瑞银

瑞银发表报告，上调紫金矿业（02899）今年盈利预测21.3%，以反映集团上季的经营业绩，及该行对大宗商品价格的最新估计。该行相信，紫金近期宣布计划收购西藏巨龙铜业及圭亚那金田（GuyanaGoldfields）有助价值提升，而集团发行可换股债券及新的派息政策对股东回报的影响预计比较有限。

瑞银近期发表报告，仍然好看海螺创业(00586)的增长前景，相信市场并未完全反映集团环境保护业务的增长，因其目前股价仅相当于经营业务(主要为环境保护)未来一年预测市盈率11.7倍。该机构预期这项业务于2019年至2023年的盈利年均复合增长率达40%，估值有上涨空间。

瑞银目前将九龙仓集团（00004）目标价由15.8港元下调至14.23港元，评级维持“中性”。

瑞银目前予以东亚银行（00023）“沽售”评级，目标价11.7港元。瑞银发表报告表示，东亚银行宣布完成对其业务和资产组合的全面策略性检讨，决定启动出售全资附属东亚人寿保险的流程，寻求签订长期独家保险分销协议，并将透过该公司分销平台，为特定保险公司分销保险产品。

瑞银在中国移动（00941-HK）公布首三季业绩数据后发布报告，该行料iPhone12将加快中移动客户升级5G，给予中移动买入评级，目标价68港元。

瑞银发布研究报告，将爱康医疗（01789）目标价由15.1港元降至10港元，评级“中性”。报告中称，公司去年收入及盈利分别为10.35亿及3.14亿元人民币，同比增长12%及18%。收入表现符合该行预期，但盈利则稍逊预期，主要是因毛利率下降、销售及行政开支上升，及收购JRI公司导致的减值损失。相信新一轮的国家药品集中采购将在今年上半年举行，预计会是公司股价的关键推动力。责任编辑：李双双

瑞银目前将中国人民保险(01339)目标价由3.1港元上调至3.2港元，维持“买入”评级。瑞银发表研究报告表示，中国人民保险上半年业绩表现大致符合瑞银预期，并首次公布派中期派息每股3.6分人民币，瑞银相信该公司的派息比率将会逐步提升，自去年的23%上升至2021年约30%，即2021年股息收益率达4.6%。因此瑞银上调中国人民保险目标价，自3.1港元上调至3.2港元，评级维持“买入”。

瑞银发布研究报告，维持中航科工（02357）“买入”评级，目标价由4.7港元大幅上调51%至7.1港元。该行表示，公司去年10月公布拟发行A股。报告中称，公司主营3大业务，包含航空整机、航空配套系统及航空工程服务，旗下有4家A股上市子公司。去年底，公司整合直升机资产，为其净利润提供重要动力。该行预计，公司2021-23年净利润复合年均增长率将超20%。

瑞银发布研究报告称，舜宇光学（02382）在镜头模组及镜头市场份额持续提升，并保持于车载镜头市场的领先地位，但相关利好因素大致上已反映在股价上，评级由“买入”降至“中性”，并预计今年销售额同比增24%，每股盈利预升26%，下调今明年每股盈测1%及12%，目标价由280港元下调7.1%至260港元。

瑞银发布研究报告称，予腾盛博药-B（02137）“买入”评级，目标价47.3港元，估计公司的中和抗体将于明年商业化，核心HBV资产则于2024-25年，预期销售峰值达159亿元人民币。该行表示，虽然仍处于早期阶段，但看好公司研发储备内多项资产的潜力。

瑞银发布研究报告称，维持友邦保险（01299）“买入”评级，目标价由112港元升至115港元，上调2021-23年新业务价值预期3%至5%，以反映上半年强劲业绩表现。该行指，友邦保险中国扩张计划持续是长期重点策略，其中天津、石家庄、四川的新分行业务均见稳定进展，上半年代理新业务价值增86%。而执行优秀的代理策略、银行合作和数码化的应用均有助其加强东盟市场的地位。责任编辑：李双双

瑞银发布研究报告，维持小米集团-SW（01810）“中性”评级，预计2022/23年智能手机付运2.1亿/2.25亿部，相对于2021年预测的1.92亿部升10%/7%，予目标价23港元。报告中称，集团第三季收入取得781亿元人民币同比升8.2%，经调整盈利52亿人民币同比升25.4%，大致符合该行及市场预期，毛利率18.3%也符合预期，业绩并无太大惊喜。

