从未跌停过的ETF今日竟跌停：6亿资金刚刚进场背后发生了什么？

每日经济新闻2020-09-04 18:17:490阅

今日直播

新华基金栾超：优选景气赛道，成长股投资也可以低波动

海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）（金麒麟分析师），海富通基金公募权益投资副总监吕越超，分享主题：牛市扩散——中国资本市场展望

长城基金基金经理陈良栋：如何挖掘产业趋势下的成长股？

招商基金投资管理四部总监贾成东：创新风已至，科技势必行

兴证全球基金黄鼎钧：国产技术驶上超级赛道，如何把握？

原标题：懵了！从未跌停过的ETF今日竟跌停，6亿资金刚刚进场，背后发生了什么？

每经记者：叶峰每经编辑：肖芮冬

昨日美股突然暴跌，让跟踪美股指数的ETF今日伤得不轻，此前从未封死过跌停的纳指ETF（159941）今日竟然封死跌停，昨日刚刚追高进场的散户亏懵了，这是怎么回事？

散户扎堆的纳指ETF封死跌停

受美股昨夜暴跌影响，A股三大指数今日大幅低开后震荡回升，两市个股涨跌对半开，短线赚钱效应依旧聚焦在创业板，近25股涨超10%。

截至收盘，创业板综指红盘报收，极大缓解了A股投资者的紧张情绪。

但美股突然暴跌，却让跟踪美股指数的ETF今日伤得不轻，昨日刚刚创出历史新高的的纳指ETF（159941）今日封死跌停，另一只纳指ETF（513100）也大跌了8.65%。

值得注意的是，纳指ETF（159941）此前从未封死过跌停！

{image=1}

近期，美股科技股领涨的纳斯达克指数，频创历史新高，自然吸引投资者跑步进场。自8月以来，这两只纳指ETF就走出了主升浪行情，截至昨日，纳指ETF（513100）和纳指ETF（159941）区间累计涨幅分别高达32.47%和26.15%，但溢价率也分别高达21.2%和18.37%。

正是基于投资者对美股的一致性看好，就算是高溢价也难以阻挡资金进场的步伐，这两只纳指ETF昨日在创历史新高的同时，成交额合计高达6亿元，其中平时日成交额不过几千万的纳指ETF（159941）突破了2亿元。

公开资料显示，这两只纳指ETF的标的指数均为纳斯达克100指数（Nasdaq-100 Index），主要采取完全复制策略，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

根据最新中报显示，两只ETF前三大重仓股完全一致，均为美股中耳熟能详的大公司，分别苹果、微软和亚马逊，三家公司仓位占基金资产净值比例合计约30%。

另外，从两只ETF持有人结构看，个人投资者持有份额占基金总份额比例约70%，可见散户众多。

{image=2}

{image=3}

为啥比指数跌得还凶？

美国昨日暴跌，科技股扎堆的纳斯达克指数成重灾区，截至收盘，纳斯达克100指数报11771.37点，下跌649.18点，跌幅5.23%。而纳指ETF的前三大重仓股苹果、微软和亚马逊，分别下跌了8.01%、6.19%和4.63%，跌幅并未超过10%。

{image=4}

但今日两只纳指ETF的表现比标的指数更差，这是怎么回事呢？

除了美股昨晚下跌外，标的指数进一步走低的预期和高溢价也会引发更多的抛售。ETF除了跟踪标的指数的涨跌外，还会因为溢价空间的变动而产生更大的波动，如在今日收盘后，纳指ETF（513100）和纳指ETF（159941）的溢价率已经缩小到16.91%和12.64%，其中跌停的纳指ETF（159941）的溢价率减少了5.73个百分点。

此外，在今日A股交易时段，纳斯达克100指数期货进一步下跌，使得投资者对今晚美股的走势颇为担心，加剧了市场尾盘抛售。

{image=5}

值得注意的是，今年3月27日，纳指ETF（513100）公告称，为保护基金份额持有人利益，于3月27日暂停申购业务，截至目前，仍未恢复。在暂停申购业务期间，该基金的赎回等业务正常办理，投资者仍可进行二级市场交易。

一般来说，由于ETF既可以在一级市场进行申购、赎回，也可以在二级市场上进行买卖，如果一、二级市场有差价，自然会引发套利资金的流动。

但纳指ETF因为暂停了申购业务，进而使得资金无法再进行套利，二级市场价格更多的受到资金买卖影响。

有市场分析人士认为，如果纳斯达克指数后续出现持续调整，高溢价的ETF受到的冲击更大；其次，若申购业务恢复，溢价的空间也会快速缩小。