瑞银：汇丰控股给予中性评级 英股目标价410便士

瑞银发表报告表示， 英国当局提高纳入风险加权资产(RWA)的要求，以降低相关借贷风险，使得抵押贷款利差变得更重要，汇丰控股（00005）受到的影响较大，因而该行予在英国上市的汇控“中性”评级及目标价410便士(折合41.12港元)。

英国银行监管机构审慎行为监管局(PRA)于9月30日发布了咨询意见，就如何设置基于内部评级基础(IRB)模型评估的住房抵押贷款的资本要求提出了两个新要求：一是任何单笔贷款的风险密度(风险加权资产/违约风险暴露)均不得低于7%；二是整个投资组合的平均值不得低于10%，自2022年1月1日起生效。

汇控控股及全英房屋抵押贷款协会(Nationwide Building Society, NBS)受到的影响会比较大，因为这两家企业内部评级基础(IRB)模型各为5%及6.3%，低于英国同业。

瑞银按敏感估算，若任何单笔贷款的风险密度均不得低于7%，预期汇控旗下英国零售按揭贷款业务的资本要求将上升102%，料全英房屋抵押贷款协会则上59%。

瑞银也表示，预期当英国经济及疫情趋稳及脱欧后，相关贷款定价会改善。