小摩

摩根大通发表研究报告，将农业银行（01288）目标价由2.9元下调至2.8元，维持“中性”评级。小摩将2020年盈利预测上调0.7%，但将2021至2022年盈利预测下调0.7%及1.4%。报告指出，虽然农行资产质量正在改善，不良贷款率下降，但农行一级资本表现较其他银行要弱，而且风险加权资产增长得较快。

小摩发布研究报告，将创科实业（00669）目标价由140港元上调2.9%至144港元，评级“增持”。报告中称，公司去年股价表现跑赢恒指，展望未来认为其Milwaukee品牌业务仍有上升空间，将会为公司提供上升动力。另外，公司近期前景也得益于美国感染率上升所带来的严格限制，自己动手做（DIY）及电子商贸活动都刺激地板护理等产品发展。

摩根大通将华润啤酒（00291）目标价由45港元上调至62港元，予以“增持”评级。

小摩发布研究报告，将金山软件（03888）目标价由51港元上调47%至75港元，以反映该行对金山云更肯定的看法，以及金山办公（688111.SH）在股价上涨后的价值更高，并维持其“增持”评级。报告中称，公司的股价自去年11月17日公布第三季业绩后累升46%，主要是受到投资者对中国云市场更正面的情绪所带动。该行对其在云端及办公室软件市场上成为中国企业数码化主要受惠者持乐观态度。

小摩发布研究报告，将超盈国际控股（02111）目标价由1.27港元上调73%至2.2港元，评级由“中性”上调至“增持”。报告中称，公司公布去年业绩及简介会后，由于今年展望改善，对其看法趋正面，今年产能使用率预计升至疫情前水平，在产能扩张下，毛利率预计复苏。长远而言，该行喜好其扩大客户基础的潜力，受惠强劲产品创新及一站式解决方案策略。

小摩发布研究报告，维持高鑫零售（06808）“增持”评级，目标价由13港元降19%至10.5港元。报告中称，公司股价于首季业绩公布后下跌15%（对比期内恒指仅跌3%），主因盈利逊于预期，以及社区团购策略转变，市场意识到公司今年不会取得明显增长。

小摩发布研究报告，将中国铁塔（00788）目标价由1.65港元降至1.45港元，以反映资本开支预测较高及EBIT预测下降。维持“中性”评级，公司宣派每股2.235分股息，相当于股息率2%，派息比率达68%，高于2019年时60%，派息比率提升市场早有预期，不过升幅仍好过预测。

小摩发布研究报告，维持新奥能源（02688）“中性”评级，目标价由133港元上调14.9%至152.8港元。报告中称，公司是去年受到疫情影响最少的燃气公用股，其股价年初至今已上升了25%。该行表示，继续推动其股价后续走高的催化剂有限，因其15%至20%销气量增长，及综合能源业务的正面前景已反映在股价表现中。

摩根大通目前将海天国际(01882)目标价由18港元上调至24港元，评级维持“增持”。

摩根大通目前将信义光能（00968）目标价由9港元上调至9.55港元，重申“增持”评级。小摩发表研究报告称，信义光能今年上半年净利润同比增长48%至14亿元，其中公司旗下太阳能玻璃毛利率为39%，高于小摩对公司该业务的预期，然而该项收入增长19%，低于小摩预期，但由于汽车市场需求的恢复，因此下半年公司的玻璃销售行情或将迎来利好。

小摩发布研究报告称，将汇丰控股（00005）评级由“中性”升至“增持”，目标价由51港元上调至52港元，上调今年全年每股盈利预测20%报告中称，公司过去三个月股价调整10%并跑输恒指3个百分点。认为公司基本因素仍然稳定，中国香港市场宏观经济及就业市场改善，也将支持其收入恢复及信贷成本正常化。

小摩发布研究报告称，予太古地产（01972）“增持”评级，目标价由25.9港元下调至25.2港元，将2021年12月的资产净值预测降低3%至每股48.38元，以反映负债净额变化和修订租金假设。

小摩发布研究报告，予比亚迪股份（01211）“增持”评级，目标价由350港元上调至400港元，同时A股目标价由308元升至329元，评级“中性”。报告中称，受到稳健的销量以及产品组合推动，公司第三季盈利略高于预期，盈利表现稳固，而年初至今，比亚迪股价已上涨49%，跑赢大多数代工生产商和恒生中国企业指数，加上其潜在的正面催化剂，包括电其半导体子公司的上市等，该行维持看涨该股。

