瑞信：下调新鸿基地产(00016)目标价至120.1港元，维持“跑赢大市”评级

瑞信目前将新鸿基地产(00016)目标价由149.4港元下调至120.1港元，维持“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告指出，新鸿基地产去年度基本盈利下降9%至294亿港元，较该行预期低11%，全年派息4.95港元，其股息率5%具有一定吸引力。负债比率处于14%，资产负债表维持强劲。

该行表示，该公司管理层今年度目标销售为350亿港元，主要原因是目前环境的不确定性，但维持中期超过400亿港元的目标指引；而中国内地销售今年度目标为50亿港元。

该行补充道，中国香港租金收入下降7%，续租环境短期内会比较困难，改善程度主要取决于限制社交距离措施、重新开放跨境旅游等因素。但最近，中国内地奢侈品销售呈现强劲增长。

该行下调新鸿基地产今年度盈利预期13%，以反映3-5%租金跌幅、酒店亏损、零售租金补贴，资产净值下调3.5%，折让扩大至50%(原本为40%)，目标价由149.4港元下调至120.1港元，维持“跑赢大市”评级。