小摩：中资航空股最新投资评级及目标价(表)

摩根大通发表研究报告表示，首次覆盖中国航空业，认为公共卫生事件给予该行业“存在测试”，国内航空业正处于复苏的状态，而目前人民币升值和油价下跌也提振了市场气氛。

该行指出，综合考虑冬季非高峰期、息率表现有助股价等因素后，预期行业前景好坏参半，首选中国东方航空股份(00670)，给予“增持”评级，目标价为4.2港元；予中国南方航空股份(01055)“减持”评级，目标价3.5港元；予以中国国航(00753)“中性”评级，目标价5.2港元。

该行表示，中国航空业境内线复苏强劲，预期十一黄金周假期高频飞行活动上升10%，不过主要来自于“无限飞”的机票，故对收益率表现感到担忧。

该行补充道，供应过剩将是行业的主要忧虑，特别是经重新部署的国际线，预期股价表现出现分歧，反映基本定价趋势。而油价和货币的走势波动将是行业的双刃剑，尤其对于中国南方航空股份而言，但从长远来看，行业仍受益于中国外游人士增长。

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