影视行业线上线下两重天 “内容”至暗时刻已过去？

新浪财经综合2020-09-02 10:04:230阅

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原标题：中报盘点?影视线上线下两重天 “内容”至暗时刻已过去

来源：财联社

财联社（记者刘琰汪佳蕊）讯，2020年上半年受疫情影响最大的行业莫过于影视公司。从影视公司披露的中报来看，大部分公司的业绩都出现明显下滑。相比之下，院线公司受到的冲击最大，营收同比降幅普遍超过80%。而电视剧公司则受益于线上平台播出，疫情影响相对有限，其中华策影视表现亮眼；视频网站方面，芒果超媒作为平台类公司，在多档热门综艺加持下，上半年盈利直追去年整年。

疫情对影视公司上半年最大的打击主要在两个方面，一是对于电影和电视剧的制作公司而言，诸多项目拍摄陷入停滞，没有了“弹药”的补给；二是对于院线公司而言，一纸停业通知则让全国数千家影院在疫情期间几乎颗粒无收。

不过好在剧组拍摄较早开始复工，而7月20日影院重开加上《八佰》重振市场信心，影视公司的元气也在逐渐恢复。虽然复工复产需要一定时间，但《八佰》20亿超市场预期的票房表现无疑是一记强心剂。而分析人士也一致看好有内容储备的影视公司能在下半年获得更好的表现。

电影：制作与院线双双滑铁卢但最艰难时已过

上半年新冠疫情的爆发给大多数行业造成了巨大打击，也进一步使得“影视寒冬”更加冰冷异常。

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从上半年财报相关数据来看，电影制作公司营业收入均较上年出现大幅下滑。根据Wind，三大电影制作龙头公司上半年营业收入同比降幅超过70%。净利润方面，仅光线传媒实现盈利，为0.21亿元。

在今年上映的作品中，最值得一提的就是华谊兄弟出品的《八佰》。灯塔专业版数据显示，截至8月31日，《八佰》票房已经突破20亿大关。公司也于8月27日发布公告称，截至2020年8月25日，公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币2.05亿-2.45亿元。但由于影片还在上映中，该影片票房收入、版权销售收入及海外地区的发行收入等尚未结算。

可以说，突破20亿票房的《八佰》，以及5.26亿“七夕档”票房的超预期表现，使得行业上下为之振奋，中国内地电影市场正在加速复苏。

对于电影制作公司业绩能否在后疫情时期快速反弹，某基金传媒研究员向财联社记者表示，“最近上映的《八佰》，引起了比较高的讨论度，包括十一往后像《夺冠》、《姜子牙》等这些项目，我觉得电影内容公司而言，可能对于手上有好项目的公司来说，会反弹的很快。”

此外，根据1905电影网统计，9月份目前已有29部电影确认定档。而在9月30日定档的《夺冠》在为9月收尾的同时，也预示着十一战火将提前点燃。

疫情对电影行业带来的巨大冲击和深刻影响，而受影响最大的莫过于闭门半年的各大院线。1月24日起，全国电影院全部暂停营业，制片和宣发基本停滞。受此影响，院线上市公司上半年业绩均呈现大幅度亏损。

中报显示，七大院线上市公司营收同比下降幅度均超过70%。其中，中国电影（600977.SH）、横店影视（603103.SH）、幸福蓝海（300528.SZ）、金逸影视（002905.SZ）营收同比下降幅度超过90%。

净利润方面来看，所有院线全数亏损，万达电影亏损最多，达到15.67亿元，亏损最少的是上海电影，亏损金额也高达2.60亿元。

但随着市场逐步回暖，相信众多院线经过《八佰》、《夺冠》、《姜子牙》等大制作影片的带动，也将步入恢复的加速期。

电视剧：线上播出规避线下疫情风险但也与产业周期相关

相较于受重创的电影公司，以电视剧为主营业务的影视公司上半年的业绩虽有下滑，但幅度略低于电影公司，其中慈文传媒（002343.SZ）、华录百纳（300291.SZ）、欢瑞世纪（维权）（000892.SZ）上半年的营收同比出现超过60%的下滑，而值得注意的是，华策影视（300133.SZ）和芒果超媒（300413.SZ）则是仅有的两只上半年实现业绩增长的公司，其中净利润的同比增幅分别为352.78%和37.3%，在大部分上半年业绩处于亏损的公司中“两”枝独秀。