瑞银发布研究报告，维持敏实集团（00425）“买入”评级，目标价由43港元升至45港元，预期电池盒业务2023年收入可达30亿元人民币，预计2021-23年纯利分别增长42%、27%及18%。

瑞银发布研究报告，维持兖州煤业股份（01171）“买入”评级，目标价9.7港元。报告中称，公司去年度税后纯利同比下跌33%至63亿元人民币，达到该行预测的84%，公司派末期息0.6元人民币及特别股息0.4元人民币，相当于股息收益率达14%。

瑞银目前将信义光能（00968）目标价由9.2港元上调至12港元，评级重申“买入”。瑞银发表研究报告称，由于消费升级将带来市场的强劲需求，该行业客户目前更倾向于购买更薄的双层太阳能玻璃，目前瑞银重申对信义光能“买入”评级。

瑞银发布研究报告，予友邦保险（01299）“买入”评级，目标价115港元。报告中称，公司收购东亚人寿，并订立十五年内地、香港独家分销人寿协议，相信公司可借东亚网络拓展大湾区市场，并有助公司在疫情下重建业务增长，加快内地扩张策略，并增加其在大湾区的竞争优势。

瑞银发布研究报告，将快手-W（01024）目标价由430港元微升至432港元，评级“买入”。报告中称，该行维持其线上媒体行业首选，因其电商及广告业务展望更趋正面，特别是去年第四季取得强劲收入表现之后。该行预期，公司其他服务收入受电商带动，今年预计升224%，商品成交金额（GMV）预计也同比升87.4%至7，142亿元人民币。预计公司今年广告收入同比增95%，产品转型预计提升流量也协力广告变现。

瑞银发布研究报告，将阅文集团（00772）目标价由73.8港元降2.4%至72港元，维持“中性”评级。

瑞银发布研究报告，将李宁（02331）目标价由58.4港元升至59港元，评级“买入”，对其利润扩张势头有信心。报告中称，公司去年收入及净利分别同比升4%及13%，意味去年下半年增长分别达9%及44%，虽然去年下半年收入轻微低于该行预测，不过期内净利则较预期高8%，主要受惠成本管控见效，

瑞银发布研究报告，将ASM太平洋（00522）目标价由90港元上调至142港元，评级由“中性”升至“买入”。报告中称，看好汽车市场复苏及公司SMT解决方案与先进封装解决方案业务前景，对其看法变得更正面进取，并自公布去年第四季业绩后，公司近期的股价已累跌16%，相信为投资者提供入市机会，认为其焊线以外业务有增长空间。

{image=1}瑞银财富管理驻纽约的美洲新兴市场首席投资官AlejoCzerwonko表示，美联储对美国长期通胀的低展望对新兴市场有利。他说：“我认为重要的不是通货膨胀率的短暂跃升，而是长期通货膨胀率，”因为这可能意味着货币政策将继续保持宽松

{image=1}新浪科技讯北京时间3月17日晚间消息，据报道，瑞银今日发布的一项研究显示，亚马逊已超越沃尔玛，成为美国最大的服装零售商。这在很大程度上归功于，新冠肺炎疫情引发的电子商务热潮。瑞银数据显示，2020年亚马逊在美国的服装和鞋类销售额增长了约15%，达到410亿美元以上，比竞争对手沃尔玛高出20%至25%。

瑞银发布研究报告，重申中兴通讯（00763）“买入”评级，目标价由25.5港元调高9.8%至28港元。

瑞银发布研究报告，将中银香港（02388）评级由“中性”上调至“买入”，目标价由24港元上调41.7%至34港元。报告中称，由于对香港银行业前景正面，随着贷款需求的恢复及净息差（NIM）在今年下半年开始扩张，预期有强劲利润增长。

瑞银分析师JerryLiu将京东（JD.O）目标价从105美元上调至110美元，并保持对该股的买入评级。Liu在一份研究报告中告诉投资者，该公司决定加大在社区购买方面的投资，短期内可能会给该股带来一些压力，但该投资的总目标市场是“巨大的”。该分析师进一步指出，京东在核心电子商务业务上的净利润率持续提高，并预期今年其收入增长可能好于预期。责任编辑：郭明煜

瑞银发布研究报告，将中海油（00883）目标价自11.7港元升至12.1港元，维持“买入”评级。报告提到，对公司维持正面看法，并为其于区内最看好股份，相信其产能前景强劲，相比同业生产成本更低，净现金资产负债表及自由现金流强劲，派息纪录也良好。该行调整短期油价预测后，同时上调中海油产能及盈利预测，2021-24各年产能预测各升3%、5%、7%及13%。