小摩发布研究报告，予安踏体育（02020）“增持”评级，目标价由142.8港元上调33%至190港元，并预计公司今年的销售及盈利可同比分别增长33%及45%，其中安踏、Fila及其他品牌的销售分别有28%、36%及48%增长，整体毛利率可升3.5个百分点。

摩根大通目前将李宁（02331）目标价由28.8港元上调至30港元，维持其“增持”评级。小摩发表研究报告称，李宁预计将于8月14日公布今年上半年业绩，预期公司销售额会同比下跌4%，核心净利润则预计增长2%。

小摩发布研究报告，重申小米（01810）“增持”评级，目标价由32港元上调至35港元，相当于预测2022年市盈率24倍。该行表示，公司首季业绩分析会议所获得的资讯全部持正面看法，在内地智能手机市场其月度活跃用户增长强劲，并以精准策略提升市场份额，公司持续扩张海外市场中目前以西欧市场取得领先态势，预计其智能手机、物联网产品及互联网服务业务毛利可持续强劲。

摩根大通发表研究报告，首予中粮家佳康（01610）“增持”评级，目标价7.3港元，有潜在99%的升幅空间。

小摩发布研究报告称，受惠于稳固需求复苏，过去数季比较基数较低，以及店铺积极复业，该行覆盖的珠宝股年初至今累升25%，同期MSCI中国非必需消费品指数则跌15%。不过，由于增加店铺竞争趋于激烈，自7月起比较基数上升，将所覆盖的四家珠宝股评级由“增持”降至“中性”，包括周大福（01929）、六福集团（00590）、周生生（00116）及老凤祥（600612.SH）。

小摩发布研究报告，将中芯国际（00981）评级由“减持”升至“中性”，目标价由20港元上调15%至23港元，认为可受惠于成熟制程需求强劲，收入及毛利均将有所上行，故带动产能利用率强劲增长。

小摩发布研究报告，将高鑫零售（06808）目标价由14港元降至13港元，维持“增持”评级。报告中称，公司近期股价并无就监管机构介入不公平价格竞争作正面反应，相信投资者目前对社区团购板块“盒马集市”与集团的“零售通”社区团购业务合并，以及盒马鲜生等社区团购业务仍然感到负面，不过该行相信不应被负面解读，反而是有更多机会让零售通先整理内部资源，才进一步加深与公司的协作。

摩根大通将Nikola的评级从“增持”下调至“中性”，目标价30美元。该行称，Nikola在第四季度财报和指引中称该公司将更加专注，同时NikolaTre纯电动卡车的上市正在按计划进行，该公司将在21年第四季度销售纯电动卡车。在估值方面，摩根大通指出，Nikola目前的股价是未来营收和息税折旧摊销前利润（EBITDA）的高倍数，该公司的目标价30美元是基于2027年预估EBITDA的30倍。

来源：财联社在疫情肆虐的背景下，美国股市却一直“步步高升”，好像丝毫未受影响。市场对美国总统拜登所支持的1.9万亿美元刺激法案的预期更是帮助股市在本周数次创下历史新高。然而，有一些保守的专家们担心，该计划可能会危险地推高通胀，而本身估值就过高的股市也构成了自身的风险。

美股近期屡创新高，不少分析师嗅到危险的气息。根据估值、头寸和价格动能数据，摩根大通的指标显示跨资产投资者自满程度正在接近互联网泡沫破裂以来的最高水平。全球投资者的恐惧情绪处在二十年以来的最低水平，而贪婪程度则可能处在顶峰。{image=1}与此同时，近日“巴菲特指标”再次发出了预警信号，提醒投资者是时候在其他人贪婪的时候保持谨慎了。

小摩发布研究报告，将洛阳钼业（03993）目标价由4.6港元上调52.2%至7港元，评级“增持”，并调升集团今明两年纯利预测分别30%及20%。小摩相信，洛阳钼业（03993）今年不仅受惠于高的铜价，其钴业务在终端需求增长加快下，预计也可见持续改善。

小摩发布研究报告，将信义光能（00968）评级由“增持”降至“中性”，目标价由19.1港元削42%至11港元。报告中称，太阳能玻璃自4月初以来累跌18%，跌幅集中于五一假期后发生。该行预计多晶硅供应紧张及价格相应上升将压抑其他元件的利润率。考虑今年太阳能玻璃供应趋增，其价格预计趋降，降幅也令该行感惊讶。考虑最近太阳能玻璃价格走势，下调公司2021-23年盈测24%-27%。责任编辑：李双双

