国元国际：恒生指数昨日上涨1.74% 收报25551点

市场综述：

昨日港股各重要指数全部出现上涨。截至 08 月 24 日，恒生指数上涨 1.74%，报收 25551.58 点。 其中，恒生大型股指数上涨 2.47%，恒生中型股指数和小型股指数分别上涨 0.97%和 0.53%；于此同时，中资企业指数上涨 1.0%，科技指数上涨 2.25%。从行业分类上来看所有行业均出现上涨， 其中资讯科技业和综合业表现表现最为良好，分别上涨 5.23%和 1.54%。内地股市方面，截至 08 月 24 日，上证指数收盘价为 3385.64 点，较前一交易日上涨 0.15%；深圳综合指数收盘价为 2278.25 点，较前一交易日上涨 1.26%。陆港股通资金方面，当日沪股通北上净流入为-2.73 亿， 深股通北上净流入为 22.21 亿，共计陆股通资金净流入 19.47 亿；此外，沪市港股通南下净流入 为 14.95 亿，深市港股通南下净流入为 11.56 亿，共计港股通资金净流入 26.51 亿。 美国三大股指集体收涨：截至 08 月 24 日收盘，道琼斯工业指数报收 28308.46 点，上涨 1.35%； 标普 500 指数报收 3431.28 点，上涨 1.0%；纳斯达克综合指数报收为 11379.72 点，上涨 0.6%。 此外，费城半导体指数报收 2219.37 点，上涨 0.96%；美元指数报收 93.21 点，上涨 0.0%。欧 洲市场方面：截至 08 月 24 日，伦敦金融时报 100 指数报收 6104.73 点，上涨 1.71%；法兰克 福 DAX 指数报收 6104.73，上涨 1.71%。

期货市场方面：

截至 08 月 24 日，恒生期货收盘价为 31434.61 点，较前日上涨 1.76%；伦敦黄 金现货收盘价为 1928.4 美元/盎司，较前日下跌 0.58%；布伦特石油（连续）收盘价为 45.05 美 元/桶，较前日上涨 1.78%。另外，截至 08 月 24 日，人民币兑美元汇率收盘价为 6.91（人民币/ 美元），较前日上涨 0.0%。

深圳高速公路（0548.HK）公布 2020 年中期业绩

期内公司录得营业收入约 16.87 亿元，同比下滑 37.71%；净利润约 0.44 亿元，同比下滑 97.22%； 每股收益 0.02 元；收入和利润下降主要由于实施疫情期间相关免费通行政策，收费公路路费业务 收入减收 11.6 亿元，同比下降 52.6%。自 5 月 6 日恢复收费至 6 月底，收费公路项目整体车流量 已恢复正常水平并超过上年同期水平，预计下半年公路路费收入有望接近 GDP 的正增长水平。随 着大环保产业开始贡献收入，一定程度上弥补了因疫情造成的收入缺口，期内录得营收 4.2 亿，主 要来自于风电新能源业务和餐厨垃圾处理。此外公司大环保领域收并购步伐持续，今年 8 月出资 2.25 亿签约收购乾泰公司 50%股权，标志着公司切入新能源汽车拆解、动力电池固废危废处置及 后市场循环应用领域。当前公司大环保业务资产占比约 23%，收入贡献占比增至 25%，后续有望 提高至 30%的份额，“公路+大环保”的双主业发展战略的可行性初步得到验证。持续看好公司抓住 “大环保”新兴市场发展机遇。公司预计将维持 40%及以上的高派息率政策，具备吸引力。