瑞银发布研究报告，将中银航空租赁（02588）目标价升10%至81.2港元，以反映股本成本下降，维持“买入”评级。报告提到，公司去年纯利跌27%，符预期及公司盈警所示，扣除一次性项目，经调整盈利为7.19亿美元，仅跌1%。

瑞银发布研究报告，将中国电信（00728）目标价由3.95港元调高5%至4.15港元，重申“买入”评级，轻微上调净利润预测，以反映资本开支指引低过预期，以及利息成本降。报告中称，在A股上市是集团业绩的重点之一，相信在行业重回增长及5G带来新变现模式下，现时上市是适当时机。去年净利润增1.6%，大致符预期。

瑞银分析师周三表示，随着技术成为电动汽车竞赛战场，特斯拉有可能成为最具价值的软件公司之一。瑞银分析师PatrickHummel在客户报告中称，即使像通用汽车或福特汽车这样的老牌汽车商可能在电动汽车销量上挑战特斯拉的领导地位，但特斯拉仍是无可争议的技术领导者，尤其是在软件方面。他指出，软件不仅会是电动汽车领域的主要焦点，也将是主要的估值驱动因素。

瑞银发布研究报告，将华虹半导体（01347）目标价由31港元上调69.4%至52.5港元，维持“中性”评级，并调升其今明年每股盈利预测分别42%及51%，以反映更强劲的需求前景，及由于补贴支持令经营开支预测降低。报告中称，半导体供应链的多个部分在最近数季都面对产能受限问题，其中8吋晶圆为主要的供应瓶颈之一。而此推动华虹半导体（01347）的估值重评，由去年年中的两倍市账率，重估至目前的3.3倍。

瑞银发布研究报告，上调JS环球生活（01691）2021-22年度盈利预测27%，以反映公司在欧美市场持续增长势头带动收益上升、公司行政费用下降等因素，目标价由25港元升至27.4港元，维持“买入”评级。报告中称，JS环球生活（01691）发盈喜，预计去年税后盈利同比升3.5倍，高于市场及该行预期约30%，公司国际扩张步伐快过该行预期，重申其为“中国供应链走向国际”主题首选。责任编辑：李双双

瑞银发布研究报告，将百威亚太（01876）目标价由22.74港元微降1.7%至22.36港元，维持“沽售”评级。去年收入55.88亿美元，跌14.63%，EBITDA15.84亿美元，与市场预期一致不过逊瑞银预期。同时将未来3年EBITDA下调1%，税后盈利下调6%。

瑞银发布研究报告，将中国龙工（03339）目标价由2.68港元上调8.2%至2.9港元，维持“中性”评级，目前估值相当于今明两年市盈率分别8.3倍及8.8倍，估值是合理。报告中称，上调中国龙工（03339）今明两年盈利预测分别6%及8%，以反映受矿业投资及产能扩展推动，令该行对轮式装载机及挖掘机的销量预测提升。

{image=1}瑞银集团在周一的一份研报中表示，收紧的金融环境可能会导致全球市场在第二季度出现“阶段变化”，导致整体回报率下降，成长型股票将比价值型股票更受青睐。瑞银以BhanuBaweja为首的策略师写道，从流动性驱动型市场向增长和盈利驱动型市场的转变，将出现在通胀热情达到顶峰、美联储开始缩减支持力度之前。这一机制的变化将标志着实际利率和信贷息差的触底，这将意味着流动性“顺风”的结束。

瑞银发布研究报告，予中电控股（00002）“买入”评级，目标价87港元。报告中称，撇除一次性项目，中电控股（00002）去年经常性利润115.77亿元，同比增4%，表现大致符合该行及市场预期。香港业务盈利增6%，主要由持续资本开支带动，澳洲业务盈利增8%，主因计入能源对冲合约有利的非现金公平价值变动。而去年每股派息增1%，符合该行预期。

瑞银发布研究报告，将美团-W（03690）目标价由340港元上调38%至470港元，维持“买入”评级。报告中称，因近期网上商店特别团购方面交易上升，因此上调2022年收入增长预测，但相信毛利率将会下降，但相信投资者会继续较留意美团的增长，该行相信外送业务会继续改善。

瑞银发布报告指快手（01024-HK）平台处于营收初期，料明年可以录得盈利及料2020年至2023年收入复合年增长率41%，该行给予目标价430港元，买入评级。

瑞银发布报告指快手（01024-HK）平台处于营收初期，料明年可以录得盈利及料2020年至2023年收入复合年增长率41%，该行给予目标价430港元，买入评级。责任编辑：李双双