摩根大通的BruceKasman等分析师在电邮报告中写道，美国成功推进疫苗接种计划，而新兴市场的病例和接种“趋势令人担忧”，令本季度双方的经济增长差距扩大到“空前”水平。摩根大通预计，2021年第二季度美国GDP季环比增长9.5%，新兴市场料为2.9%，不包括中国则为-0.3%。

小摩发布研究报告称，维持吉利汽车（00175）“增持”评级，目标价46港元。报告中称，公司就纯电动合资品牌-极氪（ZEEKR）推出首款纯电动车型“极氪001”，迎来新的强大周期，预计到2022年吉利的盈利将比2020年倍升，并预计吉利在近期回调后有100%上行空间。

小摩发布研究报告，将潍柴动力（02338）目标价由20港元微降至19.6港元，维持“中性”评级。

小摩发布研究报告，将特步国际（01368）目标价由4.72港元升70%至8港元，重申“增持”评级。报告中称，公司今年首季零售销售增长好过该行预期，3月份表现更有所加快，在渠道方面估计线上表现跑赢线下，而首季线上销售也较2019年同期高30%，线下与2019年同期比较也有低双位数升幅，认为其表现跑赢同业，在库存方面也环比改善至4.5个月水平。

小摩发布研究报告，将赣锋锂业（01772）目标价由70港元升至130港元，维持“增持”评级。报告中称，公司首季盈喜意味其基本盈利能力改善，相信短期锂价上升势头将持续强劲，上游原材料供应商由于其盈利表现较波动，估值过往一直对比下游电池生产商取得折让，由于在电动车所带动的上升周期下，上游供应商将见更强劲毛利率提升。现时赣锋锂业现时估值为市盈率65倍及51倍，低于电动车行业平均的约90倍。

小摩发布研究报告，维持中联重科（01157）“增持”评级，目标价15.7港元。报告中称，公司股价自3月起跌约20%，主因对钢价近期急升或影响其利润率，但相信行业前景乐观，认为跌市是买入机会。

小摩发布研究报告，将中国重汽（03808）目标价由23港元升4.3%至24港元，维持“中性”评级。

小摩发布研究报告，予民生银行（01988）“减持”评级，目标价4.6港元。报告提到，公司昨日（3月30日）公布去年业绩后，今日（3月31日）股价现挫超7%，公司去年末季净亏损30亿元人民币，远低于该行预期，形容业绩令人十分失望。该行称，受累非利息收入减少，民行末季经营收入同比收缩12%，拨备前盈利同比减15%，另逾期比率环比续升，不良贷款覆盖降至139%，属该行覆盖已公布末季业绩内银中最低。

小摩发布研究报告，将华润置地（01109）目标价由47港元升至49港元，评级“增持”。报告中称，公司的补救方法主要是通过重建及与子公司合作获得土地，预期公司下一周期的物业发展利润将有所改善。如果公司设法在明年解决物业发展方面的弱点，其在“十四五”期间预计可提供多年的估值重评机会。随着经常性收入贡献增大，认为公司的市盈率应会继续获逐步重评。责任编辑：李双双

小摩发布研究报告，将广汽集团（02238）目标价由8.8港元降至7.9港元，维持“中性”评级。报告中称，公司去年业绩表现低于预期10%，主因经营开支增长，及投资收入下跌，决定下调其今明年纯利预测4至5%。管理层表示业务毛利改善主要来自新能源车埃安，情况令人鼓舞。该行对其合营表现维持乐观，但FCA的合营则仍需时扭亏。责任编辑：李双双

小摩发布研究报告，重申中石化（00386）“增持”评级，目标价由5.2港元调升至5.5港元。报告中称，公司发盈喜，预计今年首季纯利介于160亿至180亿元人民币，同比增长180%至190%，按季计增长69%至90%，并占市场今年盈利预测的34%至38%。该行表示，二甲苯（PX）及聚乙烯（PE）价差于今年首季意外上升，油价及炼油毛利率（GRM）也逐步改善，因此上调中石化今年每股盈测2%。

小摩发布研究报告，首予心通医疗-B（02160）“增持”评级，目标价15.6港元。报告中称，公司成功在内地商业化第一代经导管主动脉瓣植入（TAVI）产品VitaFlow，并有超10项渠道产品瞄准中国及海外市场对瓣膜性心脏病尚未满足的多种需求。透过利用其综合研发及生产平台，以及由母企微创医疗（00853）的强大商业化支持，预计公司有潜力晋身全球经导管瓣膜介入治疗（TVT）龙头企业。

