大摩：美团点评目标价升至280港元 维持增持评级

摩根士丹利目前将美团点评-W（03690）目标价由135港元大幅上调至280港元，维持“增持”评级。

大摩发表研究报告表示，美团经历公共卫生事件后开始快速复苏，盈利能力得到显著改善，由此带动公司第二季度业绩表现超出预期，相信将为下半年业绩的继续恢复打下良好基础，大摩目前对美团的核心送餐业务规模及单位经济（Unit Economy）增长持乐观态度，预计可有效带动再投资及未来业绩的增长，目前维持“增持”评级，目标价由135港元升至280港元。

大摩指出，公司第二季度收入同比上涨4%至247亿元人民币，高于市场预期2%，主要受惠于外卖业务的强势复苏，用户交易及商户同时回复至公共卫生事件前的水平，上半年公司经调整后净利润为27亿元，大幅超出市场预期的3亿元，主要得益于核心业务利润的利好，而新业务亏损亦开始收窄。

大摩表示，由于在外卖业务方面订单迎来复苏，并已在7月初回稳，美团预计将继续受惠于商户的在线营销需求，相关因素部分对冲了公司因佣金回赠而对业绩产生的负面影响，而每张订单的送递成本得到进一步改善。大摩估计公司夏季将可维持强劲的增长势头，而第三季收入增长预计将达到32%。

责任编辑：李双双