瑞银看好吉利（00175-HK）SEA平台首款纯电动车，目标价升至34港元。吉利汽车昨日公布，于2021年1月之总销量（包含集团拥有50%权益之合资公司所销售领克品牌汽车的销量）约为156，326部，较去年同期增长约40%及较2020年2月增长约1%，并达至集团2021年全年销量目标153万部之10%以上。于2021年1月之总销量中，4289部为新能源和电气化汽车。责任编辑：李双双

瑞银分析师EricSheridan将亚马逊的目标价从4000美元上调至4150美元，并维持买入评级。Sheridan在一份研究报告中对投资者说，在第四季度业绩超过预期之后，亚马逊的执行情况“没有改变”。尽管2020年年中，围绕正面动态的“担忧之火墙”仍将存在，但亚马逊仍有望跑赢大盘。从长期来看，亚马逊应该成为电子商务、云计算、媒体消费、数字广告和人工智能语音助手等关键主题的受益者。

上证报中国证券网讯（记者范子萌）连日以来，白银成为大宗商品市场中的焦点。自1月27日起的短短4天内，白银价格暴涨近20%，白银交易所交易基金（ETF）单日需求急升至3500万盎司。基于价格波动率上升，芝加哥商品交易所（CME）昨天起上调白银期货保证金18%，从1.4万美元增至1.65万美元，银价应声回落10%，失守27美元。截至今日发稿，现货白银报26.83美元/盎司。

瑞银发布研究报告，将阿里巴巴-SW（09988）目标价由300港元下调3.3%至290港元，评级“买入”。报告中称，随着越来越多企业参与电商市场，加上行内监管收紧，阿里巴巴-SW（09988）正加大策略及新业务领域的投资以捕捉在直播及日用品方面的机遇，该行相信管理层决定正确，认为竞争比监管更大问题，而规模较细的竞争对手可自由投资，而阿里则更聚焦于盈利。

瑞银指长城汽车（02333-HK）新车款销售均胜预期，大升目标价至35.5港元。此外长城汽车于上月底公布2020年度业绩，该公司2020年营业总收入为1032.83亿元（人民币，下同），较去年同期升7.35%；归属于该公司股东的净利润为53.92亿元，较去年同期升19.9%；净利润为53.92亿元，较去年同期升19%；基本每股收益为0.59元/股，较去年同期升19.63%。责任编辑：李双双

瑞银发表研究报告，将招商银行（03968）目标价由48.3港元上调53%至73.9港元，维持“买入”评级。鉴于其基本面改善，及净资产回报率和财富管理业务增长等方面领先同业，认为其还有进一步重估的空间。

来源：智通财经网根据新冠疫苗接种进程，瑞银预计主要的邮轮公司将需要筹集更多资金，争取在零收入情况下生存得更久。该行认为，挪威邮轮的流动性可能比想象中更为紧张。该公司正计划遣返大部分非必要的船员，这一迹象表明，恢复航线的时间、甚至是“烧钱”的状况，可能比公司此前想象的还要糟糕。

来源：智通财经网瑞银表示，美国媒体和娱乐行业可能正在逐步回归基本面。但基于当前的变革趋势下，该行对媒体行业的长期前景保持谨慎态度。

瑞银发布研究报告，予君实生物（01877）“买入”评级，目标价由38.9港元大幅上调86.4%至72.5港元，并上调2020-22年每股盈利预测，预计各年每股亏损1.1元人民币、69分人民币及15分人民币（原先每股亏损预测1.14元人民币、83分人民币及40分人民币）。

瑞银发布研究报告称，根据风险调整的现金流量折现估值，将信达生物（01801）目标价由39港元上调189.2%至112.8港元，评级“买入”。

{image=1}2020年是黄金历史上表现最好的年份之一，在地缘政治和经济不确定性的背景下，投资者纷纷涌入这种避险资产。金价甚至在8月份创下每盎司2075美元的历史最高纪录。但瑞银全球财富管理部门的策略师们认为，黄金在2021年不会重现其强劲表现。相反，该行认为包括白银和铂金在内的其他金属在未来一年的表现将强于黄金。

瑞银发布研究报告，将中国民航信息网络（00696）2020-22年的盈利预测下调，以反映全球旅游复苏延迟，以及比预期早收回应收账款，但将其目标价上调10%至22.5港元，维持“买入”评级。