小摩发布研究报告，维持中海物业（02669）“中性”评级，目标价由5.6港元升至6.1港元，并上调其今明两年每股盈利预测。

小摩发布研究报告，维持统一企业中国（00220）“增持”评级，目标价由9.8港元上调17.3%至11.5港元，上调今明年每股盈利预测2%-4%。报告中称，去年度销售及盈利同比分别升3.4%及19%，高于市场预期4%，即代表公司去年下半年销售及盈利升3.7%及52%，高于上半年3%及7%升幅。

本文来自“财联社”，作者卞纯。中小型股票的回报正在击败较大型股，摩根大通（J.P．Morgan）指出，考虑到包括增长更快及并购顺风等在内的一系列因素，未来数十年，中小盘股的出众表现将持续下去。代表中小型股（市值低于100亿美元）的罗素2000指数过去三个月上涨了17%，过去一年上涨了近120%，涨幅碾压代表大盘股的标普500指数，后者过去三个月和过去一年的涨幅分别为6%和64%。

小摩发布研究报告，将舜宇光学科技（02382）目标价由155港元上调29%至200港元，评级由“增持”降至“中性”，下调其2021-22年每股盈利预测3至5%。报告中称，过去12个月，公司股价跑赢恒指80%，已反映毛利扩张、获苹果公司订单，以及汽车及手机需求复苏。相信大立光电及欧菲光会开始用进取的价格维持商业规模，行业竞争将加剧。

小摩发布研究报告，予融创中国（01918）“增持”评级，目标价由40.5港元升至41港元。报告中称，公司2020年业绩在核心净利润、利润率、负债水平及派息等各方面都与市场预期一致，认为公司已由过去的高增长方针成功转变为平稳发展。

小摩发布研究报告，将惠理集团（00806）目标价由5.4港元上调至6.1港元，维持“增持”评级，上调2021-22年盈利预测分别17%及25%。报告中称，公司2020年度表现费及初投资本投资公允值收益带动下，业绩胜预期。惠理去年表现费同比大增近三倍至15亿港元，投资收入也升35%，推动盈利增长1.7倍。

小摩发布研究报告，将长和（00001）目标价由83港元轻微下调至82.5港元，维持“增持”评级。报告中称，公司将于下周公布全年业绩，预计其整体盈利将被赫斯基能源的减值和铁塔资产出售带来的特殊收益所影响，预计盈利同比下跌29%至284亿元，撇除上述一次性因素外，预计其基本盈利同比跌9%至364亿元。

小摩发布研究报告，予中国移动（00941）评级“增持”，目标价73港元。报告中称，中移动（00941）早前曾公布与中国广电订立5G共建共享具体合作协议，并对此感到正面。双方将共同建设700MHz无线网络，中移通信向中国广电有偿共享2.6GHz网络。

小摩发布研究报告，将中海油（00883）目标价由9港元上调5.6%至9.5港元，维持“增持”评级。报告中称，为反映对布油较高预测，决定调高对其今明两年每股盈利预测均18%，表示中海油现估值仅预测今年市盈率8倍，较内地同业约9倍至13倍为低。责任编辑：李双双

小摩发布研究报告，将中车时代电气（03898）目标价由41港元上调39%至57港元，维持“增持”评级。报告中称，中车时代电气（03898）年初至今股价反弹31%，跑赢市场指数（国指同比上升11%），扭转了多年来的跑输表现，主要是受到半导体行业及其核心机车/城轨产品（RTV）的增长前景改善所推动。

小摩发布研究报告，将百威亚太（01876）目标价由31港元上调9.7%至34港元，若全球零售市场因为更好的公共卫生事件控制而出现恢复，相信对公司而言会是独特而正面的催化剂，维持“增持”评级。

小摩发布研究报告称，持续看好中资券商的前景，预期去年平均盈利同比升31%而今年预计升15%，当中对股票承销业务的发展势头较为乐观，但对于股票经纪、交易和资本中介业务的利润改善等方面，上行空间或相当有限。

小摩发布研究报告，预计药明康德（02359）未来三至五年增长持续强劲，主因行业理想环境；全整合终端对终端服务；良好行业声誉及往绩；强劲执行力。维持“增持”评级，目标价由143港元上调39.9%至200港元。

