瑞银：上调碧桂园服务目标价至65.6港元 评级为买入

瑞银目前将碧桂园服务（06098）目标价由48.1上调至65.6港元，评级重申“买入”。

瑞银发表研究报告表示，碧桂园服务上半年净利润同比增长61%至13.15亿元人民币，高出瑞银预测23%，同时高于公司之前发布的盈利指引，瑞银认为主要是受惠上半年整体收入同比增长78%的提振，特别是社区增值服务同比增长达96%，另外上半年销售、一般及行政指出得到改善，因此瑞银将公司2020至2022年盈利预测上调21%至45%，以反映公司上半年表现强劲及公司的长期增长能力的利好，估计2019至2022年的净利年复合增长将达51%，目标价由48.1港元升至65.6港元，评级为“买入”，重申该公司为行业首选。

瑞银指出上半年公司新增6100万平方米的合约面积，同比增长28%，并有3500万平方米是来自第三方合约，而去年同期仅为2500万平方米，相信公司在获取第三方合约方面拥有优势，而在下沉城市方面同时具备较强的价格定位以及议价权，同时拥有较多的市场整合空间。

另外上半年公司来自社区增值服务的收入同比增长96%至6.03亿元，毛利率由去年同期的62.8%扩大至65.9%，估计增长趋势将会继续维持，考虑到公司管理组合的庞大体量，行业将会进一步加快整合，预计将对公司产生利好。

责任编辑：李双双