瑞银发布研究报告，将统一企业中国（00220）目标价由8.9港元下调6.7%至8.3港元，维持“中性”评级。报告中称，集团2020年首9个月净利润同比增长18%至16.83亿元人民币，不过相信增长主要是由暂时节省经营费用及“在家”对即食面需求的贡献带动。该行认为，盈利增长难以持续，因为潜在市占率流失，预计收入增长大致持平；由2020下半年以来，原材料成本一直处于上升趋势，也很可能持续。

瑞银发布研究报告称，市场似乎放大了公共卫生事件及大兴机场的影响，表示北京首都机场（00694）去年取得中国最高及全球第二高的航空客运量，首予“买入”评级。该行表示，对集团2021至2022年的每股盈利预测高于市场预期，当中已考虑到2020年潜在的免税最低保证租金削减；机场到市区的距离较短，以及首都机场的成熟航班网络，估计大兴机场改航带来的负面影响将较市场预期低。

瑞银发布研究报告，重申对友邦保险(01299)“买入”评级，将其目标价由83港元上调26.5%至105港元，此按综合方式作估值，反映上调对其2021年至2024年新业务价值预测最多6%。该行上调友邦2021年及2021年每股摊薄盈利预测均3%，分别至0.6美元及0.66美元。

瑞银发布研究报告表示，将普拉达（01913）评级由“中性”至“买入”，以反映剔除变动因素影响后的销售额（LFL）预期的上升动力，该行对明年收入预测高于其他券商预期16%，加上在无新店开张预期下，强劲的销售将带动店铺的效能，预计至2024年可恢复至每平方米销售高峰的3万欧元，同时带动经营杠杆，以及EBIT利润率的改善。

瑞银发表研究报告，首予福莱特玻璃（06865）“买入”评级，目标价33.5港元。公司为全球第二大太阳能玻璃制造商，市占率达20%，相信在太阳能设备供应链上有良好定位。报告中称，鉴于严格的产能扩张及强劲的全球太阳能需求，该行相信，太阳能玻璃行业的供求在明年会维持紧张。虽然市场忧虑产能限制有潜在放松的可能性，但由于公司的规模、成本优势及浮法玻璃替代太阳能玻璃的困难，相信所受到的影响有限。

瑞银发表研究报告指，随着全球经济反弹，美国家电市场需求强劲，对JS环球生活（01691）抱更加乐观的看法，预计其海外市场的前景在2021年将变得更加有利。报告中称，公共卫生事件后，JS环球生活提升其全球市场的线上渗透率，较同业更有优势，加快其成为全球小型家电巨头的步伐，预期2020至2022年盈利可实现复合年增长率30%。

瑞银发布报告，指阿里健康（00241-HK）中期业绩符合预期，电商平台实现高增长成亮点。该行维持目标价26港元，买入评级。阿里健康于昨日发布截至2020年9月30日止6个月业绩，该公司录得股东应占溢利2.83亿元（人民币，下同），去年同期则亏损110.2万元；每股基本盈利2.17分。

瑞银发表报告表示，将美团（03690）第三季外送经营利润率轻微下调，以反映外卖成本及补贴增加，但长线而言料其外送业务毛利率仍然会扩张。该行将美团今明两年盈利预测下调22%及10%，但基于长远收入增长，目标价则由300元升至365元，维持“买入”评级。

{image=1}瑞银全球财富管理公司首席投资官马克-海菲尔（MarkHaefele）表示，寻求收益率的投资者明年应该关注亚洲和新兴国家的债务，而在股票方面，美国股市明年的表现将落后于全球股市。

瑞银恢复裕元（00551）研究覆盖，投资评级由“买入”降至“中性”，目标价由27.1元降至16.02元，相当于预测明年市盈率11倍。报告指出，裕元业务在今年第四季及明年将有改善，其股价已有所反应。但其订单前景的能见度仍低，对集团的经营也会造成破坏。此外，因集团正在削减劳动力及有目的地降低部分大众市场订单，瑞银并不预期裕元短期内在Nike及Adidas方面的市场占有率会有增长。

瑞银发表研究报告指，辉瑞（PFE.US）疫苗消息传出后，国内三大航空股的股价仍处于历史低位，认为人民币升值及潜在旅游业复苏等因素未反映，目前的三大航空股估值具有吸引力。中资航空股当中，该行最看好南航（01055），予目标价5.7元；国航（00753）目标价7.5元，评级“买入”；东方航空（00670）目标价4.5元，评级也为“买入”。