摩根大通发表报告指出，尽管在新一年电子游戏行业为重现卫生事件期间的出色业绩仍面临一定困难，但该行依然看好这个行业的发展。摩根大通表示，对该行业持有积极观点的关键在于，目前各个游戏公司正在加紧开发健康的产品渠道，如索尼(SNE.US)和微软(MSFT.US)在近期都分别推出了的新一代游戏机，数据显示，新游戏机的发布推动了游戏行业在11月份创造了的70亿美元销售额。

小摩发布研究报告表示，对香港房地产市场持谨慎态度，只对6只香港地产股予以“增持”评级，首选新地（00016）、信和置业（00083）、长实集团（01113）及太古地产（01972）。小摩表示，今年较看好住宅及写字楼市场，看淡零售市场，表示投资者预期2021年楼市将有所复苏，但该行相信年内的复苏将颠簸，考虑到市场资金充裕及未来数年供应量不足，预测今年楼价将升5%至10%，成交量升约10%。

摩根大通将华润啤酒（00291）目标价由45港元上调至62港元，予以“增持”评级。

摩根大通目前维持九龙仓置业（01997）目标价36.9港元、“中性”评级。小摩发布报告称，即将于7月30日公布中期业绩的九龙仓置业将会成为目前该行业削减派息幅度最大的公司，目前小摩预计该公司营运环境将会面临困难。不过，即使该公司旗下零售商场海港城估值遭到下调，但小摩认为市场迅速在股价方面反映该公司已经处于最坏情况，一旦来内地往来游客吞吐量得到恢复，或会对九龙仓置业股价重新上涨构成利好。

小摩对于瑞声科技为光学业务板块引入小米及OPPO等战略投资者持正面评价，相信瑞声股价将作出正面回应，目前小摩基于该公司对于来自苹果公司的订单业务存在不确定性，因此维持瑞声“中性”投资评级。小摩认为，当下中端低端镜头越来越多商品化，小摩对于瑞声旗下镜头业务毛利率能否达到40%的水平持谨慎态度，因此维持对瑞声科技目标价48港元。责任编辑：李双双

摩根大通将特步国际（01368）目标价由3.85港元下调至3.6港元，同时维持其“增持”评级。

来源：FX168FX168财经报社（北美）讯周一（7月20日），美国运输安全管理局（USTransportationSecurityAdministration）公布的数据显示，上周旅行需求下降，而此前已经自4月中旬需求触底以来连续12周增长，航空公司的股票周一遭受了广泛损失。

来源：财联社财联社（上海，编辑卞纯）讯，今年以来，为抵御疫情引发的经济衰退风险，全球央行纷纷放水并维持宽松格局。小摩认为，全球流动性激增将提振股市和债市。流动性激增将提振股市和债市摩根大通（JPMorganChase&Co．）表示，未来很长一段时间内都将实行极度宽松的货币政策，以支持全球不断增长的债务水平，从而提振流动性，推动全球股市和债市上涨。

本文来自金十数据。在今日凌晨最新发布的6月货币政策会议纪要中，美联储明确表示，鲍威尔几乎不可能在9月份的会议前后引入收益率曲线控制，这与市场的预期相悖。即便美联储一再重申它将会长年将利率保持在零水平，并继续“多年”购买债券，但由于美联储官员在6月的会议上讨论收益率曲线控制的利弊时对其益处提出了许多疑问，该措施不太可能在短期内被采用。

摩根大通发表报告指，太平洋航运（02343）过去一个月股价累升26%，表现跑赢恒指。主要由于运费回升，波罗的海指数于同期上升225%，太航主要货船种类型小灵便型干散货船指数也上升50%。随着股价接近该行目标价，风险回报水平趋向更平衡，加上相信近期运费上升主要由于铁矿石及煤炭之存货重整，相信有关趋势已接近尾声。

该行称，撇除店铺资产的一次性减值约2.71亿港元及已终止新加坡业务亏损4100万港元，从4月到6月中旬，亏损归因于疲弱的收入，莎莎在香港的销售仍然处于低迷状态。另外，恢复可能面临中断。展望2021财年，主要是由于约占香港总销售额的70%的内地游客到访骤降，意味香港本地消费可能有改善。

据报道，相信该公司将持续成为行业整合者。主要是太阳能玻璃业务所带动，原标题：小摩：上调信义光能(00968)目标价至7.05港元维持“增持”评级来源：智通财经网

该行认为，腾讯作为在线分销渠道，腾讯近期股价比同业如阿里巴巴（09988）、网易（09999）、京东、拼多多、美团（03690）及百度等公司落后，主要由于管理层对近期业务的发展势头持谨慎态度，目标价550港元。另外从产品创新的角度来看，小摩发表研究报告表示，金融科技发展有充裕的上行空间。

