景顺：现时不是另一个“科技股泡沫”

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关于近期科技股的波动，景顺（Invesco）首席全球市场策略师Kristina Hooper日前发表评论表示，“这是经历急剧上升后的健康整固期”。

以下为原文的中译版摘录：

现时不是另一个“科技股泡沫”的三个原因

上周科技股急跌，拖累全球主要指数。总而言之，我认为这是经历急剧上升后的健康整固期。

现时的利率环境与从前不同

回想1999年夏天，美联储（Fed）开始加息。到2000年3月，实际联邦基金利率为6.17%。

2020年8月实际联邦基金利率为0.10%。我们刚刚从美联储主席鲍威尔（Jay Powell）于Jackson Hole的讲话中知道，美联储正将其通胀目标政策变得更加宽松。这与2000年科技股泡沫破裂时看到的货币政策环境大不相同。

关键科技趋势可能支持行业长期发展

科技行业已经从新冠肺炎疫情衍生的几个关键趋势中受益，我相信当中许多趋势可能会持续下去：

“在家”趋势：大众花更多时间待在家里也许是新冠肺炎疫情带来的最明显的趋势。

电子商务：即使新冠肺炎疫情结束，电商零售仍可能保持比疫情前更大的总体零售份额。

人工智能：人工智能具有极大地提高生产力的潜质。

自动化—无人机和机器人：由于生产率和成本效率提高，自动化进程可能会进一步提速。

金融科技：新冠肺炎疫情中一个主要金融科技受益板块应该是区块链，它应用在许多不同的行业中，并且可以在无需人与人之间直接接触的情况下促进商业发展。这种趋势可能会持续下去。

抗击新冠肺炎正在取得进展

显然，在降低新冠肺炎严重性的治疗方法上正取得进展。迄今为止，医生和医院从与病毒的对抗中吸取不少经验及信息，这些经验已经令死亡率有所下降。这不仅对经济有利，而且更惠及整个股票市场。

投资启示

我对科技行业的长期前景持正面看法，但这并不意味着市场不会下跌或出现较大波动的情况。

由于全球各国央行（尤其是美联储）极度宽松的货币政策，总体上对风险资产仍然偏向正面。

（线索Clues / 樊文佳）

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责任编辑：樊文佳