瑞银:阿里巴巴-SW目标价降至290港元 给予买入评级
新浪港股2021-02-03 11:25:100阅
瑞银发布研究报告,将阿里巴巴-SW(09988)目标价由300港元下调3.3%至290港元,评级“买入”。
报告中称,随着越来越多企业参与电商市场,加上行内监管收紧,阿里巴巴-SW(09988)正加大策略及新业务领域的投资以捕捉在直播及日用品方面的机遇,该行相信管理层决定正确,认为竞争比监管更大问题,而规模较细的竞争对手可自由投资,而阿里则更聚焦于盈利。
瑞银表示,阿里是内地最大电商平台,所以瑞银认为公司的投资可创造协同效应。2019财年公司经调整EBITA增长减慢至10%,但受惠新零售等,预计2020-21财年增速将加快至约30%。
该行认为,最重要是投资在内地偏远城市以获取客户及增加客户参与度,与拼多多竞争,不过另外两个范畴也值得留意,一方面是直播电商,现时相关范畴占GMV逾10%并持续上升,快手及微信等也正寻找机会赶上淘宝直播。
另一方面,社区团购长远将成主要的线上日用品购物模式,美团(03690)及拼多多均大力投资在相关方面,阿里不能承担让出相关市场,因为高频的日用品消费有助带动其他品类的开支。
该行将阿里巴巴2022/23财年收入预测分别升1.8%及2.4%,以反映淘宝、新零售及菜鸟方面的高增长,但下调毛利率及经营利润率的预测,并将经调整EBITA预测降10.4%及10.8%。
责任编辑:李双双
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