责任编辑：李双双小摩发表报告，将美团点评（03690）目标价由120港元上调37.5%至165港元，维持“增持”评级。同时将提高今年的收入增长1%，经调整后利润预期则调低11%；明年收入增长上调3%，调整后利润上调3%。

报告指出，友邦（01299）上周五股价跌9%，跑输恒指跌6%的表现，这是市场反映了对香港作为离岸市场的商务发展不确定性、在岸市场销售转弱、第二季东盟经济活动转弱等情况的考量。小摩发表研究报告指，友邦（01299）目前股价相等于P/EV的1.4倍，估值处于历史低位，建议“增持”，给予目标价91元。

{image=1}摩根大通表示，美国169年历史万通互惠人寿保险公司（MassachusettsMutualLifeInsurance）最近加入比特币投资阵营，表明未来几年机构对比特币的需求可能会持续增长。

小摩发布研究报告称，京东健康（06618）在上市日表现强劲，未来也将通过快速纳入规则要求纳入多项指数中，相信也可通过快速通道于12月22日纳入互联互通股份名单。报告中称，公司将于12月18-21日，分别被纳入富时中国指数、MSCI中国指数、国指及恒生科技指数，预计可获分别1.01亿、2.63亿、1.1及1亿美元被动资金流入，合计流入的被动资金达5.74亿美元。责任编辑：李双双

小摩发布研究报告称，自11月下旬公布中期业绩以来，中国燃气（00384）股价表现跑赢同业约4%，考虑到公司削减了农村新接驳量目标，认为上半年自由现金流扭转为正数是可持续的。该行表示，由于中燃在东北地区持续扩张，在液化石油气微电网网络及增值服务的推动下，预计可在2021至2023年实现每股盈利每年增长10%至15%。现金流状况改善下，该行预期当前的估值差距也可能会逐渐收窄，维持“增持”评级。

小摩发布研究报告称，香港银行股可能在2021财年开始迎上周期性盈利复苏，加上不确定因素消退及个别银行的股息收益率潜在上升。该行将恒生银行（00011）评级由“减持”一举上调至“增持”，并将东亚银行（00023）评级由“减持”调高至“中性”，而中银香港（02388）直至公布全年业绩前，应会维持相对跑赢大市的表现。

小摩上调互太纺织（01382）目标价至7港元，评级由“中性”升至“增持”。小摩发表的研究报告称，互太纺织（01382）公布2021上半财年业绩，期内净利润同比下跌9%，表现超出小摩原先预测，而且业绩当中表现出色，包括是毛利率表现超出预期达17.5%、预期税率较低，另外公司在出售物业方面也获得利好，而公司期内销售及经营表现符合预期。

摩根大通发表报告，称仍然看好内地啤酒业的高档化趋势，因为可推动毛利率扩张，而市场对啤酒股的增长质量及毛利扩展的重视也超过啤酒量的上升。行业中，该行首选仍为华润啤酒（00291），紧接为青岛啤酒（00168）及百威亚太（01876）。

摩根大通发表研究报告，称京东（09618）第三季业绩表现强劲，预期对股价反应正面。该行指出，京东数科及京东健康将寻求上市，或令更多投资者重新审视京东的价值，重申“增持”评级，予美股目标价100美元。

在辉瑞（PFE.US）宣布其基于mRNA技术的候选新冠疫苗BNT162b2在3期临床试验的中期有效性分析中显示出高达90%的保护效率后，摩根大通发布研报表示，疫苗对辉瑞估值帮助有限，给予其“持有”评级，目标价为36美元。

摩通发表研究报告指，因最新有药厂公布对疫苗的研发结果，带动市场对旅游复苏的信心，该行对亚洲航空业转为看好。小摩升国泰（00293）评级至“增持”，目标价由6.2元上调至7.9元；升国航（00753）评级升至“增持”，目标价由5.6元上调至6.5元，认为风险回报吸引；重申对南航（01055）和东航（00670）“增持”不变，目标价分别维持在5.3元和4.2元。责任编辑：李双双

摩通发表研究报告指，中国基建股自今年至今平均下跌28%，跑输恒指6%的跌幅，主因估值下调所致。该行指，在第三季盈利进一步下跌的趋势下，四家基建股走势出现分歧的情况合理，特别是考虑到海外项目和内地基础设施项目商业模式的差异。

