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博时指慧家看市|基本面修复逻辑持续演绎 中长期关注成长风格

新浪基金2020-09-24 15:19:110

一周行情:

受海外市场情绪的扰动,昨日Wind全A下跌1.26%。从过去一周的表现看,上证50、沪深300、中证500指数的收益率分别-1.42%、-1.12%、-0.47%,中盘成长风格的中证500指数表现较优(数据来源:wind,20200922)。

市场/政策分析:

绝对收益角度,流动性和信用宽松环境不变、基本面持续修复的大背景下,A股缺少估值中枢下修的基础,仍存绝对收益空间;超额收益角度,机构投资者持仓风格较稳定,低估值风格很难持续,成长风格仍是中长期配置主线。因而,中盘成长风格的中证500指数配置价值较高。

流动性和信用宽松环境不变

中国经济目前仍处于恢复进程之中,央行收紧货币政策的概率或较低。从价的维度看,本周DR007中枢为2.16%,继续围绕着7天逆回购利率(2.2%)附近波动,保持在利率走廊上限。而从量的维度看,央行也在积极配合国债发行高峰实施净投放,本周累计净投放2600亿元,延续上周净投放2300亿元的趋势。

央行净投放量(亿元)

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资料来源:Wind

机构投资者持仓风格较稳定

A股机构化趋势日益明显的大背景下,机构持仓行为是成长股估值是否持续调整的重要因素。低估值风格或很难持续,成长风格仍是中长期配置主线。

公募基金持仓风格切换比例

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资料来源:Wind

特色产品:

博时中证500ETF | 159968(联接:A 008396,C 008397)博时中证500ETF于2019年发行并在深交所上市,管理费加托管费 0.2%。2020年以来博时中证500ETF日均成交额超 1 亿元。受益于深交所对跨市场ETF交易结算模式的调整,且中证500指数成份股中有半数以上都是深市股票,对于工具使用方来说,在深交所上市的中证500ETF的交易效率相对更高。(数据来源:Wind,20200630)

产品风险等级:中高

在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果,也不构成任何对投资人的投资建议。

责任编辑:石秀珍 SF183

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