长城基金陈良栋：市场回归震荡 下半年看好高端装备等行业

基金2020年半年报已经披露完毕。回顾上半年市场走势，股指上下波动剧烈，但权益基金在结构性行情下整体业绩乘风破浪。基金经理如何捕捉其中的结构性机会？对于后市，又看好哪些投资主线？长城久富混合（162006）基金经理陈良栋表示，预计下半年市场将回归振荡，而有未来增长空间和估值相对合理的企业仍旧有比较大的结构性机会。后市主要看好高端装备制造、新能源汽车和汽车电子、建筑工业化、传统大行业小龙头公司等方向。

Q1：新冠疫情成为上半年影响全球市场的主要因素之一，能否回顾一下上半年国内外市场的疫情形势？

陈良栋：今年新冠疫情成为全球资本市场的重要影响因素，罕见的新冠疫情给宏观经济和资本市场带来巨大预期波动，从开始担心国内受到新冠病毒疫情影响，到担心全球受到新冠病毒疫情影响，进而影响到国内经济和企业。

中国在疫情防控方面表现突出，疫情基本得到控制。全球疫情控制情况不理想，日本、韩国以及大部分欧洲国家疫情控制情况良好，而美国、巴西、欧罗斯、印度等这些国家疫情控制不好，总体全球疫情每日新增确诊人数还在逐渐上行。虽然疫情逐渐常态化，而且特效药和疫苗在加紧研发中，疫情对全球经济还是存在比较大影响。

Q2：在此背景下，上半年的行情表现如何？您管理的长城久富做了哪些应对调整？

陈良栋：全球超大力度的财政和货币政策缓冲了实体企业受影响的程度，美国股市在流动性泛滥情况下，股指创历史新高。

中国的新冠疫情迅速得到控制，宏观经济在疫情过后恢复逐渐加快，加上宽松的货币政策和财政政策，流动性泛滥和风险偏好逐渐提升，A股市场在今年上半年取得不错的上涨，结构性行情突出。

在疫情影响过程中，一些竞争能力比较差，而且风险管控能力比较差的企业在这轮危机中会受到比较大的影响，而优质的公司会在危机中脱颖而出。

长城久富上半年加仓了部分产业趋势很好，而且竞争力很强的公司，总体保持较高仓位水平。

Q3：展望下半年，您看好哪些投资板块？

陈良栋：展望下半年，预计国内宏观经济复苏好于预期，资金流动性预计继续保持宽裕，但是边际上有所回收，海外疫情和中美矛盾等外围环境仍充满不确定性。预计市场回归振荡，而有未来增长空间和估值相对合理的企业仍旧有比较大的结构性机会。后市主要看好高端装备制造、新能源汽车和汽车电子、建筑工业化、传统大行业小龙头公司等方向。

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责任编辑：石秀珍 SF183