瑞银:长江基建集团降至中性评级 目标价降至40港元
新浪港股2020-09-08 12:15:350阅
瑞银目前将长江基建集团(01038)评级由“买入”下调至“中性”,目标价由58港元下调至40港元。
瑞银发表研究报告指出,预计未来五年中国香港公用股回报将出现差异,并将成重要主题之一,该行认为长江基建集团在海外资产较多,约占盈利的七成,估计将拖累股价,但对该公司看法并非完全负面,因此评级由“买入”下调至“中性”。瑞银仍相信该公司可维持其每股派息,估计任何新项目收购都能成为正面的催化剂,但时间仍具高度的不确定性。
瑞银表示,未来数月一些受规管的公用资产均会面对监管转变,或将导致香港及非香港业务回报出现差异。该行指出,英国和澳洲受监管的公用业务回报在2010至2014年起呈现跌势,而基准名义股本回报率由2010至14年的10.5%下跌至2015至19年的7.5%,估计2020至24年将持续下跌至4.7%。该行指出,由于长江基建项目营运效率较高,故旗下项目回报较高,但不认为相关因素足以抵销监管因素对回报带来的负面影响。
该行将长江基建集团2021至22年盈利预测下调5%,以反映英国和澳洲监管因素带来的影响,2023年预测则大幅下调11%,以反映对该公司前景表示悲观,目标价由58港元下调至40港元。
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