加大投资研究 券商资管都在忙这件事

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加大投资研究，券商资管都在忙这件事．．．．．．

林倩 郭梦迪

9月21日，中证君获悉，原国泰君安证券研究所副所长、全球首席策略分析师、总量团队负责人李少君已正式入职国泰君安证券资产管理有限公司（下称“国泰君安资管”）。李少君将在研究之外，深入参与国泰君安资管的投资运作。

中证君了解到，多家券商资管都加大了在投研人才上的布局，这与券商资管的转型趋势分不开。

李少君拟任国泰君安资管副总裁

9月10日，28岁的陈显顺接棒国泰君安研究所首席策略分析师，引起市场关注。同日晚间，李少君更新自己的朋友圈：“根据组织安排，我将奔赴新的岗位。请大家继续支持我们的策略团队，支持我们的新旗手。也欢迎大家来我新的岗位，新的平台交流研究，合作投资！”

9月21日，中证君获悉，李少君新岗位任命已走完内部流程，拟任国泰君安资管副总裁，兼任投资研究院院长、组合投资部联席总经理。

根据公开信息，李少君毕业于中国人民大学，2009年起在工商银行总行从事宏观经济和政策研究；2011年加入民生证券，担任首席策略分析师、研究业务部总经理；2016年加入国泰君安证券研究所，担任研究所副所长，全球首席策略分析师，并负责总量研究。

国泰君安证券资产管理公司正式成立于2010年10月18日，是业内首批券商系资产管理公司。作为国泰君安证券的全资子公司，公司注册资本金为20亿元。

做好策略和服务

据中证君获悉，国泰君安对整个资管板块的期待颇高。近期集团提出“三个三年三步走”战略，“大资管”板块下有券商资管、私募股权、公募基金。在国泰君安向财富管理转型的过程中，国泰君安资管无疑在总体战略中占据了重要位置。

李少君在接受中证君采访时表示，自己将把在卖方所做的自上而下的研究体系和框架带到资管公司来，帮助国泰君安资管更多地做好策略和服务。

“目前国泰君安资管自下而上的投资与研究是非常优秀的，但自下而上会有一个问题，就是当权益资产管理规模扩大的时候，策略的容量相对来说是有限的，所以这时就需要在大类资产之间进行选择，首先通过确定大类资产，再在赛道之间进行选择，最后选择具体的资产或产品。”李少君说。

谈到未来在国泰君安资管的规划，李少君指出，第一，尽快强化自上而下的研究框架，将在借鉴西方先进理论的基础上与中国实际相结合，构建一个框架完善、逻辑自洽、配置有效、相互协调的研究体系。

第二，投资端方面，会用配置的思路就基金中的基金（FOF）做一些自上而下的阿尔法策略。国泰君安资管未来要加强权益投资能力，不止是加强“自下而上”的投资策略拓展，还要进一步强化“自上而下”的研究框架搭建，更重要的是这两者的有机融合。

券商研究加强对内服务

买方机构对研究的重视日益加强。资管新规发布以来，在向主动管理转型的大背景下，券商资管对研究服务能力也提出了更多需求，而解决投研能力的主要方式便是招聘相关人才。

“公司近年来一直在加强投研能力，特别是今年，从其他金融机构招聘了很多优秀的投资和研究人才。”某上市券商资产管理部负责人告诉中证君，券商资管相对于其他机构而言，灵活的激励机制是一大优势，可以有助于券商资管吸引来更多优秀人才；但与此同时，券商资管在主动管理能力上相对于基金公司还有所欠缺，想要短期内提高投研能力途径之一就是招聘。

另一方面，中证君了解到，不少券商研究所也在为资产管理部门提供投研支持。这既是研究所的转型路径，也是资产管理部门提升投研能力的方法。

“研究所目前除了对外的服务外，也在加强对内服务，不仅提供投研支持，有的时候也会输送人才，这对研究员而言也是卖方转买方的一个发展路径。”南方某证券公司研究所相关人士表示。

事实上，目前不少券商研究所都加紧了对内服务。上述券商资管负责人表示，公司研究所实力比较强，有些行业资管部投研人员不够覆盖，在合规范围内，也会有研究所提供研究支持。

华宝证券指出，券商全面转型主动管理是大势所趋。证券公司凭借投研和团队建设方面的多年积淀，在股票、债券、衍生品等证券研究和投资领域具备较强的竞争优势，有利于券商资管主动管理的全面转型。

责任编辑：陈志杰