瑞银发表研究报告，首予同程艺龙（00780）“买入”评级，目标价17.5元。报告指出，同程艺龙现价相当于未来十二个月市盈率13.7倍，几乎是全球同业最低，而且低于15.4倍的历史平均值，意味着风险回报吸引。瑞银相信在公共卫生事件的大背景下，同程艺龙在本地旅游在线渗透率加速，并从线下同行中抢占客源。同程艺龙针对本地旅游需求，而且客源主要来自三、四线城市，故相信其表现会较其他同业为好。

瑞银发表研究报告，将冠君（02778）评级由“沽售”升至“中性”，目标价由4元降至3.9元。报告指出，主要因为中环办公室市场、香港租务市场因卫生事件转弱，冠君股价自今年初至今已下跌21%。按照股价计算，目前的派息正处于历史高位。该行指，自第三季起，香港租金表现已见稳定，零售市场的人流也出现反弹。预期冠君旗下朗豪坊的零售销售将出现增长，但维持对花园道3号租金的审慎看法，因市场竞争加剧。

瑞银发表报告指，联想集团（00992）第三季度盈利大幅超出预期，予“买入”评级及目标价6.5元。联想集团第三季盈利按年增长53.5%，主要是由个人计算机和移动业务的盈利高于预期，以及出现一次性收益，分别较该行及市场预期高出49.8%及50.1%。

瑞银发表报告指，调升汇控（00005）今年每股盈利预测8%，以反映第三季业绩结果好于预期。目标价由31元升至33.2元，维持“中性”评级。瑞银表示，汇丰控股今年第三季经调整税前盈利为43.04亿美元，较市场预测高54%。另外，集团净利息、非利息及总收入亦较市场预测分别高1%、3%及2%。

瑞银策略师AnnaTitareva和JohnWraith在电邮发出的报告中称，英国央行决策者将会在11月5日的会议上决定增加资产购买规模并将在明年6月结束该计划。货币政策委员会将确认，如果前景允许，它随时准备进一步放松政策，包括将利率下调至零以下。预计英国央行会下调今明两年的经济增长预期并上调2020年通胀预期。责任编辑：郭明煜

{image=1}瑞银集团认为，全球各地的经济体正在收紧疫情限制措施，这是第四季度的“主要下行风险”。瑞银首席经济学家伦德·卡普泰恩（arendkapteyn）在10月19日一份报告中写道：“忘记美国大选或财政刺激吧，限制收紧才是经济前景面临的最大近期风险。”他说：“如果各国开始实施‘断路器’封锁措施，哪怕只持续几周，也足以让四季度经济增长转负。”

瑞银财富管理投资总监大宗商品主管兼亚太区外汇主管施德铭（DominicSchnider）上周末表示，在美元呈结构性走弱和实质利率预期将进一步下行的大环境下，金价年内有望再度挑战2000美元关口。他同时强调，黄金大涨令投资者能赚快钱的时机已过，但从风险及回报而言，黄金仍具投资吸引力。

瑞银发表报告，首次复盖研究泰格医药（03347），预计泰格医药今年的收入可按年增长13%，2020年至2024年的年均复合增长率料27%，予“买入”评级，目标价149元。

瑞银发表报告表示，中兴通讯（00763）股价自今年2月份高位累跌约50%，市场的反应似乎是过度了。投资者担心中国5G的推出速度可能会放缓，但瑞银并不认同。该行将其目标价由21.5元升至25.5元，且投资评级由“中性”上调至“买入”。责任编辑：李双双

受惠于旺季潜在价格升势带动，理文造纸的股价自9月11日以来累升约25%。瑞银发表报告指，理文造纸（02314）在利润方面存在忧虑，因为公司进口废纸配额到2021年后很有可能被降至零，故该行将公司2020至2022年盈利预测调整3-10%，以反映回收纸价向下的影响。目标价由4元升至4.3元，重申“沽售”评级。

瑞银目前予以时代邻里（09928）目标价15.4港元以及“买入”评级。瑞银发表研究报告表示，时代邻里管理层于电话会议上表示，公司预计于2019-2022年使公司的净利润年复合增长率达到73%，预期今年公司将增加3000万新增总楼面面积，瑞银认为公司在收购合并的进程方面足以支撑公司在今年下半年及明年上半年的总楼面面积的增长趋势，因此予目标价15.4港元及“买入”投资评级。

