乐发布了其2020年第二季度财报并公布了一项重磅合作，与全球最大的唱片公司环球音乐再次达成深度战略合作，联合成立合资音乐厂牌。内容方与平台方的合作模式为行业合作带来了新范本，整个产业价值链将受益。（华尔街见闻）
7） 电子信息产业——第八届中国电子信息博览会在深圳开幕，多款新品值得关注
8月14日，第八届中国电子信息博览会在深圳会展中心开幕，会上长江储存的128层QLC 3D NAND闪存X2-6070，中科曙光的云计算操作系统Cloudview V5.0，华为的路由AX3 Pro，海信的激光电视100L9-PRO，上海华力的28纳米低功耗（射频）工艺平台、TCL的X9 8K QLED TV等获得博览会金奖。（今日芯闻）
*注：此处个股仅作列示，不代表个股投资建议，具体个股推荐请以招商各行业研究为准。
3、 上周重点科技热点回顾
4、 全球科技行业股指走势和公司动态
上周全球股市普涨。11日，美股三大指数尾盘跳水悉数收跌，纳指跌1.69%，标普500指数结束七连阳。欧洲外交官透露，德国总理默克尔计划于8月20日左右在法国总统马克龙的地中海夏季住宅会见马克龙，这可能有助于推动解决欧盟面临的问题，当天欧洲三大股指集体大涨，法国CAC40指数涨2.37%，德国DAX30指数涨2.04%，英国富时100指数涨1.59%。12日，俄罗斯注册全球首款新冠疫苗，美国疫苗企业Moderna宣布获美国政府1亿剂疫苗订单，关于疫苗进展的消息推动全球市场风险情绪高涨，美股三大股指全线收涨。13日，上周美国初请失业金人数经季节性调整后为96.3万人，这是自3月中以来的最低水平，远低于市场预期的112万人，但美国财政刺激谈判仍然陷入僵局，美股收盘涨跌不一。14日，美国7月零售销售环比增长1.2%，较6月的8.4%大幅放缓，低于市场预期的1.9%，美股收盘涨跌不一。17日，日本第二季度GDP折合年率-27.8%，创自1980年有可比数据以来最大的萎缩，日经225指数当天下跌0.83%。美国国家贸易委员会主任纳瓦罗表示，中美第一阶段贸易协议正在按计划落实，中国在采购美国商品方面信守承诺，此前原定于15日的中美贸易中期会谈推迟。财报季即将结束，美国财政刺激方案、总统大选及国际关系等因素受到市场关注，美股收盘涨跌不一，标普500指数逼近历史高位。
主要股指涨幅情况：上周全球股指普涨。具体来看，恒生指数以3.98%领涨，日经225指数、俄罗斯RTS指数、德国DAX指数、上证指数涨幅相对靠前，分别上涨3.43%、3.21%、1.84%、1.76%。
（1）疫苗进展推动全球市场风险偏好上升，科技板块普涨
疫苗进展推动全球市场风险偏好上升，科技板块普涨。11日，美股三大指数尾盘跳水悉数收跌，纳指跌1.69%，科技股领跌，其中苹果跌2.97%，亚马逊跌2.14%，Facebook跌2.61%。12日，俄罗斯注册全球首款新冠疫苗，美国疫苗企业Moderna宣布获美国政府1亿剂疫苗订单，关于疫苗进展的消息推动全球市场风险情绪高涨，美股三大股指全线收涨，纳指涨逾2%，特斯拉宣布将普通股每一股拆分成五股，当天大涨13.12%，苹果、亚马逊、微软均涨超2%。13日，上周美国初请失业金人数经季节性调整后为96.3万人，这是自3月中以来的最低水平，远低于市场预期的112万人，纳指涨0.27%，科技股强于大盘，苹果涨1.77%再创收盘纪录新高，特斯拉涨4.26%，思科跌11.19%，其公布的财报数据不及市场预期。14日，美国7月零售销售环比增长1.2%，较6月的8.4%大幅放缓，低于市场预期的1.9%，纳指跌0.21%，大型科技股多数收跌，热门中概股普跌，爱奇艺跌逾11%，公司因做空报告遭到美国证监会调查。17日，纳指涨1%，科技股总体偏强势，特斯拉大涨11.2%再创新高，由于第二季度财报超预期，京东涨7.93%。
上周美国科技行业普涨。具体来看，费城半导体指数以2.20%领涨。标普500医疗指数、标普500信息技术指数、纳斯达克生物技术指数涨幅相对靠前，分别上涨1.26%、1.11%、0.90%。
（2）亚太地区科技指数分化
上周亚太地区科技指数分化。具体来看，恒生电讯业指数以6.64%领涨，电子元器件（中信）指数、通信（中信）指数涨幅相对靠前，分别上涨2.26%、1.95%。台湾半导体指数以-0.59%领跌，半导体（申万）指数跌幅也相对靠前，下跌0.23%。
（3）全球重点科技公司跟踪
5、招商研究：科技前沿透视
（1）招商通信：详解运营商中报，经营拐点初现，持续加码5G投资，5G和创新业务增长强劲
1． 上半年运营商经营拐点逐步显现，随着5G用户数高速增长，5G DOU和ARPU值较4G有所提升，5G业务发展有望给运营商带来发展活力
2020年上半年，我国电信业务收入累计完成6927亿元，同比增长3.2%，其中中国移动和中国联通收入同比增长分别为0.1%和3.8%。运营商经营环境改善，移动用户ARPU以及固网ARPU底部拐点确立，DOU亦保持快速增长，未来随着5G用户占比的提升，运营商业绩有望实现稳步增长。
2． 费用管控加强，中国联通销售费用降幅显著，净利润同比稳定增长
