第一上海:旭辉控股上调目标价至9.52港元 买入评级
业绩稳健稳长,商业板块持续布局
归母核心净利润增11.2%至31.9亿:截至2020年中期,公司录得营业收入约230亿,同比增长11.3%,其中物业销售收入约193.9亿,租金收入约2.2亿,物业管理收入11.8亿元;毛利润59亿,毛利率约25.6%,同比下滑3.7个百分点。此外,公司录得应占合营联营业绩约12.4亿,占归母净利润约36.8%。此外,公司费用率略有下降,但有效税率有所下降至25.3%。公司录得归母净利润33.7亿元,同比上升5%,归母核心净利润31.9亿元,同比增长11.2%,核心净利润率13.9%。
保持全年2300亿销售目标不变:2020年1-7月,公司实现合同销售额约1027亿元(权益比50-55%),完成全年2300亿销售目标的44.6%。1-7月实现合同销售面积约642.8万方,合同销售均价约1.6万元/平米。下半年,公司可售货值约2800亿元(新盘占比超60%),下半年全新推出项目超过50个,一二线准二线占88%,尽管上半年销售受疫情影响有所放缓,但二季度起,公司合同销售稳步复苏,下半年可售货值充足且布局较为优质, 大概率可顺利完成全年2300亿销售目标。
多渠道拿地,万亿土储价值将逐步释放:截至1H2020年,公司新增土储约464万方,权益比例提升至69%,新增货值约838亿元,新增土储约91%聚焦一二线城市,新增土储平均成本约7758元/平米 ,占1H2020年ASP约48.6%。公司通过多元化的拿地渠道不断丰厚优质土储,多元化拿地已落实9个,权益面积占新增拿地37%,合计187亿货值。截至1H2020年,公司总土储面积约6850万方,总货值1.03万亿元(权益比50-55%),万亿土储规模与公司销售发展相匹配,足够满足公司销售稳健发展4-5年。
商业板块持续布局:除开发业务稳健发展外,公司也开始积极布局商业板块,截至2020年中期,公司已开业投资性物业总建面约60万方,目前已开业商场约7个(外加1个市集),今年将新开业2个商场,预计今年租金将超7亿。此外,公司现有超过100万方的商业及写字楼项目储备,预计未来5年内,每年新开业12-15个,预估2025年商场开业达45个。
上调目标价至9.52港元,买入评级:我们认为公司是同行里各方面均实现均衡发展的公司,多年来公司业绩均实现稳健增长,公司优秀的管理能力也不断得到验证。此外,除了开发业务稳健发展外,公司在逐步布局商业板块,打造 “开发+持有”经营模式,不断提高经常性收入,增强公司竞争力及可持续发展能力。我们预计公司2020年-2022年归母核心净利润约80亿,101亿,123亿,同比增16%,26%,22%,基于公司优秀管理能力以及卓越战略眼光,公司各项业务可持续发展能力逐步加强,给予2021年7倍市盈率,对应目标价9.52港元,维持买入评级。
责任编辑:李双双
大摩:上调新鸿基地产目标价至131港元 给予增持评级
大摩发表研究报告表示,新鸿基地产(00016)相比起其它十大全球房地产公司,其盈利是最多的,2019财年为51亿美元。该行认为,公司一直专注于其核心市场及细分市场,因而错过在科技领域上的增长机会,例如物流及电讯基础设施。另一方面,在其多元化的投资组合帮助下,公司的表现优过只专注于零售商场的企业。0000汽车经销商股普涨 广汇宝信涨超23%
汽车经销商普涨,截至发稿,广汇宝信(01293)涨23.4%,报1.16港元;中升控股(00881)涨3.4%,报65.35港元;正通汽车(01728)涨2.88%,报1.07港元;永达汽车(03669)涨1.86%,报12.02港元。0000远洋集团高开近7% 拟分拆物业公司远洋服务赴港上市
远洋集团(03377)公布,该公司建议分拆该公司附属公司远洋服务的股份在联交所主板独立上市。联交所已确认该公司可进行建议分拆。据了解,分拆集团主要从事提供物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务。待建议分拆及上市完成后,该公司预期将拥有远洋服务不少于50%权益,而远洋服务将仍然为该公司的附属公司。截止发稿,远洋集团涨6.25%,报1.87港元,成交额133.57万港元。0000慕容家居终止有关发行认购股份的谅解备忘录 下午复牌
慕容家居(01575)发布公告,有关就拟发行认购股份与潜在投资者订立谅解备忘录,于2021年7月8日,公司收到潜在投资者的通知,宣称其无意按照谅解备忘录所述的条款继续进行可能认购事项,而根据谅解备忘录拟进行的交易将停止并不再继续进行。在接获终止通知书的同时,公司收到日期为2021年7月8日的还款通知,要求偿还营运资金贷款的未偿还本金金额约为人民币5000万元加上利息。0000大和:舜宇光学科技维持买入评级 目标价152港元
大和总研发表研究报告指,维持舜宇光学(02382)“买入”评级,目标价152元。舜宇9月份手机摄像头模组出货量为5900万件,按年升22%;手机镜头出货量1.68亿件,按年升16%;车载镜头出货量640万件,按年升32%。0000