摩根大通发表报告表示，预计舜宇将在不久的将来开始对iPhone镜头进行采样，并尝试在2022年开始批量生产和交付iPhone镜头，重申对舜宇光学（02382）“增持”评级，目标价155元，相当预测明年市盈率26倍。

小摩发表报告表示，新创建(00659)未来6至9个月内即将进行的资产出售将提高投资者对派发特别股息的预期，维持其“增持”?评级，目标价由8元升至9元。该行相信投资者对派息率及业务复苏更有信心，支持其股价于过去一个月跑赢大市，预期有任何放宽措施以改善人流将会是公司催化剂。

摩通发表研究报告，创科（00669）目标价由136元升至140元，评级“增持”。报告指，近期的行业数据支持对正面看法，而其分销商家得宝中商品也见整体电商销售活动有明显增加。该行指，创科的技术性主导产品发展，带动未来增长，同时提升竞争力。责任编辑：李双双

摩根大通发表报告，调升鞍钢股份（00347）今明两年盈利预测分别34%及5%，将目标价由2.4元升至2.6元，评级维持中性。由于估值便宜，鞍钢为该行在钢铁行业的推荐股份。鞍钢今年第三季盈利表现强劲，纯利按年增长178%，主要是受惠于有效的成本控制。该行相信，由于导致的积压需求，集团在第四季的毛利率估计会有反弹，不过因高水平的生产及存货，毛利率的上升空间或有限。责任编辑：李双双

摩根大通发表研究报告指，内地正在减少对危险废物处理行业的补贴，因此对环保公用股看法转趋谨慎。将光大环境（00257）评级由“增持”降至“中性”，目标价由5.7元下调至4元，对应2021年经营利润市盈率约7倍。该行指，中国目标在2060年实现“碳中和”，废弃物能源（WTE）及可再生能源板块可能会继续增长，但随着补贴减少、新招标方式、电价水平降低等因素影响，项目收益存在下行风险。责任编辑：李双双

摩根大通发表报告，将兖煤H股股份（01171）评级由“沽售”升至“中性”，目标价由5元上调至5.5元，并调升集团今年至2022年盈利预测9%至15%。兖州煤业今年第三季纯利下跌超过30%，但集团公布进取的派息政策，小摩认为未来五年的每股派息最少0.5元人民币，对市场而言有惊喜，这意味集团H股及A股的股息收益率可分别达11%及5%。责任编辑：李双双

摩根大通发表研究报告，估计百威亚太（01876）2020年集团销售及EBITDA分别按年跌13.3%及22.2%，而2021年料恢复增长，将目标价由32元降至31元，评级“增持”。小摩料第三季销售及经调整EBITDA按年升0.3%及1.5%，自上半年复苏（首季跌40.5%/69.4%；次季跌15.5%/20.8%）。

摩根大通发表研究报告指，维持合景泰富集团（01813）“增持”评级，目标价则由18.8元降至15.4元。该行引述内地数据指，公司今年首九月合同销售达660亿元人民币（下同），完成全年目标1，030亿元的64%，完成比率低于行业平均的71%，令投资者较为担忧，而第四季公司将推8-9个项目，相信平均每月销售可达120-130亿元，意味第四季销售按年增长达35%，而今年首三季增长仅为13%。

摩根大通下调了金沙中国(01928)等博彩股评级和目标价，因近期澳门博彩业趋势并不理想，贵宾厅业务存在不明朗因素。该行对该行业前景的乐观程度有所减弱，且下调了对澳门博彩业明年重返正常水平的预期，该行认为博彩股目前风险与回报比率不具吸引力。

摩根大通发表报告，将港交所（00388）评级自“中性”升至“增持”，目标价由375元上调9.3%至410元，并称近期股价回调就是买入机会。小摩认为，港交所可以受惠于“双循环”经济模式，互联互通也可将全球资金与中国资本市场互通，在当下的经济环境下其相关角色将更为重要，相信港交所估值未来数年仍有机会提升，目前还没到其最好的情况。责任编辑：李双双

摩根大通发表报告指，内银于9月29日调整2.4%，跌幅大于恒指，其中招商银行(03968)跑输同业，认为是连续吸纳招行H股的好机会，予招行目标价50港元，评级“买入”。