2020年上半年，得益于竞争环境改善以及考核指标的变化，中国移动和中国联通销售费用均实现同比下降（分别下降8.7%和14.8%），下半年有望维持该趋势。中国联通自19年底开始主动调整移动业务发展策略，严控用户发展成本，提升用户发展质量，销售费用率下降幅度较大，与中国移动差距进一步缩小，重点推荐【中国联通】。
3． 三大运营商资本开支重回上升轨道，5G网络建设成为新基建桥头堡，全年通信网络建设节奏及投资规模有望持续加码
2020年上半年，中国移动和中国联通完成5G投资552亿元和126亿元，进度分别为53%和36%。联通和电信预计将在三季度末提前完成全年新增共建共享5G基站25万站的目标，中国移动亦预计8月即可完成全年5G基站建设目标，我们预计全年建设5G基站数量超过80万站。建议投资者把握通信设备及上游无线器件公司即将迎来的业绩及估值双提升投资机遇。建议关注通信设备【中兴通讯】、【烽火通信】；上游无线射频【世嘉科技】；光器件与光模块【光迅科技】、【天孚通信】、【新易盛】、【中际旭创】。
4． 创新业务增长强劲，2B业务有望赋能运营商重塑产业生态，占据万物互联时代更大的产业链价值
移动及联通上半年创新业务均实现快速增长，成为收入增长的核心推动力量。5G时代，运营商大力投入创新业务，利好云计算、物联网、5G应用等板块，建议关注【宝信软件】、【光环新网】、【紫光股份】、【星网锐捷】、【中兴通讯】、【中际旭创】、【新易盛】、【光迅科技】、【广和通】、【号百控股】。
投资建议：5G规模建设开启，云计算进入实质性落地阶段，5G应用加速发展，2020年通信板块围绕5G基建、云计算大数据中心、5G新应用、卫星互联网四条主线进行长期布局。
本周组合
重点推荐：中国联通、光迅科技、天孚通信、鸿泉物联、海格通信、宝信软件、光环新网、奥飞数据、中际旭创、新易盛、中兴通讯、星网锐捷、国睿科技、天源迪科；
建议关注：广和通、紫光股份、太辰光、烽火通信、世嘉科技、有方科技、亿联网络、数据港、移为通信、亨通光电、海能达、中海达。
风险提示：中美贸易摩擦升级、5G投资规模不及预期、5G商用进度不及预期、运营商经营改善不及预期。
（2）招商军工：航天五院宇航系统总体重组，关注高景气赛道产业链机会
核心观点：
本周行情：本周SW国防军工指数下跌3.12%，同期上证指数上涨0.18%，深证成指上涨-1.17%，创业板指上涨-2.95%，国防军工板块跑输上证、深证指数、创业板指数。子版块拆分来看，航天装备下跌6.76%，航空装备下跌2.13%，地面兵装下跌4.98%，船舶制造上涨0.60%。
航天五院资产重组，板块情绪有望提振：8月14日，中国航天科技集团有限公司五院召开宇航系统总体重组暨改革单位成立大会。本次改革通过重组钱学森空间技术实验室、总体设计部、通信与导航卫星总体部，组建遥感卫星总体部，进一步优化宇航业务体系，加强总体能力提升，打造“一个创新中心+两类总体单位”的顶层架构。我们认为，结合我国北三组网完成，卫星互联网板块预计将获得提振。
建议关注：
1、长期看好市场空间最为广阔的航发产业链，建议关注上下游相关优质资产或核心产业链节点标的：航发动力、钢研高纳（招商有色）、ST抚钢（维权）（招商有色）、航发科技、航发控制。
2、产业链景气度高，相对估值较低的产业链中下游相关标的：中直股份、中航机电。
3、产业链景气度高，绝对估值较低的产业链中上游：安达维尔、新兴装备、三角防务、全信股份、中光学、久之洋。
4、受五院改制预期提振的卫星互联网产业链：中国卫星、康拓红外、中国卫通（招商通信）、天银机电。
5、具有院所改制相关预期标的；中航电子、中航高科、中国海防、国睿科技（招商通信）等。
风险提示：订单不及预期、改革进度不及预期。
02
科创板企业跟踪
截至2020年8月18日，本周新增1家科创板企业已完成注册并公告发行安排，这里梳理了已注册企业的基本情况，供投资者参考。
*注：此处个股仅作列示，不代表个股投资建议，具体个股推荐请以招商各行业研究为准。
以下是1家科创板公司基本情况介绍：
1． 键凯科技
公司是中关村的高新技术企业，主要从事医用药用聚乙二醇及其活性衍生物的研发、生产和销售。同时，基于其拥有自主知识产权的聚乙二醇合成及聚乙二醇化技术，向下游客户提供聚乙二醇医药应用创新技术服务，并自主开发创新的聚乙二醇化药物和第三类医疗器械。公司在聚乙二醇及其活性衍生物研发、生产、医药领域应用等技术领域处于国内领先地位，是国内外为数不多能进行高纯度和低分散度的医用药用聚乙二醇及活性衍生物工业化生产的公司之一，填补了国内长期缺乏规模化生产高质量的医用药用聚乙二醇及其衍生物这一空白，是全球市场的主要参与者，公司销售产品和提供技术服务的客户主要包括：Covidien（美敦力旗下企业）、Augmenix（波士顿科学旗下企业）、Cardinal Health等国际医药企业，长春金赛、恒瑞医药、江苏豪森、特宝生物等境内领军生物制药企业，以及境内外的科研院校。
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责任编辑：逯文云