禹洲集团（1628.HK）公布 2020 年中期业绩

公司上半年实现收入人民币 140.1 亿元，同比增长 20.4%。其中，由于物业交付面积的增加，物业 销售同比增长 20.4%至人民币 136.1 亿元，约占总收入的 97.2%；物业管理收入同比大幅增加 62.2%至人民币 2.9 亿元。投资物业租金收入约为人民币 9723 万元，同比减少 34.1%，主要由于 疫情期间商户租金的减免；酒店经营收入为 605 万元，同比下降 29.2%。毛利约为人民币 32.8 亿 元，毛利率为 23.4%。毛利率下降主要由于武汉、苏州、青岛及合肥项目的结转而释放公允值调整 计入销售成本，该项合计人民币 5.95 亿元，如剔除上述非现金调整后，毛利率约为 27%。期内公 司归母净利润为人民币 10.2 亿元，同比下降 37.8%，主要由于投资物业公允值的减少（厦门及龙 岩物业公允值亏损抵消合肥及上海物业公允值收入，净值比去年同期减少约 5.7 亿元）、应占合联 营公司的亏损及融资成本的增加。如不包括投资物业公允值收益及扣除递延税项，溢利为 15.4 亿 元，同比增长 5%。净负债率为 63.7%，比去年同期下降 1.9 个百分点，加权平均融资成本为 7.22%。 同时，董事会宣派中期股息每股 12 港仙，上半年派息比率达 36.7%。整体来看，公司上半年营收 保持稳健增长，盈利表现不及预期，负债状况有所改善，派息维持高位。随着 Q2 以来的逐步 恢复，公司 4-7 月合同销售均实现高速增长，预计全年合同销售将有较好的表现，为公司未来业绩 的增长提供保障，建议持续关注。

建发国际集团（1908.HK）公布 2020 年中期业绩

公司上半年实现总收入人民币 28.5 亿元，同比增长 123.3%。其中物业开发收入 23.8 亿元，同比 增长 164.1%；物业管理收入 3.8 亿元，比去年同期增加 44%；商业资产管理和代建服务收入同比 分别下降 16.3%和 28.1%。期内公司毛利录得人民币 6.2 亿元，同比增长 20.4%；归母净利润约为 人民币 1.5 亿元，比去年同期减少 27.9%。公司上半年收入大幅增长，盈利录得下降，主要由于上 半年竣工结转项目毛利率较低，同时由于期内借款相关的银行手续费增加及销售项目比去年同期大幅增长导致行政和销售开支大幅增加。公司上半年结转较少，而其中毛利率较低的项目占比较大， 整体上半年收入仅占我们预测的全年收入比例的 10%左右。考虑到公司项目结转主要集中在下半 年，预计公司全年仍将取得较好的业绩表现，我们维持公司全年财务预测不变。

国药控股（1099.HK）公布 20 年中期业绩

截至 2020 年 6 月 30 日止六个月，受到对公司生产经营活动带来的负面影响，公司各业务板 块收入和利润增速出现一定的下滑，期间公司实现营收 2037.65 亿元人民币，同比增长 1.04%； 由于地方政策趋紧导致较高毛利医药分销及零售业务产品销量有所下降，期间毛利实现 172.42 亿 元，同比下降 1.39%，毛利率下降 0.21 个百分点至 8.46%；经营溢利实现 71.9 亿元，同比下降 4.54%，经营溢利率减少 0.2 个百分点至 3.53%；母公司持有人应占溢利 28.96 亿元，同比减少了 2.67%；基本每股盈利减少 7%至 0.93 元。其中药品分销业务受影响较大，业务收入为 1574.95 亿元，同比下降 4.38%，在公司营业收入中占比较去年同期下降了 4.47 个百分点，至 75.91%， 公司以带量采购为核心，加速推进向更高盈利能力的供应链增值业务发展，促进公司向具有综合推 广能力的服务商转型升级，报告期内，公司对二、三级医院药品直销业务基本恢复，非省会城市的 医院机构直销实现逆市而上，低层级市场的业务覆盖持续增加；公司零售药店网络布局持续扩展， 专业化药房增长至 1209 家，国大药房的药店增长至 5838 家，药物零售实现 110.16 亿元收入， 同比增长 24.59%；卫生事件期间，与防控相关的呼吸机、病毒检测试剂、防护类耗材需求增加弥 补了常规医疗耗材和设备销售额的减少，整体医疗器械板块上半年实现 358.73 亿元收入，同比增 长了 32.14%；化学试剂、医药制造业务收入上升带来了公司其他业务分部 32.14%收入的增长， 达到 30.79 亿元。公司在集采政策扶持下持续巩固分销龙头地位，实现零售业务高速发展，打通线 上线下全渠道营销，增值服务加速推进，业态占比呈现进一步多元化趋势，未来有望业绩实现整体 长期高质量增长。

责任编辑：李双双