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“主要是跟疫情期间大家在线上娱乐的时间比较长，这是直接受益相关的。”上述基金传媒研究员表示。

华策影视的表现瞩目，中报显示，2020H1实现营收11.14亿元，同比多增20.37%。归母净利润1.47亿元，同比增加352.77%，同比增速自2018年年报以来首次回正。考虑疫情影响以及同业公司的表现，这样的业绩成绩很是亮眼。

华策影视此前告诉财联社记者，公司业绩增长主要是因为去年同期行业调整造成影视剧售价和成本期限错配，和项目在疫情期间较早恢复了拍摄。影视剧业务由于采取预售模式和加强与平台的合作，减少了现金流的压力，全网剧毛利也明显回升。

作为平台类公司，芒果超媒的中报成绩也十分亮眼。公告显示，2020上半年实现营业收入57.74亿元，同比增长4.9%；实现归属于上市公司股东的净利润为11.03亿元，同比增长37.3%，数额直追去年全年。芒果超媒市值今年突飞猛进，成为9家千亿市值创业板上市公司之一。

但上述基金研究员还指出，如果从更长的周期来看，剧集行业还是一个纯粹的ToB商业模式，也就是将影视项目卖给视频网站或是电视台，还没有转向一个像点播分成这样ToC的模式。“在过去的两三年中，这个行业其实是在消化过往明星的高成本，或者说是消化一些库存剧，所以今年是一个周期性的上升，行业本身的商业模式和增长中枢其实并没有变化。”

下半年复苏迹象明显业内一致看好有内容储备的公司

此前多位影视行业业内人士在接受财联社记者采访时表示，影视行业的恢复超过预期。从最近的七夕档的票房成绩来看，在50%上座率的限制之下，今年的8月25日七夕当天的票房成绩达到5.26亿元，是去年七夕当天的92%。

上述基金研究员也表示，“更看好电影内容公司，以及像受到电影的复工影响改善比较明显的轻资产，比如猫眼这样的行业产业链公司会相对比较看好；重资产的影院端，从行业的角度看，毕竟它的复产需要时间。”

而某券商首席分析师此前接受财联社记者采访时也表示，看好有内容储备的公司大于院线公司。“这两类公司其实都会受到行业催化的推动，但是有内容储备的公司的主动性会更强一些。”

在各家影视公司的中报中也披露了下半年的影视项目，财联社记者整理部分大制作电影下半年排片计划，如下图所示。

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值得一提的是，电影制作存在较长周期，充足的内容供给背后是充足的资金支持，典型的例子是现金储备丰厚的光线传媒。中报显示，光线目前共有12部预计上映电影，其中最受期待的莫过于定档国庆的动画电影《姜子牙》；另外光线还有39部预计制作电影项目。不过，复工后光线上映的两部中小成本电影《妙先生》和《荞麦疯长》却反响平平。

华谊兄弟方面，除了口碑票房齐高的《八佰》之外，中报也透露了其他12部电影的进展情况，包括《温暖的抱抱》、《侍神令》、《惊天营救》等。

影视剧方面，华策影视方面曾对记者表示，报告期中《有翡》、《长歌行》、《你是我的城池堡垒》等3部进入后期制作，且都与腾讯签署了预售协议。《亲爱的，挚爱的》、《请和这样的我恋爱吧》预售给了爱奇艺。《我和我们在一起》则预售给了芒果TV。近期播出的《以家人之名》也收获诸多好评。