小摩发表研究报告，认为时代邻里（09928）估值仍然吸引，维持是中国物业管理板块中的首选，评级“增持”，目标价16元。时代邻里于9月28日举办投资者会议，公司指引2019至2022年的核心盈利年复合增长率为73%，较目前市场预期的69%要高；2019至2022年的管理面积年复合增长率指引由原来的48%提升至65%。

摩根大通发表报告，预计创科实业（00669）于2020年至2022年每股经调整盈利预测分别为0.39美元、0.47美元及0.57美元。重予“增持”评级，按现金流折现率作估值，对其目标价由108港元上调至136港元。该行看好全球电动工具行业前景，并指创科在美国业务布局良好，相信凭借创新能力及供应链管理能力、良好执行力及强劲的产品，未来表现可优于同业，支持其进一步增长。

摩根大通目前予以中国银行（03988）目标价3港元，维持“中性”评级。小摩发表研究报告指出，中国银行管理层上周五（25日）在分析员会议上作出的指引未如8月公布中期业绩时悲观，而且管理层至今并未接获监管当局有关派息比率的指示，这意味着中国银行今年派息率可维持往年约30%的水平。如果以上周五收市价计算，该行2020年股息率达8.1%。因此该行维持其“中性”评级，目标价为3港元。

摩根大通目前予以华晨中国(01114)目标价12港元，维持“增持”评级。小摩发表报告表示，华晨中国股价在昨天(9月24日)上涨5%，主要原因是有传公司将被辽宁政府私有化的消息，不过其后遭公司否认。但实际上，有关消息在上月已有传闻，而该行相信有关私有化的机会较低，因为退市程序比较繁复，并且需要少数股东的同意。该行指出，对华晨中国基本面看法表示正面，故维持对其“增持”评级，目标价12港元。

摩根大通目前予以腾讯控股目标价620港元，重申“增持”评级。小摩发表研究报告指出，预计腾讯控股股价将会作出正面回应，同时认为相关禁令不会影响腾讯的国内业务，因此予以目标价620港元，重申“增持”评级。小摩表示，虽然短期的盈利风险已经消失，但不确性仍然持续，该行认为腾讯在未来6-12个月有充足的游戏资源，随着旗下游戏开始发售，该行相信其股价将有上升空间。

摩根大通目前予以碧桂园（02007）目标价14港元，维持“增持”评级。小摩发表研究报告表示，碧桂园获穆迪上调其发行人评级和高级无担保债券评级，将有助支持其估值重估，预计未来6至12月表现将跑赢大型内地房地产行业，因此维持“增持”评级，目标价为14港元。

摩根大通目前将比亚迪股份(01211)目标价由110港元上调至122港元，维持“增持”评级。

摩根大通发表研究报告表示，估计今年中国内地票房将下降65%，这意味着今年余下时间的跌幅仅为15%。该行指出电影《八佰》吸引观众入场观看，解除了该行对市民拒绝到电影院的忧虑，故预计今年余下时间票房跌幅将收窄。

摩根大通目前将周大福（01929）目标价由8.5港元上调至12.5港元，维持“增持”评级。

摩根大通目前将新奥能源（02688）目标价由102.5港元下调至95.5港元，维持“中性”评级。小摩发表研究报告表示，根据新奥能源的最新发展，下调该公司今年售气增长预期，由15%下调至10%，以及附加服务收入，由30亿港元下调至20亿港元。该行指出，由于该公司LNG成本下降，以及优化供应结构，预计其利润将会有所改善，目标价由102.5港元下调至95.5港元，维持“中性”评级。责任编辑：李双双

摩根大通目前将中国信达（01359）目标价由1.9港元下调至1.8港元，维持“增持”评级。小摩发表研究报告表示，根据2020年7月发布的盈警公告，中国信达的盈利在上半年同比下降27%，而利润的主要拖累因素包括债转股（DES）投资的公允价值变动和减值费用的上升。

摩根大通目前将长城汽车（02333）目标价由9港元上调至12港元，维持“增持”评级。

摩根大通目前将中国交通建设（01800）评级由“增持”下调至“中性”，目标价由6.7港元下调至4.7港元。小摩发表报告指出，中国交通建设上半年业绩低于预期，第二季度净利润未见复苏，同比下降40%，低于该行和市场预期。

摩根大通目前将中国交通建设（01800）评级由“增持”下调至“中性”，目标价由6.7港元下调至4.7港元。小摩发表报告指出，中国交通建设上半年业绩低于预期，第二季度净利润未见复苏，同比下降40%，低于该行和市场预期。