{image=1}瑞银全球财富管理公司亚太区首席投资者KelvinTay周二表示，投资者应该现在就买黄金，因为黄金在美国大选等风险事件发生时将提供“非常好的对冲”。Tay表示：“我们喜欢黄金，因为我们认为黄金到今年年底有可能触及每盎司2000美元。”

瑞银资产管理美洲公司多资产战略主管EvanBrown表示，随着中国经济刺激措施渗透到整个发展中世界，新兴市场资产仍有上涨空间。他对彭博电视表示，“中国的信贷冲动一直很强劲。从历史上我们知道，经过一段的时间滞后，影响会渗透到其他新兴市场”。“我们每天、每周、每月都越来越接近获取疫苗。随着时间的流逝，将看到全球经济的正常化，尽管第四季度将遇到一些阻力”。责任编辑：郭明煜

瑞银目前将平安好医生（01833）目标价由90港元上调至146港元，维持“买入”评级。瑞银发表研究报告指出，该公司日前宣布升级策略，加强线下服务、销售渠道扩张，并与集团和外部医生资源整合，该行认为平安好医生前景正面，新策略将配合内地的医疗体系，而在今年5月该公司委任新的首席执行官也有助加大平安好医生和平安集团的协同效应，相信跨平台销售的协同效应有望加强。

瑞银首予阿里健康（00241）“买入”评级，目标价为26港元。瑞银发表研究报告表示，由于阿里健康线上药房的表现，以及目前的低渗透率（2019年不足1%），相信该公司2021-23年度收入的年复合增长率将达65%，认为该公司未来有潜力在线上药房零售之外建立更全面的模式，并成为价值链中的新枢纽。

瑞银目前将香港电讯-SS(06823)目标价由12.6港元下调至10.8港元，维持“中性”评级。瑞银发表研究报告表示，香港电讯上半年表现保持韧性，但由于移动通讯市场竞争加剧，加上从NowTV获得有意义协同效应的空间有限，因此预计其短期经调整资金流增长空间有限。

瑞银目前予以易居企业控股(02048)目标价11.8港元，维持“买入”评级。瑞银发表研究报告表示，易居企业控股日前与阿里巴巴(09988)宣布推出“天猫好房”平台，发布“不动产交易协作”机制，另外还下调房友交易佣金，由目前的10至15%下调至3%。

瑞银目前将港铁公司（00066）评级由“中性”上调至“买入”，目标价由45.7港元上调至50.2港元。

{image=1}瑞银经济学家卡朋特就美联储最新利率决议发表评论称，美联储目前的表现可以视为“忸怩作态”，但很可能会在年底将焦点从资产购买规模调整至收益率曲线的远端水平。其表示，政策杠杆是美联储少数仅剩的工具之一，预计会在年底时派上用场。

瑞银目前将中国生物制药(01177)目标价由8.8港元上调至11.5港元，维持“买入”评级。瑞银发表报告指出，中国生物制药今年上半年收入同比增长1%，净利润则同比下降16%，收入增长缓慢主要是由于公共卫生事件影响中国的医院就诊，该行预期就诊数目在今年下半年会有改善。

瑞银看好腾讯（00700-HK）企业云端基建业务，维持目标价650港元。责任编辑：李双双

瑞银目前将粤海投资（00270）评级由“中性”上调至“买入”，目标价由16.5港元上调至17.1港元。

瑞银目前将港交所(00388)目标价由366港元上调至460港元，维持“买入”评级。瑞银发表报告指出，未来将有多项因素推动港股流通量，包括更多大型中国内地企业于中国香港上市，预计于本港上市的新经济股市值每提升1000亿美元，对港交所收入将提升2%至4%。此外，债券通也将有助于巩固港交所连接中国市场的特殊地位。

瑞银目前将敏华控股(01999)目标价由9.2港元上调至13.5港元，维持“买入”评级。瑞银发表研究报告指出，虽然敏华控股的股价年初至今已上升一倍，但相信其仍有上涨空间，预期其国内市场进一步加强，估计2020-23年沙发收入年均复合增长率为24%，超出市场预期的14%；而海外复苏情况也优于预期，该公司产能转移到越南后，将有助其捕捉海外市场份额。

瑞银目前将中国海洋石油(00883)目标价由11港元上调至11.2港元，维持“买入”评级。瑞银发表报告指出，中国海洋石油中期业绩和指引强劲，因此上调对该公司的预测，其中明年至2023年每股盈利预测上调15%至18%，以反映每桶生产成本和折旧预测下调4%至5%，以及产量预测上调10%至13%。

