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利润下挫43%、全年销量目标下调6% 吉利汽车将面临最艰难一年？

投资时报2020-08-21 17:50:050阅

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原标题：利润下挫43%，全年销量目标下调6%！吉利汽车将面临最艰难一年？丨财报AlphaGo

2020年上半年吉利汽车实现368.20亿元收入，较上年同期下滑22.58%；实现净利润22.97亿元，与去年同期相比亦急速下滑42.72%

2019年，中国汽车市场整体业绩呈下行趋势，国内行业龙头吉利汽车控股有限公司（下称吉利汽车，00175.HK）也受到较大波及。“如履薄冰”成了吉利控股集团董事长李书福及总裁安聪慧常挂在嘴边的四个字。

数据显示，吉利汽车2019年营业收入及净利润同上一年相比双双下滑。并且，其全年汽车销量也较上一年下降9%，未达到年初既定目标。

进入2020年，虽然吉利汽车已将全年销售目标下调，但年初突发的新冠肺炎疫情加快了多个领域包括汽车领域在内的行业洗牌，使其本就低迷的业绩进一步下行。

2020年前5个月，吉利汽车累计实现汽车销量不及年度销量目标的30%。因此，董事长李书福及总裁安聪慧均预计2020年将成为吉利汽车历史上最艰难的一年。而2020年8月17日披露的今年上半年财报数据显示，不论是财报业绩还是汽车销量，该公司均与上年同期相比有大幅度下滑，且距离其年初既定的目标额也有较大差距。

净利缩水四成

成立于1997年的吉利汽车发展至今已有23年历史。近年来，该公司收购沃尔沃轿车、在欧洲建立研发中心、发布与合资车媲美的吉利博越、吉利星越等一系列战略举措，让成立后长期处于瓶颈期的吉利汽车，一跃成为国产汽车的“龙头老大”。

《投资时报》研究员梳理吉利汽车2016年—2019年财报发现，2016年吉利汽车营业收入达到历史最高，高达537.21亿元，同比增长78.3%；同期净利润更是暴涨126%，高至51.70亿元。与此同时，其利润率达到9.6%，较上一年同比增长2.2个百分点。

在随后的两年时间里，吉利汽车仍保持此前业绩增长态势，但增速已经有所下滑。2017年和2018年，其净利润分别同比上升108%和18%，达到106.34亿元和125.50亿元。而在2018年，吉利汽车营收突破千亿大关，实现1066亿元。

净利润增速放缓的吉利汽车业绩在2019年直转急下。当年吉利汽车仅实现营收974.01亿元，同比下滑9%，同期净利润更是下跌35%，低至81.9亿元，不及市场预期的87.2亿元。

进入2020年，受疫情冲击的吉利汽车业绩持续低迷。据其日前公布的半年报数据显示，2020年上半年吉利汽车实现368.20亿元收入，较上年同期下滑22.58%；实现净利润22.97亿元，与其三年前43.44亿元净利润相比缩水接近一半，与去年同期相比亦急速下滑42.72%。好在吉利汽车市占率从年初的6.51%上升至6.74%。

或受此影响，2020年8月17日吉利汽车港股股价跌幅显著。截至当日收盘，吉利汽车股价收于15.64港元/股，日跌幅达6.35%。

吉利汽车2016年—2020年半年度净利润及增速情况

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数据来源：公司财报

销量下滑

对于吉利汽车2020年上半年业绩持续低迷，汽车产品销量减少或是重要原因之一。

分析吉利汽车各产品线所贡献的营收可以看到，截至2020年6月30日，吉利汽车六个月来汽车销售所带来的营收约为337.20亿元，占其主营业务收入的比重高达91.58%；汽车零部件的销售和知识产权许可所贡献的营收分别为26.75亿元和4.24亿元，仅占其主营业务收入的7.27%和1.15%。

需要注意的是，虽然自2017年底投放市场至2020年6月末，吉利汽车推出的新款车型领克汽车累计总销量突破30万辆，成为第一个销量突破30万的中国高端汽车品牌。然而，作为吉利汽车“收益主力军”的汽车产品销售，2020年上半年明显发力不足，只售出53.04万辆，较去年同期相比减少19%，仅完成其今年年初既定销量目标141万辆的37.6%。

基于对上半年汽车销量不及预期及市场不确定性的考虑，吉利汽车将原定全年销量目标由141万辆下调6%至132万辆，这也是该公司继2019年后再次因销量不理想、市场影响而下调销量目标。2019年吉利汽车将原定全年销量目标由151万辆下调了10%，调整后为136万辆。

而最新消息显示，今年7月，吉利汽车实现10.52万辆的汽车销售，同比增长15%。不过，观察同属于自主品牌的长安自主和长城品牌可以看到，2020年7月长安自主实现12.35万辆汽车销售，同比增长50%；长城汽车销量虽不及吉利汽车，仅有7.83万辆，但其同比增幅却更为强劲，达到29.79%。可见2020年下半年，吉利汽车的汽车销售仍然面临较大压力。

资金承压

此外，近年来不断增大的资金压力或是吉利汽车业绩出现下滑的另一重要因素。

一方面，不断的收购消耗了吉利汽车大量资金。自2010年花费18亿美元成功收购沃尔沃后，吉利汽车就踏上了“买买买”的道路。2017年，吉利汽车出资12亿美元收购了宝腾汽车49.90%的股份和豪华跑车品牌路特斯51%的股份。2018年，其又收购了奔驰戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份，成为奔驰戴姆勒最大的单一股东，此次入股吉利汽车付出了90亿美元资金。进入2020年，吉利汽车亦宣布将筹划与沃尔沃汽车合并，并欲将合并后的业务登陆香港与斯德哥尔摩两大资本市场。

而资金愈发紧缺的吉利汽车不得不采取相应的筹资举措。2020年5月，其先是通过配售代理方式向各投资者发行及配售6亿股新股份，筹集了64.47亿港元；而后该公司又将目光瞄向科创板，并于2020年6月17日批准了可能发行人民币股份及对于科创板上市的初步建议，此建议在同年7月29日举行的股东特别大会上获得股东批准。

对于冲击科创板一举，吉利汽车集团副总裁杨学良表示，打通境内A股资本市场融资渠道有利于进一步多元化融资方式、优化资本结构，有效提升公司资金实力，补充公司未来布局“新四化”等战略发展所需资金。在A股和香港同时上市，有利于更好地利用嫁接国际和国内两个市场资源，助力吉利汽车科技转型与未来长期发展。

此外，随着国内汽车产量的不断增加，消费者对汽车的质量也愈加重视。据国内缺陷汽车产品信息收集平台车质网统计，2020年5月其共收到8797宗车主有效投诉信息。数据显示，被投诉排名前十的车型中，吉利汽车就占了4个席位，分别为吉利星越、吉利缤越、嘉际和博越。遭到投诉的原因多为车机系统故障和虚假宣传等。到了6、7月份，吉利汽车遭到车主投诉的数量有所减少，但吉利星越始终居于投诉排行榜第二的位置。

2020年5月车型投诉前10排行榜

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