贝达药业:股价大跌,卖方研究员为何仍坚持推荐?
文/理逻 唐晶玥(实习生)
9月22日,埃克替尼术后辅助治理的新适应症上市许可申请获得受理。
贝达药业声称,埃克替尼作为其研发的,第一个拥有自主知识产权的国产小分子(EGFR-TKI靶向)抗癌药,经过长达6年的对照实验证实在疗效和安全性上都占优、循证医学临床证据丰富、具有明显的差异化优势。
该消息披露后,长江证券医药团队立即表示会继续背书推荐。他们预测埃克替尼潜在市场达80亿级别,有望继续保持稳健增长。“与标准辅助治疗对比,埃克替尼使得患者中卫无病生存期(DFS)延长一倍多。安全性上,三及以上不良反应率仅为4.49%,对比标准辅助治疗的59.71%。与其他竟品相比,埃克替尼仍表现优异。获国家药品监督管理局受理证明后,埃克替尼在未来早期癌症市场,销售额可期”,长江证券认为。
中泰证券也对此信息作出正面的回应,认为埃克替尼会增加更多的新适应症,适用人群扩大,且贝达药业还有其他产品,也将迎来密集收获期。企业总体业绩向好。
9月25日,贝达药业股价在115元左右波动。短期来看,自22日受理消息公开后有小幅增长。但是从中期看,自今年七月以来,股价持续下跌。
今年以来,医药板块疯涨,在创新型医药行业中,新兴公司也不断涌入并快速成长,并围绕多样的发展策略和业务布局,形成了百家争鸣的局面,2020年美国临床肿瘤学会年会发布的数据显示,共有11项中国研究入选,4项涉及国内药企,恒瑞医药作为龙头企业就占据两项。
与恒瑞医药相比,贝达药业产品线则非常单一、公司内部管理层人员不够稳定、研发能力也有不足。但是,贝达药业仍然得到了市场超高估值。
近期股价大跌下的贝达药业,多家卖方仍鼎力推荐,引起业内人士热议。
2020年上半年,因该公司净利润大幅度上升,曾两次收到问询函,后公司股价暴跌。据回应,公司通过关联交易充实现金流,以支持创新药的开发。可见,公司面对研发投入或面临资金短缺的问题,所以该股票投资风险大,不稳定性强。
从公司盈利来源看,2020年上半年,单依靠埃克替尼,营业收入为9.24亿元,占公司总营业收入的97%。这意味着,如埃克替尼产品出现问题,如:进一步研发难以进行、同类产品被推出,对公司都会是致命的冲击。
其次,有研究人士对公司报表提出质疑,上市前贝达药业开发支出占非流动资产比例仅为1.25%。但今年上半年的公司报告中显示,该数据已高达31.54%,有美化净利润的可能。
但是,也有业内人士表示,贝达药业作为典型的创新型研发企业,不能用常规的理论分析其财务情况。“这类企业研发周期长、催化剂点状出现、空窗期长、股价波动大,但是公司市场潜力大、发展速度快、更有先前的研发投入累积等待发力。”
此外,近年国家通过抗癌药谈判降价,加速纳入医保等措施,埃克替尼纳入国家医保,价格直降一半以下。在部分人士认为形成利空时,也有投资者认为贝达药业能借此机会,加大推广,抢占更多市场份额。数据显示,上半年公司实现营业收入9.52亿元,同比增长24.92%,净利润1.44亿元,同比增长64.65%,销售量的规模大幅上升,超出资本市场的预期。
另一方面,贝达药业在新药研发方面确有积极尝试。新产品盐酸恩沙替尼于7月初完成专业技术审评工作及临床试验数据核查工作。著名医学学术期刊《柳叶刀·呼吸医学》全文发表了恩沙替尼的临床研究成果,提升了公司的知名度。除此之外还会有帕托木单抗、MIL60等新品种上市。有业内人士预测,2021年,销售峰值有望超13亿元,支撑65亿市值。
目前,尽管贝达药业今年以来仍获得75%的累计投资收益,但公司股价自高点以来已回调超过26%,部分投资者损失惨重,而买方、卖方、行业内人士对公司基本面的观点分歧也不断加大,这种现象或许在未来生物医药类中小企业中将变为常态。
责任编辑:刘玄逸
新京报:封禁TikTok,美国政府逆市场而行没有赢家
封禁TikTok行为再次表明,在特朗普政府带来的冲突和混乱中,美国与市场经济的价值理念正渐行渐远。人们常说,字越少,事越大。8月1日晚,一则消息在社交媒体刷屏:字节跳动同意剥离TikTok美国业务。0000华为卖车仅两日 订单已破3000辆
小康股份旗下电动车企赛力斯4月23日披露,截至4月22日24时,赛力斯华为智选SF5车型两日订单已突破3000辆。业内人士称,华为跨界电动车效果显著,华为的品牌效应对电动车销售起到很大帮助作用。0001美电信运营商AT&T宣布裁员3400人 关闭250家门店
AT&T在一份声明中表示,事实上不需要那么多线下门店。”上周,据外媒报道,据CNBC援引消息人士,被辞退的员工将获得遣散费和6个月的医疗保险,为了进一步减少负债,公司面临着出售资产和降低成本的压力。彭博社指出,AT&T在全国约有2200个直营门店。以缓解公司的债务情况。0001短视频里的“假靳东”与他们的生意经
来源:新榜文|小八松露“我相信,我会跟靳东结婚的。”很意外,这不是某个饭圈女孩的激情表白,而是来自一位年过六旬的阿姨在深思熟虑后的发言。在这位阿姨口中,靳东已经在某短视频平台对她全网表白,而她也表示愿意嫁给他。10月13日,靳东工作室发表声明称,靳东在该短视频平台未开设账号,将通过法律途径对该涉事账号追究相关责任。0000海通证券董事长:被证监会处罚对公司商誉造成一定间接冲击
3月31日下午,海通证券股份有限公司(下称海通证券)举行2020年度网上业绩说明会。海通证券董事长周杰表示,近期证监会处罚所暂停的投顾方面的业务,公司自2019年起已大幅压缩,从2020年数据看,该类业务收入合计占比较低,暂停这类业务对公司直接影响较小。“当然此次处罚也对公司商誉造成一定间接冲击。”责任编辑:何中夫0001