著名国际投资银行瑞银（UBS）发布最新研报，指出中国政府即将出台新的融资政策，收紧高负债率的开发商融资规模。瑞银指出，以上政策将加速中国地产行业整合，财务稳健的品牌开发商将进一步扩大市场份额。瑞银看好龙光集团(03380)的稳健财务策略,业绩跨周期持续增长能力和持续优厚的派息，续推龙光为中国地产行业首选股。

瑞银目前将碧桂园服务（06098）目标价由48.1上调至65.6港元，评级重申“买入”。

瑞银目前将药明生物（02269）目标价由167港元上调至227港元，评级维持“买入”。

瑞银目前将舜宇光学科技（02382）目标价由135港元下调至130港元，评级由“买入”下调至“中性”。瑞银发表研究报告表示，将舜宇光学科技的投资评级由“买入”下调至“中性”，认为其短期内股价上行空间有限。瑞银认为，即使是公司相机模组业务的盈利能力得到改善，但是公司增速放缓以及平均售价的上行空间受限将会限制公司盈利增长。

瑞银目前将长和（00001）目标价由62港元下调至61港元，维持其“买入”评级。瑞银发表研究报告称，长和将于下周四（8月6日）公布公司上半年业绩，瑞银预计其基本业务面的净利润同比下降29%至130亿元，主要公司上半年受到公共卫生事件的负面影响，公司旗下的零售、港口及能源等业务受到冲击，另一方面公司的基建及电讯业务则表现稳健。

瑞银目前给与宝龙商业（09909）目标价24.2港元以及“买入”投资评级。

瑞银财富管理最新发布的季度投资者情绪调查结果显示，尽管全球富裕投资者及企业家对未来12个月经济前景的乐观情绪升温，但受访者对美国大选更感忧虑，一场竞争激烈的美国大选可能引致更大程度的市场动荡。这项调查于6月底至7月初进行，访问了14个市场、逾4，000位富裕投资者及企业家。调查结果指，随着新冠病毒的疫情影响有所减退，投资者对经济及股市的乐观情绪与三个月前同期相比有升温的趋势。

{image=1}北京时间16日消息，据外媒报道，瑞银集团（UBS）周四表示，该公司的亿万富翁客户正寻求将现金撤出股市，此前他们从3-5月间前所未有的股市暴跌和迅速反弹中获利。瑞银全球家族办公室负责人对路透称，3月全球股市崩跌之际，瑞银最富裕的客户以贷款向崩溃的股市投入数十亿。他们现在寻求将这些资金撤出股市，将获利投资于低流动性的私募资产。

瑞银将阅文集团（00772）评级由“中性”升至“买入”，目标价由51港元升至69港元。瑞银发布报告称，瑞银2019年底不看好阅文，是由于当时阅文失去了腾讯生态系统的访问权限，缺乏流量支持，但近日阅文已重新连接QQ浏览器、手机版QQ等平台，预计可推动在线阅读收入增长，由2019年的跌3%，增长至2021及2022年的分别升47%及38%，并预期2022年的在线阅读付费率将达到6.14%。

瑞银首予沛嘉医疗“买入”评级，目标价45港元。

瑞银资产管理资产配置基金经理罗迪在媒体会上表示，未来6-12个月最关键的因素是海内外经济复苏，中国A股短期如果出现回调不是熊市下跌，而是复苏中的调整，目前看多A股及海外中资股。罗迪称，创业板改革后，为中概股第二上市地提供了很好的选择，未来会有更多优秀的公司到创业板上市。责任编辑：郭明煜

中证网讯（记者郭梦迪）6月23日，瑞银举办“2020下半年资本市场展望及近期热点”投资银行媒体见面会。会上，瑞银相关业务负责人表示，受疫情影响，2020年上半年，亚太市场整体投行业务收入有所下降，但也有很多亮点出现。展望未来，预计会有很多优质的中概股在港二次上市，同时，A股市场还是会持续大幅度的改革和更加开放。

该行称，友邦保险以保障型产品为主，相信内地市场可为其长期增长提供更多机遇。友邦保险每年可扩张其内地业务至一到两个省份，瑞银发表研究报告表示，上调友邦保险(01299)目标价，现时其有业务省份的市占率达2%至6%，维持“买入”评级，相信其将继续跑赢同业，并可有效捕捉内地保障型产品的发展机遇。该行预计，由83港元升至88港元，同时具备高端代理及资产负债稳健的业务模式。