国盛策略:A股的历史性转折点已经出现 看好科技+消费中长期主线
史数据揭秘:节后大盘上涨概率超8成 这些板块有望受关注
新浪财经APP缩小字体放大字体收藏微博微信分享
今日直播
黄燕铭对话策略新锐陈显顺:结构市下我们的思考
上海兆天投资总经理、投资总监范迪钊 :后疫情时代资本市场和大类资产配置的走势研判
华夏基金国际投资部投资经理助理张迪:把握机遇,海外新兴消费
嘉实基金指数投资部总监、基金经理陈正宪,嘉实基金指数投资部研究员滕抒含,分享主题:港股老干新枝又一春
华宝基金量化投资部副总经理、银行ETF基金经理胡洁,申万宏源研究所所长助理、金融行业首席分析师马鲲鹏(金麒麟分析师)(金麒麟分析师),分享主题:银行股还有机会吗?
国泰智能汽车股票基金经理王阳:A股下半程,智能汽车还“香”吗?
华夏基金数量投资部高级副总裁余昊 ,上海证券交易所产品创新中心讲师郑力海,科创50指数投资价值分析
安信基金总经理助理兼研究总监陈一峰:6年翻4倍的秘密
【重磅|国盛策略张启尧】机构牛、结构牛、大分化
来源:尧望后势
年初以来,国盛策略团队始终坚守逻辑、发出全市场最乐观的声音。年初国内疫情高峰(金麒麟分析师)之时,我们便明确指出【冲击是短期的,看好科技成长主线】。3月中旬大盘持续下跌、市场最悲观的时刻,我们连续发布10篇《底部区域》报告,强调【价格比时间重要】,坚定【配置A股,做多中国】。5月判断科技再起。6月中期策略全市场唯一一家【明确看好创业板并做出3000点判断】,报告发布后迅速取得市场共鸣,创业板指1个月内大涨近30%。7、8月在市场一片对于中美摩擦升温、国内货币流动性收紧的恐慌中,又反复强调外部风险已非主要矛盾,宏观流动性也不会系统性收紧,股市流动性充裕才是主要矛盾。至今,指数继续震荡上行,市场人气不减。
展望后续,我们认为A股的历史性转折点已经出现。未来,随着居民资金持续加配权益,且配置方式由居民直接持股向通过基金、理财等途径间接持股转变,市场将迎来源源不断的机构增量资金。A股机构化进程加速,机构牛、结构牛、大分化延续。方向上,继续看好科技+消费中长期主线。
{image=1}
{image=2}
{image=3}
{image=4}
{image=5}
{image=6}
{image=7}
{image=8}
{image=9}
{image=10}
{image=11}
{image=12}
{image=13}
{image=14}
{image=15}
{image=16}
{image=17}
{image=18}
{image=19}
{image=20}
{image=21}
{image=22}
{image=23}
{image=24}
{image=25}
{image=26}
{image=27}
{image=28}
{image=29}
{image=30}
{image=31}
{image=32}
{image=33}
{image=34}
{image=35}
{image=36}
{image=37}
{image=38}
{image=39}
{image=40}
{image=41}
{image=42}
{image=43}
{image=44}
{image=45}
{image=46}
{image=47}
{image=48}
{image=49}
{image=50}
{image=51}
{image=52}
{image=53}
{image=54}
{image=55}
{image=56}
{image=57}
{image=58}
{image=59}
{image=60}
{image=61}
一、海外:没有系统性风险
1、短期剧烈冲击后,在史无前例的货币宽松刺激下,全球经济已开始复苏。
2、但复苏上的不平衡,很难依靠货币解决。与此同时,高杠杆令财政面临约束。美国乃至全球很难重复08年金融危机般财政货币双管齐下的强烈刺激。
3、叠加疫情反复持续扰动,经济复苏动力较弱。
4、全球货币宽松持续。大水漫灌下,美股短期不用太担心。
5、中长期回归盈利,中美全球龙头易主之势延续。
二、国内:经济弱复苏,宏观流动性不会系统性收紧
1、国内疫情基本结束,宏观经济持续复苏。
2、其中,供给端已基本修复至疫情前水平,需求端仍面临较强不确定性。
3、缺需求仍是主要症结,经济复苏动力偏弱。
4、因此,宏观流动性难以系统性收紧,年内利率上行最快的时候已经过去。
三、机构增量大举入市,股市流动性才是主要矛盾
1、更长期内,经济波动收敛,导致货币政策波动收敛。
2、经济vs政策博弈让位,来自资金面的影响提升。
3、宏观流动性不会大起大落,股市流动性更重要。
四、机构牛、结构牛、大分化
1、居民加配权益是大势所趋,但更重要的是,居民入场方式从直接持股转为间接持股。
2、未来通过机构入市将成为居民权益投资的主要方式,A股机构化程度将不断深化。
3、机构化将带来:1)带动定价体系由PE主导向EPS主导变迁;2)带动资金持续配置优质龙头;3)加速龙头重估,好东西越来越贵。
4、A股市场机构牛、结构牛、大分化延续。
五、结构:两大主线,五个行业
1、两大主线:科创板+国产替代
2、五个行业:新能源汽车、光伏、军工、机械、家电
新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:陈志杰